四季度战术将从阵地战向运动战变迁

　　□ 本报记者 白 岭

　　在国庆长假即将到来之时，市场展开了一次积极的反弹。市场分析人士认为，证券投资者保护基金公司开业以及含B股、H股的上市公司股改时机已成熟等消息是这次反弹的催化剂，并且平复了股改预期的短期起伏，进而稳定市场信心，使多方在半年线附近展开反击。

　　即将进入四季度，机构投资人会怎样调整战略战术呢？

　　华夏证券研究所王凯认为，四季度战术将从“阵地战”向“运动战”变迁。他认为，制度变革仍将是四季度投资策略主题。投资品种的挖掘需要从宏观视角以外寻找。由于股改和宏观因素的双重影响，在股权分置改革和人民币升值两个外力作用给指数上带来一定机会的同时，经济向淡的预期将可能极大地削弱蓝筹股的向上动力，四季度蓝筹股整体性机会不大。新进资金将会集中到投机味道较浓的重组股和价值重估股票上。

　　“十一”国庆节过后，上市公司三季报披露就要陆续展开。在调整行情中市场更加注重上市公司的质量，在节后的行情中预增类个股将会受到市场推崇。金通证券研究员陈泳潮认为，预增预盈将成10月行情主打。东海证券研究员也认为绩优蓝筹一直是中线投资的主线，享受

中国经济快速发展所带来的利益，从优质蓝筹板块中寻找潜力上市公司不失为中线投资的有效方法。节后的行情会重点围绕上市公司业绩为主，三季度报表优秀的公司将成为市场黑马的摇篮。

　　世纪证券研究员黄凯军则提出，四季度投资策略要重点挖掘新老划断前的市场机会。全面

股权分置改革推开以后，连续不断的股改公司推出方案将使得市场有了较强的预期，市场的关注焦点也将逐步转移到推出股改方案的公司；同时随着完成股改的公司不断增加，市场的价值中枢将逐步向绝对价值中枢接近，估值合理的公司和完成股权分置改革的公司将和新老划断后上市的新股一起逐步成为市场主流，因此整个四季度是市场完成新陈代谢的过程，在旧体系逐步颠覆过程中，新的机会将孕育产生。