热捧业绩预增背后：中报能成行情拐点吗

　　中报行情正在如火如荼。

　　6月19日，深长城、实益达、泰达股份、太化股份、亚宝药业、华仪电气、赣能股份、金德发展同时公布了中期业绩预告。其中，前5家上市公司中期业绩均预增超过40%。

　　当日，这5只

　　“短期资金介入明显，又是一拨中期业绩行情。”上海新兰德投资副总经理陈加栋表示，“这个时候尤其要谨慎，风险是显而易见的。”

　　“实际上，5月以前，许多机构就已经围绕中报预期完成了建仓行为。”

　　价值洼地凤毛麟角

　　随着中报披露期的日益临近，两市发布中期业绩预告的上市公司已逾500家。这其中，业绩同比增加或扭亏的近300家。

　　据统计，在大盘缓慢反弹的一段时间内，中报预增个股中80%超越大盘涨幅，40只涨幅超过15%，更有不少个股涨幅高达20%以上！

　　“这里面反映出了一定的投机氛围，我们还是希望投资者保持理性。”一位监管部门人士认为，“应该认真关注那些公告中‘明确’提到有‘分红、配股’等利好的个股。但现在，许多人是冲着一些传言去跟风的，并没有好好研究公告。”

　　“不过，利好出尽是利空，估计这拨行情不会走得太高，也不会太远。”上海证联沈钧则认为，“首先，中报业绩很难再现一季报那种90%的增幅。其次，许多公司的季报中，已经提到了对中期业绩增长的预估，其实在上一拨行情的中，股价已经反映出来了。”

　　“现在无论是机构还是散户，应该重点研究的，是对三季度季报或者是年报的预期了，毕竟，市场永远是跑‘未来’的。”

　　在沈看来，目前市场上已经很难再找到“价值洼地”，真正很有增长潜力的板块可谓“凤毛麟角”。

　　6月20日，大盘回落88点，中报预增个股也立即随大盘出现不同程度的跌幅。前文提到的泰达股份、实益达等均出现6%～7%的跌幅。

　　陈加栋认为，决定长期走势的关键因素，应该是市场供求关系，而非业绩的好坏，中期业绩是当前股价的支撑因素，而非推动因素。从长期看，在资金的推动下，大盘指数应该在4000点和20天均线附近获得支撑并最终创新高，“4335不应是今年的最高点”。

　　“今年以来发行新股一直处于停滞状态，人民币内在贬值导致储蓄搬家，构成了牛市的根本推动力。”陈加栋说，“相反，新的会计准则影响下，带来了大量公司中报业绩‘虚增’，这给市场造成了潜在危机。”

　　警惕交叉持股的连锁效应

　　多家机构预测，围绕中报行情，未来一段时间，蓝筹板块及一些资产注入已经实现或明确提出分红、配股的个股将成为市场追逐的热点。

　　“现在尤其要谨慎。”德鼎投资朱澄宇指出，“许多中报预告业绩增长个股的‘业绩’是由于非主营业务收入形成的，上市公司‘交叉持股’的行为，在今年

　　由于这些收益不具有可持续性，无法对大盘形成稳定的支撑作用，这种涨势注定将面临一个“临界点”，到了一定阶段就“涨不动”了。一旦情况逆转，这些上市公司之间就会形成“循环效应”，大盘很可能因此而掉下来。

　　“现在我们最担心的，是将来如果再跌到4000点时，是否还会再起的来？”陈加栋表示，“上涨成为上涨的理由，将来下跌就会成为下跌的理由，这就是‘典型’的市场泡沫。”

　　“还有一个危机潜伏在蓝筹板块。”陈认为。现在很多人看好蓝筹股，在股市震荡调整以后，人们发现蓝筹股跌的少。而事实上，在牛市中，多数人对某个板块的看法趋向一致的时候，该板块可能就将出现问题。

　　“这是一个思维陷阱。”陈解释道，“所有人都在追蓝筹，而蓝筹的走势有它固定的节奏。当一段高峰过后，一定会进入回落调整。因此，如果将来大盘再次大幅回落，很可能就是蓝筹股领跌造成的。”

　　“散户永远是跟风的，很可能会成为蓝筹股最后一个接棒的人。因此，把握好节奏很重要，建议投资者一定要保持冷静，到了一定阶段，及时落袋为安。”中国经营报记者：魏勇