超跌绩优B股 投资机会显现

　　西南证券 张刚

　　上周,沪深两市B股在前半周走势较为平稳，后半周未能摆脱境外股市大跌的负面影响，也出现重挫，成交放大，显示出现恐慌性抛售。沪市B指将7月25日以来的升幅全部吞噬掉。深证B指在上周四、周五连续创出5%以上的跌幅，吞噬掉7月9日以来的升幅，跌势最为严重。周内B股市场的股票有四成多股票上涨。涨幅居前的股票多为绩差股，呈现较强的投机气氛。跌幅较大的股票几乎全部为绩优股，理性资金套现撤离的意愿较强。总体看，B股市场由于有境外投资者参与，受到外围股市重大变化的严重影响，跌幅反而大于A股市场。这样B股市场后续能否止跌回稳，将更主要寄望于境外股市的走势。

　　人民币连续贬值 利好效应丧失

　　上周五人民币对美元

汇率中间价跌破7.60关口，报7.6003，较周四回落22BP。人民币中间价已经连续6日下跌，累计下跌幅度为355BP。分隔夜市场上美元上涨依然是人民币继续回落的重要原因。投资人仍然对次优抵押贷款表示担忧推动美元上涨。在围绕美国次级债危机的不确定因素增多及国际金融市场动荡加剧的情况下，作为传统“硬通货”的美元资产重新获得投资人青睐，大量的避险买盘推动美元持续上升。人民币出现贬值，B股市场原本的升值利好丧失，对投资者的持股信心产生了较大的负面影响。

　　境外股市连续重挫 B股市场同步下跌

　　受到更多来自美国次级债风暴的负面消息影响，美欧股市上周连续大幅下跌，拖累亚洲股市也连连跳水。亚洲多个地区股市出现至少一年以来罕见的暴跌，港股连续狂泻，韩国股市更是一度出现大盘跌停的“惨剧”。面对次级债风暴的“肆虐”，各国政府不约而同地表现出谨慎乐观，并称当前的市场动荡只是一次正常的风险重新评估，全球经济以及当地金融市场均有能力抵抗这样的波动。临近周末，美股跌势趋缓，盘中再度重挫后尾盘跌幅收窄，以微跌报收，主要股指距离历史高点跌幅均在10%以上。港股则相随重挫，回到4月份时候的点位。相对于境外股市暴跌，B股市场也难以独善其身，尤以深市B股跌幅最大。

　　从技术上看，上证B指周五收出长阴线，收至30日均线之下。均线系统正在从交汇状态向空头排列转化，5日均线已经处于10日、20日均线之下，短期走势转淡。摆动指标上看，上证B指从中势区刚刚进入空方强势区，目前位置向下空间较大，中期走向初步转淡。深证B指收出带上影线的长阴线，跌破60日均线，将考验半年线的支撑。均线系统由多头排列转为交汇状态，短期均线快速下穿中期均线，短期跌势严重。摆动指标显示，深市B指已经下至严重超卖区，空方力量增强，但短期下跌空间有限。

　　上周内B股市场的跌幅远大于A股，明显受到境外投资者操作的影响。不过，临近周末外围股市经历了连续大幅重挫后出现跌势趋缓迹象，为本周可能出现回升奠定了基础。A股市场本周IPO处于真空期，也有望带动B股市场止跌。投资者可趁机吸纳较大跌幅的绩优B股，把握回升的机会。