B股市场：当下投资B股重在回避风险

　　上周两市B股窄幅震荡走势，收盘几乎与前周持平。从全日交易情况看，B股经过了上周三和周四的大幅震荡之后波幅收窄，并且与A股走势如出一辙，盘中多方继续围绕低价股营造做多气氛，盘面上ST个股较为活跃。

　　截至上周五收盘，上证B股指数收于67.54点，微跌0.21％；深证B指报收224.78点，微跌0.01%。从周K线看，两市B指数均以十字星报收，成交量方面沪市放大两成而深市则基 本持平。

　　上周三证交所发布股权分置改革业务操作指引，股改全面展开，但对于B股来说影响有限。

　　从中期来看，B股市场依旧存在较大的调整压力。据悉，投资大师罗杰斯对B股依然看空，6年交易为零，也许还在等待真正的机会。个股方面，三线股上涨居前，ST再次演绎疯狂，显示仍是场内短线资金的炒作。这些个股基本无业绩支撑，靠题材炒作启动，往往在进入加速后风险积聚到危险的程度，投资者不仅不能盲目追涨，要特别注意防范风险。

　　从技术面看，两地B股指数与A股指数不同，都受到了半年线的压制，上证B指下方13周均线支撑仍是强弱的分水岭。本波始自50点的反弹行情属于是针对84点至50点下跌的修正，反弹运行时间2个月左右，幅度接近40％。

　　从短期看，日K线如果无法突破70点的前期高点则存在构筑双头的可能，由于目前B股缺乏独立性，其后势的演绎仍取决于A股。深圳B股指数则仍明显弱于上海B股，而且绩优B股的持续回调也反映出当前市场的状态。

　　总之，

股权分置改革是中国股市最大的题材，B股市场的未来还是前途未卜。投资者在经历了一波上涨之后，必须把防范风险放在首位。

　　《国际金融报》 (2005年09月12日 第五版)

　　作者：本报特约作者　张九辉　发自北京