新一轮调整正式展开

　　深沪股市近期受加息预期、QDII、银监会查违规资金、红筹股加速回归等利空因素的交织影响，市场供求关系悄然改变，上周初小幅冲高后，周末出现“自由落体”的大跌行情，上证指数4000点大关岌岌可危。上周市场盘中个股表现显示大盘6月初暴跌后的反弹已经结束，美的电器、大唐发电、鲁泰A等基金重仓股的“突然死亡”显示前期的拉高属主力“诱多”行为，周末上百只三四线股跌停板，预示大盘新一轮调整正式展开。

　　从近期的走势特征分类，目前股票可分成三个梯队：

　　第一梯队是上半年处在高位强势震荡或慢牛行情的蓝筹指标股、基金重仓股。6月初大盘的暴跌对它们几乎没有影响，招商银行、中集集团、中国石化、万科A、保利地产、华侨城等是典型代表。该类股票近期出现滞涨、严重缩量格局，走势呈现摇摇欲坠特征，大盘一旦确认进入中级调整，这些股票的最大跌幅一般都在25%左右，其时可能才是最好的买入机会。

　　第二梯队是经过6月初暴跌然后急速反弹再创新高的个股。大部分四川、重庆板块个股如重庆路桥、重庆钢铁、重庆港九均属此类。这个梯队的股票目前大部分也进入新一轮调整之中，近两周的创新高行情在浪形上很可能属于小型级5浪，理论上小型级5浪结束后将进入中级调整。

　　第三梯队就是3～5月份疯炒的题材股、垃圾股。这个梯队的个股大约占市场A股总数一半，典型的品种如澳柯玛、ST罗顿。该梯队走势特征是6月初暴跌30%～40%，最近两周弱势反弹，未创新高甚至反弹不及前期跌幅一半，而本周起纷纷进入第二轮调整，少部分垃圾股已经创出6月新低，新一轮调整在浪形上属于C浪，根据波浪理论交替原则，其A浪急挫(6月初)，C浪将以阴跌或者复杂震荡形态运行，其中大部分将击穿6月初低点。

　　从技术的角度看，成交量的显著萎缩显示市场活跃度迅速降低，虽然深成指创新高，但受制于2月初以来形成的上升通道上轨，因此近两周升浪属细浪级v浪。上证指数未创新高，属B浪或失败5浪。考虑到股指日线、周线的14RSI顶背驰现象并未改善，创新高的指数的14日RSI再度顶背驰，积蓄了更多的做空动能。

　　今年5、6月份是全年最重要的时间之窗，可能形成最重要的拐点(顶部)。现在看来，题材股、垃圾股5月见顶，一二线股可能就在6月见顶(中级顶)。

　　附图标示上证指数首选数浪方式，即V-5浪。近两日的走势以及考察大部分市场分类指数的走势，上证指数V-5浪可能是失败5浪，或者属小型级B浪。周五的暴跌预示5浪或者B浪运行完毕。以统计数据论证， 图中三个方形区域分别表示998点以来三个推动浪的统计数据，三个推动浪I、III和V换手率均在390%左右，其中5浪涨幅与1浪相当，约为70%，且时间比例接近1：3，3浪涨幅约98%，符合“3浪延长，1浪和5浪倾向于等长”的波浪规则。另外，市场中绝大部分指数显示2月初以来运行异常完整、典型的五浪结构。

　　综上所述，盘中三个梯队的走势纷纷告急，2月初以来的行情极可能已经告一段落，新一轮调整已经展开。重要的是，这轮调整浪可能不仅仅是针对2月初以来升浪的修正。因为上证指数998点以来完成了典型的五浪结构。短期后市浪形上运行C浪或者(II)-A浪。不考虑政策面突发消息的影响，预测下周一或者周二，上证指数反弹在4150点附近遇阻，构筑微型头肩顶右肩，周二或周三进入新一轮杀跌，目标直指3700点。

　　(深圳新兰德 赖戌播）