热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易客户端

　　从深综指月K线图上看，自2005年以来一直在一个大的收敛三角形内部运行；2013年以来，该指数重心稳步上移，本月创出新高。目前收敛三角形上边已经下移到了1200点附近，预计将对上行的股指形成较大压力。

　　证券时报记者 罗峰

　　周四上证指数再度刷新年内高点，收盘站上2200点大关。市场情绪高昂，高呼牛市来临的声音络绎不绝。假若牛市真的来临，一个直接的结果是上市公司的股价、市值大幅上涨。无疑，这对持有其他上市公司股份的上市公司是一个重大利好。

　　交叉持股价值有望重估

　　2011年4月后，沪指再也没能回到3000点，大部分个股的市值缩水，令交叉持股的上市公司受累浮亏。假如A股大盘持续好转，情况会不会反过来，交叉持股变成重估的机会？

　　证券时报数据部统计，刨去持股量过小的因素，A股有90余家上市公司持有其他上市公司1%以上股份，持股市值占自身总市值比例超过5%的有15家。相比2013年年报和今年一季报时期，部分个股已经享有持股市值增长。比如建设银行持有中国铝业5.56亿股，目前市值约20亿元，较去年底、一季度末均增长1.5亿元左右。建设银行还持股盐湖股份、葛洲坝等公司股份，持股市值近期也均有所增长，但持股市值的增长相较于建设银行自身逾万亿的总市值而言，影响很小。相比之下，持股市值占自身市值比例高些的个股更有挖掘价值。

　　很多投资者对上轮牛市还有印象，2007年牛市时期经历了多次由价值重估引发的涨势，特别是包括上市公司股权在内的金融资产，部分个股由于持有其他股票，在牛市行情中，交叉持股的上市公司股价上涨，实现了资产增值，意味着它自己公司股权也在升值，刺激自身股价上涨，从而形成互动上涨。典型案例是股价一年时间上涨10倍的雅戈尔，牛市下半场雅戈尔出现加速上涨，原因之一是市场发现该公司持有中信证券等7家上市公司的股份，随着A股走牛，持股市值一度超过190亿元。当然，后来熊市来临，交叉持股市值大的公司股价受累资产缩水。

　　三角度关注持股公司

　　数据显示，目前交叉持股市值占比最大的前三家为吉林敖东、新希望、渝三峡A。吉林敖东持有广发证券逾12亿股，市值132亿元，与吉林敖东目前市值151亿元的比例为87%，广发证券目前市值较一季度末略有上涨，较去年底则有缩水。新希望持有民生银行13亿余股，持股市值88亿元，是新希望目前市值的1/3强。渝三峡A持有北陆药业4300多万股，持股市值6亿元，是渝三峡A目前市值的1/3。

　　交叉持股占自身市值比重高的还有：亚泰集团持有东北证券、中牧股份持有金达威和安源煤业等。冀东水泥持有秦岭水泥、风华高科持有奥普光电、苏常柴A持有福田汽车等持股市值也占上市公司自身市值的10%以上。中粮地产持有招商证券、浪潮信息持有东港股份也对业绩能够形成影响。

　　部分交叉持股有别于普通的财务投资，比如新希望对民生银行是长期持股，亚泰集团是东北证券第一大股东、冀东水泥是秦岭水泥第一大股东等等。

　　若从业绩受益程度看，还要看怎么计入财务报表。分析人士表示，交叉持股受股价波动是一把双刃剑，若计入交易性金融资产，其公允价值变动损益会随着股价波动对上市公司利润造成一定影响，如果A股走牛，则能提升上市公司利润空间、增大股价弹性，若A股走弱，容易形成叠加拖累效应。

　　分析人士认为，如看好A股后市，在选择交叉持股概念机会时，可从几个角度关注：一是如果资产泡沫攀升，持有金融企业的股权，比如持股银行、券商和保险股权的上市公司。二是如果宏观经济好转，持有具有资源重估机会的公司股权，比如稀有金属、有色金属、石油等等。三是持有互联网等新经济企业、有产业发展想象空间的公司股权。

进入【新浪财经股吧】讨论