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　　日前，平安银行私人银行投资顾问贺春明做客证券时报网财苑社区(cy.stcn.com)，就当前的震荡行情，发表了自己的观点，以下是整理的访谈精华。

　　财苑网友：2300点跌破了，是不是意味反弹已经结束？

　　贺春明：沪港通延后对A股造成不利影响，周三的下跌更多是与这个因素有关。但是沪港通推出是时间问题，长远不会对市场有太大影响，投资者要对市场保持相对较乐观的态度，没必要过分悲观。这一波下跌的原因，除了市场逼近2400点整数关口、外围市场的下跌等的心理作用以外，资金面和基本面的原因不可忽视。新股申购冻结巨额资金，短期市场利率被动推高。经济数据不佳以及中央政府在货币政策上的强硬态度，让市场参与者较为担忧。但个人认为市场就此走熊可能性并不大，更多的是上涨途中的调整。

　　财苑网友：这一波调整还需要多久？

　　贺春明：技术上看，指数已经下破了趋势线。指数短期进入盘整期的可能性较大，时间可能会覆盖整个四季度。具体契机可能是沪港通正式推出，经济数据有所改善，包括但不限于国内生产总值(GDP)、采购经理指数(PMI)等数据有明显改善。

　　财苑网友：像此前的上涨好行情，年底还有希望再来吗？

　　贺春明：这种预测很难做出，但我的判断是目前虽然还不能断言调整已经结束，但是本轮调整的幅度不会太深，长线投资者不必过于悲观，坚定持股信心。我们反观本轮行情启动的逻辑，国企改革进一步提升生产力和市场利率走低是市场普遍认可的上涨原因。目前来看，改革的步伐丝毫没有减缓的迹象，市场利率虽然短期有波动，但整体而言，依然处于下行通道之中。如果未来经济数据进一步下滑，不排除政府会采取降息等措施来刺激经济。

　　财苑网友：沪港通开通后对沪指影响大吗？

　　贺春明：沪港通的推出，一定程度上会改变A股的生态环境，相应的投资机会应该得到重点关注，一些个股的风险也值得关注。影响偏正面的主要有以下几类：对于A股大幅折价的品种，如稀缺性的中药、白酒等品种，以及分红率较高估值低的品种。影响偏负面的主要是大幅溢价的品种。沪港通也将在一定程度上为券商业绩提升作出贡献，可适当关注券商龙头品种。

　　财苑网友：创业板在跌破1500点整数关口后是否可以博反弹？

　　贺春明：创业板现在处于比较微妙的时间点。从趋势上来看，不排除整体板块出现调整的可能性，这也是目前不建议满仓强烈做多的主要原因。但不能一概而论，其中有很多板块和个股的长期成长性值得关注，应该区别对待。随着中国经济转型向纵深发展，创业板公司代表着最先进的生产力和生产方式，成长性也是资本市场始终关注的主题，未来的大部分牛股必定诞生在这样的板块中。如果强势股短期出现大幅调整，可以积极介入。个人比较倾向于信息安全相关、北斗导航相关、体育产业相关的创业板公司。

　　(黄剑波 整理)

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