今日投资：一周评级大幅上调股票点评

　　今日投资 陈红

　　评级大幅上调股票一览表

股票 代码	股票 简称	所属 行业	2004 EPS	2005 eEPS	综合 评级	当前评级指数	上次评 级指数	评级变动	上调幅度（ %）
600377	宁沪高速	高速公路与隧道	0.16	0.18	观望	2.67	3.00	0.33	11.11
600276	恒瑞医药	制药	0.48	0.62	买入	1.73	2.00	0.27	13.34
600456	宝钛股份	有色金属	0.34	0.69	观望	2.25	2.50	0.25	10.00
000559	万向钱潮	汽车零配件	0.15	0.20	观望	2.75	3.00	0.25	8.33
000601	韶能股份	电力	0.18	0.28	观望	2.75	3.00	0.25	8.33
600710	常林股份	建筑与农用机械	0.10	0.07	观望	2.80	3.00	0.2	6.67
000997	新大 陆	计算机存储和外围设备	0.18	0.27	观望	2.11	2.30	0.19	8.21
600183	生益科技	电子设备与仪器	0.33	0.21	观望	2.60	2.78	0.18	6.40
600588	用友软件	应用软件	0.40	0.51	观望	2.45	2.63	0.17	6.50
002028	思源电气	电力设备与配件	0.46	0.49	观望	2.83	3.00	0.17	5.56
600332	广州药业	药品批发与零售	0.07	0.22	观望	2.17	2.33	0.17	7.14
600196	复星医药	制药	0.26	0.32	买入	1.92	2.08	0.16	7.69
600098	广州控股	电力	0.38	0.40	观望	2.77	2.92	0.15	5.26
000066	长城电脑	计算机硬件	0.71	0.80	适度减持	3.25	3.40	0.15	4.41
600548	深高速	高速公路与隧道	0.22	0.24	观望	2.20	2.33	0.13	5.71

　　说明：以上数据为今日投资财经资讯有限公司(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1600名分析师的盈利预测和投资评级数据进行整理提供。评级系数：1.00 强力买入； 1.10～2.00 买入；2.10～3.00 观望；3.10～4.00 适度减持；4.10～5.00 卖出。

　　上周评级大幅上调的15只股票上周评级上调的股票只有两只综合评级为“买入”，一个是恒瑞医药，一个是复星医药，都属于制药行业。其他行业股票综合评级均在“观望”或以下级别。分析师对于前期市场追捧的路桥类股以及底部走强的电力股、逐步走出周期低谷的建筑机械类股存在分歧。这种分歧的存在，在一定程度上表明对于部分防御型股票是否高估以及部分周期类公司是否真正开始走出低估，市场上存在不同的看法。

　　在行业分布方面，则以IT、医药、电力、路桥为主，其中IT行业股票有4只，这是数月来分析师首次大比例的调高IT行业股票评级。在市场表现方面，IT类股在过去一年中因为受累于行业景气下滑以及估值偏高，股价出现大幅下跌。近期部分IT类股则表现相对比较强势，如见底后快速回升的用友软件等。

　　本次，虽然有4只IT类股位列上周评级上调榜之列，但这些股票的综合评级都在“观望”或以下级别。根据今日投资《基金经理调查》信息，IT类股在过去很长时间都被大部分基金经理认为是被高估的股票。在当前IT产业国内市场国际化条件下，虽然部分子行业出现见底迹象，并且未来整体成长空间依然较好，但其中只有具有竞争优势的企业才能分享市场需求的增长。由于国内IT企业大多在技术竞争力和管理方面处于弱势，因此，不少分析师建议重点关注两类公司，一类是具有国际竞争优势的公司，另一类是那些产品更新速度较慢，劳动密集，产业转移充分，具有正确细分市场的公司。

　　本期我们选择常林股份(600710)和广州药业(600332)给予简要评论。

　　常林股份(600710)：公司的三大主打产品是装载机、压路机和平地机。在宏观调控的背景下，行业需求下降以及原材料价格上涨使得公司04年以及05年一季度业绩大幅下滑，其股价也大幅下跌，目前则有从底部走强的迹象。

　　根据我们跟踪的分析师评级信息，过去3个月没有一位分析师给予“买入”或以上级别评级。当前共有5人给予跟踪评级，其中有1位分析师给出了“买入”评级，其他4人则建议“观望”。我们发现，这也是过去3个月来首次没有分析师再给予该股“减持”评级。

　　海通证券分析师黄义志基于股改、股价超跌和增长潜质等因素，近日调高该股评级到“谨慎买入”。他的观点是周期性不一定是坏事，并认为2005年与2006年将不仅仅是工程机械发展的拐点更是行业健康成长的起点。分析师预计常林股份的业绩2006年下半年起将恢复较快增长。

　　分析师认为公司业绩有爆发的潜能，公司装载机，压路机和平地机等机种的市场占有率近年来都跃升至相应分行业的前四位，规模优势明显。此外，与奥地利帕尔菲格公司合作的汽车随车吊项目形成规模销售，与瑞典戴纳派克合作生产压路机项目取得实质性进展(贴牌生产)，与韩国现代合资生产泵车和水泥搅拌运输车等混凝土机械项目业已处于上目录的阶段。这意味着公司不仅具有从行业衰退中恢复的能力，而且未来发展还具有较大的成长性，这是该股区别于其他低价股的关键要素。

　　此外，公司投资的主营挖掘机的现代(江苏)工程机械有限公司，目前已经成为国内最大的挖掘机制造供应商和国内挖掘机生产规格品种最齐全的制造商，其过去几年销售保持了50%-100%以上的幅度增长，分析师认为其增长潜质尚在，其为公司贡献的投资收益有望恢复增长。

　　分析师预计公司2005年上半年业绩将继续受到宏观调控的负面影响，毛利率及利润不容客观，但下半年业绩可能随整个行业走出低谷。当前分析师预计的公司05、06年综合盈利预测分别为0.08、 0.10和0.24元，对应的市盈率分别为29.6倍、23.7倍和9.9倍。当前市净率为1.13倍，处于较低水平。

　　广州药业(600332)：公司主要业务是中成药制造和医药商业。其中医药制造是主要的盈利业务，医药商业则是未来发展的重要储备。公司在品牌、产品、渠道等方面有较多的优势和丰富的资源储备。

　　公司70%以上的毛利来自中成药制造，目前中成药行业景气水平处于成长阶段，行业毛利率较为稳定。分析师预计中成药制造毛利率在05年不会出现明显下滑。

　　随着新管理层实施的资源整合战略逐渐见效，公司的基本面已开始发生积极变化。为有效推进采购供应、广告、研发、内部销售、资金利用等进行资源整合、降低成本费用，今年以来，有5家子公司先后更换了领导人。

　　根据巨田证券王雪松分析师最新的研究信息，1-5月，制造业子公司中，王老吉、星群药业实现利润总额近乎翻番，潘高寿则在去年利润大幅下滑之后实现上涨6-7倍，公司的利润支柱中一药业也实现了较快增长。

　　分析师认为从实际经营情况看，广药今年将不仅仅是恢复性的增长，而基本可以确认经营拐点已经出现，公司开始走出低谷，步入长期增长阶段。分析师认为未来两年有望保持20%的增长水平。

　　分析师预计的公司05和06年的每股收益分别为0.22元和0.26元，对应的市盈率分别为25倍和21倍，当前有6位分析师给予跟踪评级，其中1人建议“强力买入”，3人建议“买入”，2人建议“观望”。公司面临的主要风险是药品降价政策的影响、关联交易增多以及资源整合到位后的成长性问题。