中小板送股比例 一批更比一批低

　　昨天，全面股改第二批38家公司进入股改程序。而中小板公司已全部启动股改程序。

　　从10送3.48股的高对价,到10送3.125股,略高于平均水准,再到10送2.9股，低于主板水平，中小板的对价比例可谓“一批更比一批低”，与市场预期相差甚远。

　　文/表　记者　李成

　　平均对价水平创新低

　　从第二批试点时期的10家中小板公司平均对价水平每10股送3.48股，到全面铺开后中小板首批20家公司对价水平每10股送3.125股，再到昨天已经公布方案的中小板14家公司平均对价水平10送2.9股，中小板公司的对价水平可谓是一批更比一批低。

　　在已公布方案的44家中小板公司中，

传化股份、江苏琼花、中捷股份对价水平最高，为每10股送4.5股；其次是永新股份，每10股送4股；送股水平在每10股送3股~4股之间的有6家；每10股送3股的有28家；每10股送3股以下的有6家，其中，登海种业、飞亚股份、山东威达、思源电气、苏宁电器五家公司送股水平最低，为每10股送2.5股。

　　原因：流通股东博弈热情降低？

　　为什么中小板的对价水平越来越低？对此，中小板公司董事长有自己的看法。

　　广东某公司董事长近日私下对记者表示，公司上市以来，股价一直稳步上升，“公司股改并没有让流通股东产生市值损失，所以支付的对价低一点也是有道理的。”这位董事长对记者表示。

　　而江苏一家中小板上市公司的董事长在接受记者电话采访时称，公司都是靠自己打拼出来的，股改后自己也不想卖

股票。“说实话，如果方案通不过，大家都没有好处。”这位董事长表示。

　　而投资者熊先生认为，之所以中小板的对价水平越来越低，主要是一些中小板公司见10送3股可以通过，就不断降低对价成本，实在通不过，再修改方案。“现在股改方案没通过的只有试点时期的清华同方一家，其余公司方案不管好坏全通过了。后面股改的公司看股改对价那么容易过关，从心理上说也必然会调低对价。”

　　广发基金黄先生表示：“据我们了解，流通股东对股改博弈越来越冷漠，股改表决成了走过场。上市公司也越来越觉得没有必要提供高对价。”

　　而银河

证券研究员刘庆忠认为，由于中小板后40家公司中有不少是在今年询价制下发行上市，本身定价并不高，对价水平有所降低也属合理。

　　后市分析

　　复牌表现令人关注

　　在股改全面铺开的大背景下，因为中小板率先完成全流通，所以一度被认为应该是对价最高的板块。毕竟，相对于主板市场来讲，中小板公司的股权结构相对简单、业绩和成长性较好，具有股权改革的较大优势。而从中小板股改试点公司的复牌后走势来看，试点个股也得到过市场资金的大力追捧。“不过，由于股改全面铺开之后中小板对价水平普遍较低，甚至于比不上主板公司的对价水平，所以这些公司复牌后，能否获得市场资金的青睐令人担心。”招商证券胡小姐表示。

　　昨天，对价水平较低的G苏宁成中小板中唯一一只下跌的股票，收盘33.00元，下跌0.30%。

　　记者同时注意到，不只是中小板的对价水平越来越低，昨日公布方案的32家公司的平均对价支付水平也创出自试点以来的新低。平均为每10股送2.91股，首次出现平均对价水平低于10股送3。而在这些公司中，对价支付水平在10股送3股以上的只有6家，并且有10余家公司低于10股送3股。