康迪拉耶夫长波理论系列介绍(之三)

　　长波周期历史痕迹

　　一、千年价格周期

　　究竟康氏的长波理论真确性有多大，至今仍争论不体。不过早在十九世纪后半叶，英国的经济学家William Stanley Jevons教授也察觉这类的循环，同时，伦敦经济学院的Phel ps Brown与Sheila Hopkins亦发现英国在1271—1954年之间，也呈现这种有规律的50-52年期周期。因此循环理论家Jake Bernstein在其著作《The New Prosperity》中，引述了多份主要的研究报告，论证了经济50至60年循环的确存在：

　　1、1500至1869年的欧洲小麦价格循环。1921年Lord William Bereridge发表的统计显示，在上述时间的资料中，市场所呈现的周期包括：3.415年，4.415年，5.1年，5.67年，8.05年，12.84年，19.9年，35.5年，54年及68年。其中，他特别指出，54年为最重要的周期，其周期跨越度亦是最为明显的。

　　2、1200至1932年英国经济及趋势循环。分析家Robext De Gersdorff的研究英国七百年来的批发物价及消费物价指数，发现主要的周期平均为54年，同时54年大致上可分为3个十八年的周期。

　　De Gersdorff亦发现，在英国的七百年里面，往往出现了两个高通胀的54年周期，然后再有两个低通胀的54年周期，以“梅花间竹”形式出现，换言之，高通胀的周期平均以108年出现一次。

　　以下是De Gersdorff的十二个周期划分：

　　1，高通胀周期 1288—1339，1339—1393；

　　2，低通胀周期 1395—1437，1437—1509；

　　3，高通胀周期 1509—1571，1571—1621；

　　4，低通胀周期 1621—1672，1672—1723；

　　5，高通胀周期 1723—1780，1780—1834；

　　6，低通胀周期 1834—1886，1886—1932；

　　循环分析家Jake Bernstein所引述的另一个重要证明，该研究是根据英伦南部由1271年至1954年的一蓝子消费品价格指数，应用现代统计学方法进行，所得的结果显示，重要的周期浪顶在55.5年出现一次。

　　图一是英伦南部一蓝子消费品的价格指数，若以趋势偏离法(Detrending)的分析，所得的周期大约在50至60年之间，与长波周期理论极为吻合。

　　上述分析在1975年进行，预期下一次的浪顶会在1982年左右出现，现实上在1980年，世界经济出现高通胀期，美国消费物价指数升上接近15%的高峰，而黄金则创出850美元/盎司的历史性高峰；美元则在七十年代末的高通胀期大幅下跌，美元兑马克于1980年1月跌至3.4马克，贬值100%。

　　由此可见，长波周期对于金融市场所产生的影响是异常巨大的。虽然长波周期仅参考三个经济周期的波动特征，但由上述人类千年周期的趋势来看，康氏发现的经济扩张与收缩周期是具有长期性基础的。

　　图一：英伦南部一蓝子消费价格指数

　　资料来源: 《艾略特波浪理论》

　　二、国际战争周期

　　康氏长波理论，其中一个有意思的部分，是能够准确计算在长波周期内将要发生的战争所出现的时间，并指出这是什么性质的战争，它对经济以其社会的影响有多大等均有明确的阐释。因而，长波周期不仅是一套对经济周期产生影响的理论，且对人类社会的变迁均有一定的述说。因此，笔者找来一份近代史国际间发生战争的时间周期图，图二是1820年至1958年的国际战争指数，由图中发现，19世纪初以来的八次战争高峰期全部都与长波周期的“浪顶”及“浪底”战争时期保持一致。

　　图二：国际战争指数

　　资料来源: 《香港经济日报》

　　以美国历史为例，“浪顶战争”与“浪底战争”的发生时间及具体事件分别如下：

　　1775—1782年 美国独立战争 (浪底战争)

　　1813—1814年 国际联盟对抗拿破仑 (浪顶战争)

　　1846—1848年 美国、墨西哥战争 (浪底战争)

　　1861—1865年 美国南北战争 (浪顶战争)

　　1895—1898年 美国占领夏威夷及菲律宾 (浪底战争)

　　1914—1918年 第一次世界大战 (浪顶战争)

　　1939—1945年 第二次世界大战 (浪底战争)

　　1964—1974年 越南战争 (浪顶战争)

　　上面的浪底战争时间相距大约为50-60年，而浪顶战争的时间相距亦约为50-60年，换言之，战争的周期大约为27-30年左右。

　　若长波周期持续有效，则由越南战争开始至下一个战争高峰期可出现在2001-2004年之间，由于前一个是浪顶战争，将美国带入高通胀年代，经济陷入崩溃边缘；而这一次应是浪底战争，是由于经济衰退而导致开战，不但不会产生通胀压力，反而对经济复苏起催谷作用。

　　值得我们关注的是，2003年中东爆发的美伊战争正好处在长波周期指出的时间内，如无意外，应是上面所推算的、由经济衰退而引发的“浪底战争”。虽然这场战争乃是美国冲着石油而来，在全球一片反对声音之下仍然一意孤行，带有侵略成分。但从全球经济角度考虑，这场战争对扭转美国经济的疲态并刺激经济复苏的确起了一定的帮助。因而，长波周期准确指出浪底战争的时间范围为我们提供一个清晰的周期脉络，为洞悉全球金融市场包括商品市场的波动规律起了极大的作用。

　　明枫 2005-10-19

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