屠光绍表示中小板股改将推动创投发展

　　本报记者 申林英

　　昨天，在京召开的“东亚促进中小企业发展与投资高层研讨会”上，中国证监会副主席屠光绍表示，目前中小企业板块的上市企业股权分置改革，已经完成或基本完成，这将推动创业投资参与中小企业投资的积极性，为创业投资提供畅通的退出渠道，形成良性运转机制。同时，屠光绍还就“构建多层次融资体系，促进中小企业健康发展”发表了看法。屠 光绍指出，良好的融资环境是中小企业发展的生命线，虽然中小企业在创办时大部分资金来源于自我积累和自筹，但仍有至少50%以上的企业必须借助于金融机构的贷款，特别是在生产运营和扩大投资时对金融机构的需求更加强烈。除部分效益较好的中小企业外，绝大多数中小企业的自有资本通常不能满足或者完全满足投资需要，必须填补融资缺口。因此，多种融资方式协调发展是打破中小企业融资瓶颈的有效途径。

　　屠光绍坦承，中小企业虽然数量众多，整体上地位非常重要，但就个体来看存在规模小、差异大、透明度不高、经营风险比较大、在融资谈判中处于弱势等固有的特点。政府承担着重要职能，应当建立和完善一个结构多层次、主体多元化的融资体系，鼓励金融创新，形成多种融资形式共存、直接融资与间接融资并举、银企协调发展的良好局面。

　　就如何构建多层次融资体系，屠光绍指出，应立足国情，积极拓展中国中小企业直接融资渠道。

　　近年来，中国致力于推动风险投资事业的发展，建立了科技型中小企业创新基金，同时充分发挥

资本市场的作用，推进多层次资本市场建设，建立全方位中小企业支持服务体系。

　　屠光绍表示，随着中小企业板块的建设和发展，必将进一步增强资本市场与国民经济的结合度，使资本市场能够更加全面地反映国民经济的实际运行状况。因此要继续推进中小企业板的技术创新工作，进一步完善中小企业板块的发行、上市审核机制，提高发行审核工作效率，改进中小企业板交易制度，提高市场流动性，在各方面条件成熟时向创业板市场过渡。同时，还要继续研究拓展证券公司代办股份转让系统的功能，以此为基础，探索建立适合中国国情的多层次资本市场模式。

　　此外，屠光绍还表示，除股权融资外，发展债权融资对于面临融资困境的中小企业来说也十分重要，二者之间应当保持一个适当的比率。目前，按照国务院文件的要求，我们正在加大研究力度，努力推动建立一个统一互联的债券市场。屠光绍特别对股权分置改革与《证券法》修改发表了看法，他表示，目前中小企业板块的上市企业股权分置改革，已经完成或基本完成，这将推动创业投资参与中小企业投资的积极性，为创业投资提供畅通的退出渠道，形成良性运转机制。而《公司法》和《证券法》的修订，将改变法律制度建设滞后于资本市场发展步伐的状况。