招商证券：H股是QDII投资洼地

　　“招商证券QDII正在紧锣密鼓地做，根据我们的预计需要两个月的时间。”在日前召开的“中国资本市场高端峰会”上，招商证券副总裁张郁平透露，因为QDII进行投资时会涉及到境外的托管，以及境外的投资谈判等问题，因此招商证券初步打算是跟美林进行合作设计相关的产品。

　　同时张郁平确认，招商证券做的QDII投资一定是股票型的。对于是封闭、半封闭，还是开放式，目前还没有正式确定下来。但在投资思想上，则基本沿袭了招商证券过去两年中寻找和设计产品的模式，即寻找“投资洼地”。

　　张郁平进一步指出，在招商证券眼中，H股其实就是人民币资产，而目前的H股跟A股仍存在较大的对应价差，招商证券有把握赢过持有同类A股的投资标的。“我们设计的思想，当然只能说这是市场的脉络，基本上沿袭了招商证券过往两年当中寻找产品、设计产品的模式，也就是说必须找到投资洼地，这个投资洼地以你的能力是能够找到的，我们有很多的投资洼地。”

　　日前，

　　该办法规定，证券公司进行境外证券投资，要先申请境内机构投资者资格，需满足“净资本不低于8亿元人民币；净资本与净资产比例不低于70%；经营集合资产管理计划业务达1年以上；在最近一个季度末资产管理规模不少于20亿元人民币或等值外汇资产”的硬性指标。在取得资格后，可以通过设立集合计划等方式募集资金，运用所募集的资金投资于境外证券市场。

　　据不完全统计，符合上述硬性指标的证券约8家左右，包括中信证券、光大证券、国信证券、招商证券、中金公司、华泰证券、东方证券和广发证券。

　　长江证券贺晟分析认为，试行办法对募集资金的币种限制有较大突破；券商QDII 业务的开展首先可以为证券带来新的利润增长点；第三， QDII 业务对行业的影响还受制于证监会产品审批进度、外汇管理部门外汇额度的审批节奏；第四， 我们初步统计符合条件的证券公司大约9 家，全部为创新类券商。