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中小板进入全G时代 全流通后三大猜想


http://finance.sina.com.cn 2005年11月22日 07:46 新京报

  50家中小板公司中最后一家黔源电力股改方案获通过

  

中小板进入全G时代全流通后三大猜想

 
中小板进入全G时代全流通后三大猜想
  日前,深交所表示中小板将争取用三年左右时间上市公司总数达到1000家,逐步设立创业板。本报记者康亚风摄

  本报讯 (记者 赵侠 杨振华) 昨日,黔
源电力(609039)股改方案以87.81%的赞成票最终表决通过。这意味着50家中小板公司的股改全部完成,中小板率先进入“G时代”。

  平均对价10送3.38

  自从参与第二批试点开始至今,中小板用了155天的时间成为沪深两市首个全流通板块。据统计,50家中小板公司普遍采用送股的方式。其中48家公司由非流通股股东直接向流通股股东送股,2家公司将送股与公积金转增相结合,登海种业(609041)在送股的同时推出了送现金作为对价安排。

  这50家公司的平均对价水平为10送3.38股,其中对价最高的为10送4.5股,最低的为10送2.5股,10送3股以上的公司达到46家。

  率先实现国际接轨

  “由于中小板企业上市时间较短,股权结构简单以及几乎没有历史包袱,使得中小板企业在支付对价上有先决优势。”华兴证券分析师张景东表示,这也是中小企业板能提前完成股改的前提。

  专家认为,中小企业板块较快完成股权分置改革,有助于尽快确立新估值体系。北京工商大学企业研究所李德源教授表示,中小企业板块上市公司分布于各个行业,所以可以看作某一板块新估值体系的确立。

  市场分析人士认为,中小企业板率先完成股改将会促进尽快实行局部的新老划断,并可以为中小企业板以外的主板市场全面实行新老划断积累经验,将更有利于市场稳定。

  分析师认为“目前中小板平均估值高于主板,全流通后中小板定位则将与国际接轨。”

  日前,深交所方面曾表示今后中小板将争取用三年左右的时间,让上市公司总数达到1000家,逐步设立创业板。

  中小板全流通后三大猜想

  猜想一 率先实行“新老划断”

  深交所有关人士近日还表示,如果证监会同意,在中小板公司完成股改后,中小板理论上可以率先实施“新老划断”。

  深交所总经理张育军也曾表示,如果股东之间沟通顺利的话,大多数中小板股改公司都会顺利过关,并在11月中旬率先进入全流通阶段。这就意味着中小板最快在11月就要经受“新老划断”和新股扩容的冲击。

  东莞证券研究发展中心主任李大霄认为,中小板进入“G时代”后亟待恢复的是融资功能。中小板和主板启动“新老划断”的时间可能有差别,中小板有可能率先试行“新老划断”。

  猜想二 中小板指数有望推出

  有市场人士推测,中小板公司完成股改后,第一只G股指数———中小板指数有望于近期推出。

  深交所有关人士也曾表示,目前推出中小板指数的条件已经成熟,因为50家公司已经基本变成G股,同时推出新指数也不存在任何政策上的障碍。

  该板设立之初,就初步拟定在上市股票达到50只左右的时候推出指数。作为独立的G股板块,市场迫切需要一个全面反映中小板市场表现的指数,因为指数独立是中小板区别于主板的重要标志之一。

  猜想三 市价委托制度最可能实施

  据记者了解,中小板股改完成后,推出可能性最大的是市价委托制度。该制度将于明年1月亮相深交所,对交易型开放式指数基金(ETF)业务进行联网测试。

  目前,该交易制度已进入筹备阶段。深交所前日就此发布通知,对相关技术准备工作进行了部署。

  新疆证券商金和认为,深交所多位高层曾在公开场合宣布,中小板率先实现全流通后还会加大创新力度,交易制度应该是中小板制度创新的一部分,提高市场流动性的新规定正在策划之中也不无可能。

  本报记者 赵侠


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