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中小板送股比例 一批更比一批低


http://finance.sina.com.cn 2005年09月20日 16:12 大洋网-广州日报

  昨天,全面股改第二批38家公司进入股改程序。而中小板公司已全部启动股改程序。

  从10送3.48股的高对价,到10送3.125股,略高于平均水准,再到10送2.9股,低于主板水平,中小板的对价比例可谓“一批更比一批低”,与市场预期相差甚远。

  文/表 记者 李成

  平均对价水平创新低

  从第二批试点时期的10家中小板公司平均对价水平每10股送3.48股,到全面铺开后中小板首批20家公司对价水平每10股送3.125股,再到昨天已经公布方案的中小板14家公司平均对价水平10送2.9股,中小板公司的对价水平可谓是一批更比一批低。

  在已公布方案的44家中小板公司中,

传化股份、江苏琼花、中捷股份对价水平最高,为每10股送4.5股;其次是永新股份,每10股送4股;送股水平在每10股送3股~4股之间的有6家;每10股送3股的有28家;每10股送3股以下的有6家,其中,登海种业、飞亚股份、山东威达、思源电气、苏宁电器五家公司送股水平最低,为每10股送2.5股。

  原因:流通股东博弈热情降低?

  为什么中小板的对价水平越来越低?对此,中小板公司董事长有自己的看法。

  广东某公司董事长近日私下对记者表示,公司上市以来,股价一直稳步上升,“公司股改并没有让流通股东产生市值损失,所以支付的对价低一点也是有道理的。”这位董事长对记者表示。

  而江苏一家中小板上市公司的董事长在接受记者电话采访时称,公司都是靠自己打拼出来的,股改后自己也不想卖

股票。“说实话,如果方案通不过,大家都没有好处。”这位董事长表示。

  而投资者熊先生认为,之所以中小板的对价水平越来越低,主要是一些中小板公司见10送3股可以通过,就不断降低对价成本,实在通不过,再修改方案。“现在股改方案没通过的只有试点时期的清华同方一家,其余公司方案不管好坏全通过了。后面股改的公司看股改对价那么容易过关,从心理上说也必然会调低对价。”

  广发基金黄先生表示:“据我们了解,流通股东对股改博弈越来越冷漠,股改表决成了走过场。上市公司也越来越觉得没有必要提供高对价。”

  而银河

证券研究员刘庆忠认为,由于中小板后40家公司中有不少是在今年询价制下发行上市,本身定价并不高,对价水平有所降低也属合理。

  后市分析

  复牌表现令人关注

  在股改全面铺开的大背景下,因为中小板率先完成全流通,所以一度被认为应该是对价最高的板块。毕竟,相对于主板市场来讲,中小板公司的股权结构相对简单、业绩和成长性较好,具有股权改革的较大优势。而从中小板股改试点公司的复牌后走势来看,试点个股也得到过市场资金的大力追捧。“不过,由于股改全面铺开之后中小板对价水平普遍较低,甚至于比不上主板公司的对价水平,所以这些公司复牌后,能否获得市场资金的青睐令人担心。”招商证券胡小姐表示。

  昨天,对价水平较低的G苏宁成中小板中唯一一只下跌的股票,收盘33.00元,下跌0.30%。

  记者同时注意到,不只是中小板的对价水平越来越低,昨日公布方案的32家公司的平均对价支付水平也创出自试点以来的新低。平均为每10股送2.91股,首次出现平均对价水平低于10股送3。而在这些公司中,对价支付水平在10股送3股以上的只有6家,并且有10余家公司低于10股送3股。


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