申银万国认为6月指数将高位震荡

　　证券时报记者 卢荣

　　申万研究所认为，2007年6月份上证指数将在高位宽幅震荡，股指步入箱形震荡格局，主要运行区域为3800点至4300点。申万认为，调整不意味着中期行情就此结束，对中长期趋势依然乐观。

　　申万认为，央行5月加息使得市场在短期内可以摆脱加息预期的阴影。虽然不能排除央行持续上调存款准备金率的可能，但由于其对股市影响甚微，因此6月份的宏观面可谓风平浪静。从市场政策环境来看，通过市场化的手段来取代行政性的调控，将是新市场环境下监管思路的重大改变。

　　申万认为，政策面平静并不意味着股市也平静。随着股指的不断上升，自身积累了较大的风险，市场本身可能有回调的压力。因此，申万认为，6月份大盘将步入宽幅震荡期，虽然有上试新高的可能，但操作难度加大，宜适当控制仓位，以防范风险为主，行情将由“快牛”步入休整阶段。

　　不过申万同时表示，行情调整并不代表对中后期趋势的悲观，因为牛市的基础没有发生动摇。人民币渐渐升值的趋势不变，上市公司业绩增长的速度超过预期，场外资金入市的步伐保持着较快速的节奏，这可能是导致此轮牛市行情延续较长时间。

　　投资策略上，申万建议，坚持价值投资的理念，重点关注蓝筹股，自5月下旬启动的绩优股行情在6月份有望延续，但在蓝筹股连续上涨之后，不适宜盲目追涨加仓，谨防冲高回落引发股指的大幅度调整。