午评：创业板大涨超2% A股风格再切换

　　7月27日，早盘两市低开低走，由于资源股集体跳水，沪指表现较弱，而且再上午10点之后创业板大涨，盘中个股直线拉升，同时带动了中小板股票上涨，深成指终也翻红。

　　盘面上，行业方面互联网、软件服务、电信运营、医疗保健、电脑设备涨幅居前，煤炭、保险、有色跌幅居前。

　　活跃板块及个股

　　创业板盘中直线拉升，个股反弹，万达信息先封涨停，任子行、汇金股份、苏交科等个股纷纷拉升。

　　煤炭、有色等资源股盘中集体跳水，神火股份封跌停，恒源煤电、平煤股份、潞安环能跌逾6%，洛阳钼业、云铝股份、华友钴业、常铝股份跌逾4%。

　　钛白粉板块异军突起，天原集团直线封涨停，龙蟒佰利大涨5%，安纳达涨逾3%。

　　化工股近期持续走强，六国化工早盘再度大涨7%，山东海化、兴发集团、鲁西化工均涨逾5%。从已经发布的上市公司业绩中报来看，化工行业的回暖程度很有可能要“超预期”。供给收缩逻辑兑现并且各子行业集中度呈现提升态势，目前化工市场正处于对子产品价格悲观预期的向好修正中。

　　草甘膦概念股盘中拉升，江山股份涨逾3%，兴发集团、扬农化工、辉丰股份涨逾2%。据了解，6月下旬以来，草甘膦主要原料价格持续上涨。

　　黄金股早盘逆市走强，恒邦股份、金贵银业涨逾2%，山东黄金、中金黄金、赤峰黄金均震荡走高。近期美元指数持续走低，国际金价小幅走高。

　　券商观点

　　虽有市场观点认为，“龙马”股今年上半年持续上涨，积聚较大风险。但光大证券认为，由于经济下行、对市场利率居高难下、监管政策三个预期在年内发生变动条件都不具备，后续市场热点或仍集中在估值与业绩更为匹配的绩优白马股和价值蓝筹股上，即使这一趋势不会扩大，但应会持续下去。

　　北京一私募机构表示，“龙马”行情将大概率延续，同时也存在较明确的超额收益。当前“漂亮50”的逻辑越来越受到市场认可，海外资金持续大举买入。通过国际对比，A股的消费龙头估值仍存在提升空间，同时消费价值业绩稳定且存在向好预期。而中小创更多是情绪的催化，其基本面和估值仍面临下行压力，而且过去驱动其业绩改善和估值提升的并购重组、再融资等逻辑受到制约。

　　国信证券表示，当市场各个行业都开始普遍认同“龙头”股投资价值时，意味投资的逻辑已开始从公司短期基本面，转向中期行业竞争格局重构逻辑。如果认同中长期优势企业价值会显著抬升，那么短期企业基本面略好或略差的重要性也就下降。因此，从行情演绎看，下半年行情很可能从“漂亮50”扩散到各个行业的优势企业。换言之，第一波的“漂亮50”可能是行业优势地位突出、基本面显著改善的公司，第二波扩散的可能是行业优势地位突出、基本面一般的公司，也就是从食品饮料、家电、电子等短期基本面很好的优势企业，扩散到其他短期基本面可能一般但行业优势地位突出的公司。实际上，6月来，这种从“漂亮50”扩散到各行业优势企业的行情趋势似已慢慢开始。

　　安信证券报告则指出，目前对中国经济中期走势持乐观态度，但展望下半年，中国经济在实际增速6.9%的高位上进一步走强可能性不大，6月经济增速有可能成短期一个高点。预期需求在今年底淡季时将比5月的水平更低，预期年底周期品价格将回到5月低点水平，所以当前投资者对周期股的博弈逻辑是：在需求明显下行前的旺季周期，现货价格能带动周期股再来一波上涨行情。从旺季现货价格角度出发，这波行情也可以期待，但周期股的表现会比较复杂：有多少A股投资者愿意在需求下行前的最后一个旺季买入周期股？周期股重择时交易，如果没有参与周期股的投资者，建议现在选择观望。如果投资者已持有周期股，那么可持有到旺季来临；但当周期股涨势不如现货价格时，立刻减仓。总之，本轮周期股行情是对6月经济数据超预期导致期货市场悲观预期修复的行情，这波行情已基本结束。对周期股下一波博弈旺季现货价格上涨超预期的行情，建议选择观望。在目前点位，建议维持“投资者在未来数周需控制仓位，谨慎对待”的观点。结构上，继续以消费与金融为核心配置，适当考虑低估值、景气下行风险小的周期板块（建筑、汽车等）及高景气与涨价链行业（新能源汽车、OLED、玻璃等）等。（和讯网）