德国资本利得税改革利在何处

　　今年5月，德国联邦议会批准了本国税制改革一揽子方案，其中重要一项就是资本利得税征收方案的改变。按照新规定，自2009年起，德国将对利息、红利和个人出售有价证券的所得全额征收资本利得税，税率为25%。

　　德国税制专家认为，这项改革首先使得资本利得税独立于个人所得税、企业所得税，成为一项专门核算的税种。这保证了无论是劳动所得、企业经营收益所得还是资本所得都同样缴税。

　　另外，此次税改新规定中，取消了过去对长期与短期资本利得区别征税的措施，而代之以全额统一征税。其中原因，一是为了实现对同等要素、同等收益实行同等征税的税收公平原则，避免人为干预投资者的决策；其次，由于过去对短期资本利得征税，资本市场发展已经得到一定的引导。目前德国证券市场中长期产品的交易占到很大比重。因此，目前开始统一征收资本利得税，对市场冲击不大。再次，过去以一年为界线，并不能对投资与投机作明确区分，并且长期抑制市场短期投资不利于活跃资本市场，影响了德国各交易所的流动性。

　　有专家还指出，德国对资本利得税进行调整，还将使

资本市场参与者必须申报在德国的所有交易品种和数量，这对德国监管当局掌握海外对冲基金和私募股权公司等在境内的活动很有用。近年，德国一直致力于要求海外投资机构增加其在德活动的透明度，以防范投机风险。

　　当然，25%的税率是否过高、是否会影响

证券投资者积极性甚至是否会造成股市暴跌等问题，在德国各界也引起一定争论。不过多数行业人士认为，目前德国个人劳动报酬的所得税率最高达42%，企业所得税即使税改后也只是从38.65%降到29.83%，仍然比资本利得税25%的税率要高。因此大多数个人和机构投资者不会因此撤离，证券市场也不会受到太大冲击。

　　另外，德国的此次资本利得税改革在很多方面都进行了妥善安排。首先，在时间上，新的资本利得税虽然目前已经确定，但要推迟到2009年实施，给了市场足够的适应期。其次，从国际范围看，德国确定的25%的税率与美国、日本和欧盟其他国家的同类税率大致接轨，不会对全球资本流动产生重大影响。最后，为了照顾低收入者，新税制还特别规定，

个人所得税率档次低于25%者，可向税务部门专门申报减免资本利得税。当然，这一税制改革也存在一些问题。但德国税务部门表示，综合考虑，新税制所带来的好处仍然大于可能存在的风险。 (新华社)

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