机构投资者认为牛市远未结束

　　申银万国证券研究所一项调查显示机构投资者认为牛市远未结束

　　证券时报记者 卢 荣

　　本报讯 申银万国证券研究所日前的一项调查显示，尽管近期市场主要指数大幅震荡，但大多数机构投资者都认为牛市还没有结束，普遍认为经过充分调整后指数还能够继续创出新高。

　　申银万国证券研究所于6月21日在西安召开了2007年下半年度证券投资策略研讨会。借会议之机，申银万国进行了一次有关A股投资期望回报率的问卷调查，对参会人员发出了问卷，收回219份答卷，其中有效答卷214份，空白答卷5份。

　　统计数据显示，受访者对未来

　　申银万国认为，从整体上看，受访者对未来投资回报的预期比去年4月份所作统计有大幅度上升。据悉，去年4月受访者对未来股票投资的平均期望回报率仅为13%左右。申银万国认为，这从一个侧面发映了投资者对后市的乐观程度。同时受访者对上市公司未来净利润增长率的预期也明显上升。

　　申银万国认为，从组成期望回报率的各个因素看，各机构针对各项指标的预期普遍较为乐观。值得关注的是以QFII和保险机构为主的“其他机构”对未来合理市盈率的判断一改以往的保守风格，期望值大幅度上升，一举达到25倍左右的水平，与整个A股市场07年28倍、08年22倍的动态市盈率接近。因此，从这个意义上看，可以认为包括QFII和保险机构在内的机构投资者能够认同市场指数目前的点位。