半年报预增股：系统性风险下的避风港

　　张刚 西南证券

　　截至5月31日，沪深两市对2007年半年报业绩发布预警的有440家。其中预计半年报业绩同比将实现大幅增长的上市公司有118家，而预计业绩同比大幅下降的仅有26家。以下我们针对118家年报业绩同比将大增的上市公司进行仔细研究分析。

　　118家公司中，预计增幅最大的是航天通信，幅度达3607.36%，主要由于去年同期对比基数过低有关，2006年半年报净利润额仅为809.20万元，而其预计2007年半年报净利润将达到3亿元以上。其次是*ST灿坤B，2006年半年报净利润额仅为181.98万元，而其预计2007年半年报净利润将达到约人民币3800万元至5600万元。其后是深鸿基预计2007年半年报实现净利润约为9000-11000万元，增幅达到2575.58%。然后是舒卡股份预计增幅为2000%，*ST罗牛预计增幅为1600%-1700%，华峰氨纶为在增长1200%-1400%，鑫富药业为增长1150%-1350%之间，宏源证券、湖南投资为1000%，四川圣达为835.16%，皖能电力为686.13%，锡业股份预计增长600%-650%，有研硅股、锦龙股份、海马股份为500%。这些公司中华峰氨纶2006年同期对比基数较高，2006年上半年净利润为1399.84万元，每股收益为0.13元，但其2007年第一季度净利润同比增幅已经达到47312.36%，增速有减缓的趋势。

　　预计增幅在200%-450%之间的有新乡化纤、泛海建设、广船国际、中孚实业、*ST上风等18家公司。其中吉林敖东2006年同期的对比基数较高，2006年上半年净利润为10084.14万元，每股收益为0.35元，但其2007年第一季度净利润同比增幅已经达到334.15%，预计半年报净利润增幅为200%。中孚实业的对比基数也较高，2006年上半年净利润为6977.31万元，每股收益为0.31元，但其2007年第一季度净利润同比增幅已经达到645.06%，预计半年报净利润增幅为300%。还有73家公司预计的增幅在50%-150%之间。余下的亚泰集团、中国高科、青岛海尔、中铁二局等12家公司没有预测具体的增长幅度或数额。

　　从行业上看，118家公司中属于化工的有12家，机械设备10家，建筑建材10家，钢铁9家，医药生物8家，交运设备7家，有色7家，综合7家，房地产6家，电力6家，轻工制造5家，其它公司行业集中度不高。

　　国际原油价格持续回落，我国在渤海湾和新疆相继发现大油田，促成化工行业的生产成本降低。

　　机械设备主要得益于生产技术水平提高，子行业包括内燃机、工程机械、电气设备等。而交运设备行业中主要是汽车制造企业。建筑建材行业中主要是建筑施工企业。

　　从业绩上看，118家上市公司2007年第一季度每股收益在0.05元以上的有88家，其中在0.10元以上的有56家，0.20元以上的有34家，最高的是驰宏锌锗达到1.54元。八成公司业绩优良。

　　而以2006年半年报的业绩状况看，当时每股收益在0.05元以上的有78家，在0.10元以上的有61家，0.20元以上的有29家。可见，六成公司预计2007年上半年业绩大幅增长并非因为2006年同期对比基数过低所致。其中2006年半年报净利润额排前十名的上市公司，见表1。这些上市公司在2007年半年报将创造更多的净利润额，其中属于黑色和有色金属行业的有5家公司。