增量资金入场 A股躁动不安

　　本报讯 近日大盘继续震荡攀升的态势，投资者开始转向乐观积极。分析认为，在当前防范风险的主基调下，A股的中长期配置价值正在逐渐显现，尤其是相比房地产、债市和大宗商品，当前的A股更具“性价比”。

　　沪指再创年初熔断以来新高

　　周二市场延续近期震荡攀升的态势。截止收盘，上证指数报3147.89点，涨幅0.46%；深证成指报10763.13点，涨幅0.64%；创业板指报2150.30点，涨幅0.94%。两市合计5260亿元，与上交易日基本持平。

　　市场人士指出，隔夜美股受FBI不起诉希拉里刺激全线大涨，三大股指均涨逾2%，欧洲股市亦大幅收涨，创六周最大单日涨幅，给A股创造了有利外围条件。此外，市场憧憬深港通开通在即和养老金即将入市，将为市场带来显著增量资金。

　　兴业证券表示，大盘创下二月以来新高，成交放量，不少投资者开始转向乐观积极，次新股、股权转让等高风险特征个股再度活跃，市场情绪开始有点“小躁动”。“养老金入市、深港通、MSCI等也提供了增量资金入场的正面信号。”

　　对于后市，中泰证券认为，在没有出现大的宏观变量之前，市场将延续震荡行情，维持市场短期内仍处在做多窗口的判断。海通证券称，在国企改革、三季报A股净利润同比回升利好的助推下，短期市场将向上突破。

　　广发基金资产配置小组认为，在当前防范风险的主基调下，A股的中长期配置价值正在逐渐显现，尤其是相比房地产、债市和大宗商品，当前的A股更具“性价比”。 中欧基金表示，11月市场行情值得期待，指数在年线上方或将展开攻势，导火索可能是美国大选结果明朗，海外市场触底回升以及国内经济复苏，房地产进一步严控资金流入等。

　　而在投资策略上，兴业证券建议跟循“改革”、“稳增长”、“绩优”三条主线按图索骥，配置优质资产。具体地，“改革”主旋律指向供给侧改革和军工改革，关注券商的博弈机会。六中全会对供给侧改革、军改等工作予以肯定。供给侧改革下建议投资者重点关注去库存即将结束并开始补库存的行业，包括煤炭开采、有色金属开采及冶炼等行业

　　中泰证券建议主题配置上，重点关注高送转等主题投资机会。其次关注债转股、央企重组、一路一带、PPP、国企改革或者混合所有制改革以及债转股等概念的第二波。

　　大宗商品遭监管

　　以煤炭为首的“黑色系”期货近期持续上涨，带动部分其他品种跟涨。这种火爆的商品行情引发监管重拳。11月8日午间，郑商所上调动力煤、玻璃、甲醇品种交易手续费标准；大商所上调焦炭、焦煤品种涨跌停板、保证金和交易手续费收取标准；上期所也上调了螺纹钢、天然橡胶品种交易手续费标准。

　　受三大期货交易所出台调整措施的影响，8日大宗商品波动剧烈。其中，近期表现强劲的动力煤跌停，焦煤下跌2.8%，但橡胶依然涨停，此外，沪镍上涨4.66%，沪锡上涨4.12%，pvc上涨3.78%。

　　国泰君安期货金融衍生品研究所副所长陶金峰表示，交易所联合上调相关品种手续费标准的目的是希望市场供需相对平衡，后市行情是否就此熄火还有待确认。陶金峰认为，短期来看行情或许进入休整，但由于供给侧改革的持续，中长期利多因素并未消退。

　　五矿经易期货黑色金属分析师陈丙昆则表示，此次交易所对手续费的调整和今年4月份的调整逻辑一样，“当前黑色产业的上涨比上半年更疯狂，产业基础却完全不同”。陈丙昆指出，上半年黑色产业的上涨是因为钢铁的供需错配，成材拖着炉料上涨，当前则是炉料的供需比例不协调。

　　国投安信期货研究院院长郭建权表示，市场在暴涨后本身需要调整，三大交易所对手续费的调整会给期货市场降温。不过，郭建权也指出，现货市场的供需强势难以扭转，暂时缺少连续大跌的基础，后市预计波动会加剧，不建议追涨杀跌。