政策青睐IPO带来契机 中小板喜中有忧

　　于春敏 每日经济新闻

　　

　　近日，继中工国际和同洲电子之后，云南盐化成为中小板第三家发布招股说明书的企业，中小板IPO步伐明显加快。昨日中小板表现抢眼，50家个股无一下跌，中小板指数上涨5 .24%，远远超过上证综指的涨幅。分析人士认为，政策明显在向中小板倾斜，加上自身所拥有的明显优势，中小板将成为阶段性的热点。

　　IPO为中小板带来契机

　　新一轮扩容往往给市场带来了新机会。如去年建行10月登陆H股后不久，即催动了H股市场一波45%的牛市行情，G长电在2003年11底上市后，A股掀起了蓝筹股行情。出现这种局面并非偶然，原因是：扩容预期已久，在真正扩容时，其利空因素已被市场所消化；在扩容初期，上市新股不仅为市场注入了新鲜血液，而且资产质量都明显较高，易受到资金的追捧。基于上述有利基础，中小板IPO步伐快于大盘，无疑为该板块全面上涨带来新的契机。

　　海通证券认为，先前公布的《新股发行规则》关于放开申购上限以及恢复资金申购的规定，从侧面为新股高调上市埋下了伏笔，会使中小板价值中枢上移。

　　深交所总经理助理马东浩日前表示，中小板市场规模、发展速度仍远远不能满足科技型企业的实际需要，为解决上述问题，他明确提出了下一步中小板发展的路径建议。这可以是看成是管理层寄予中小板的厚望。

　　整体质量明显优于主板

　　除IPO之外，支持中小板上涨的基本原因还是其优良的品质。同主板相比，中小板总体成长优势突出。2005年度，中小板公司平均实现主营业务比上年增长37.71%，净利润增长13.54%，平均每股收益更是高达0.40元，远远高于市场平均水平。

　　在年报中，中小板公司优厚的分配方案也受到市场欢迎。50家中小板公司中，43家公司推出了现金分红的利润分配方案，共计派发现金股利8.19亿元，占50家公司2005年度净利润总额的36.15%。此外，22家公司还推出送红股或资本

公积金转增股本的方案，共计送转10.54亿股，占50家公司2005年末股本总额的18.77%。

　　另外，与主板上市公司相比，中小板公司管理相对规范，透明度较高。特别是募集资金专户存储制度，几乎彻底杜绝了中小板公司大股东变项侵占上市公司资金问题。

　　在炒作中小板个股时，有一点风险须防范。中小板ETF现在正在热销之中，中小板ETF是以中小板指数为标的的ETF，其投资很被动。而这种被动投资的特点决定了它将根据指数构成按比例配置到中小板个股，从而给游资提供了极好的套利机会。甚至有市场人士认为，各类资金抢筹中小板意在中小板ETF建仓时出货。