中小板企业创始人觅得套现通道(图)

　　苏宁电器(资讯 行情 论坛)等10家中小板企业入选第二批股权分置改革试点，标志着中小板全流通改造正式启动。基金等机构投资者昨日在接受《每日经济新闻》采访时表示，中小板企业实现全流通，将为企业创始人退出建立通道，而相对于国有大中型上市公司，中小板企业具有更强的股权分置改革动力。

　　一家同时持有七匹狼(资讯 行情 论坛)、苏泊尔(资讯 行情 论坛)等中小板企业股票的基金经理表示，在对中小板企业进行调研的过程中，他们与包括中小板企业大股东在内的决策层有过充分沟通。目前，大多数中小板企业都具有民营企业、家族企业的特征，这些第一代创始人在企业发展到一定阶段后，就要考虑企业现代化机制的建立以及他们手中股权的退出通道问题。一家知名中小板企业的创始人曾这样说：“尽管我们现在很看好这个企业，不会减持，但我们仍希望手中的股票拥有流通权。因为将来也许会有一天，我们将不想再亲自经营这个企业，希望自己能享受自己创业成功后带来的财富。如果没有流通权，我们就永远难以套现，这对我们是很不公平的。”

　　这位基金经理指出，与国有大中型上市公司相比，中小板企业具有更强的股权分置改革动力。在第二批42家试点企业中，中小板企业占10家，由此可以看出它们的积极性。一旦解决股权分置，除将为企业创始人退出建立通道外，这些企业的创始人可以更好地运用手中的股权进行收购、兼并活动，从而推动企业实现跨越式发展。与国有大中型上市公司的内在利益驱动力相比，中小板企业决策层的利益与全流通的联系更直接。

　　中小板企业的决策程序更为简单，决策效率更高。这位基金经理认为，在讨论对价方案时，中小板企业的决策链条更短，大股东可以不需要通过代理人而直接与流通股股东展开博弈，更便于最终方案照顾到各方利益。而大型国有上市公司的方案如要进行修改，往往须层层请示、上报。

　　也有基金经理指出，尽管中小板企业更易沟通，但由于决策者对自己一手创办的企业肯定会有一笔账，无论是采取送股还是其他补偿方式，都会有一个底线。流通股股东要价的难度，也因此有所增加。作者：祁和忠 每日经济新闻