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新浪财经客户端：市场赚钱效应减弱 大盘底部构筑有待时日

　　盘中特征：

　　周四两市低开震荡调整，各指数全线收绿。最终，上证指数收于2057.03点，下跌10.35点，跌幅0.50%，成交644.08亿元；深成指收盘7419.44点，下跌15.29点，跌幅0.21%，成交782.70亿元。两市成交量与周三基本持平。28个申万一级行业指数中仅房地产、非银金融和采掘板块收红，而国防军工、综合和休闲服务板块跌幅居前，分别下跌1.62%、1.47%和1.41%。个股方面，两市终盘有612支上涨，313支平盘，1698支下跌，其中摩恩电气、瑞丰高材和奋达科技等13支个股涨停，高金食品和粤传媒等5家跌停。

　　后市研判：

　　周四股市继续震荡，市场对后市普遍谨慎，入市意愿不足，个股热点降温。短期股市进入弱势整理，估计要到新股发行明朗时才会有所起色，建议保持观望。

　　本周一开始，随着预披露名单的公布，IPO重启时间点临近对于投资者心理层面的持续压力加大，扰乱了股指原先的修复性走势。而在连续多个交易日的低迷后，今天这一弱势防御的特征进一步凸现，就申万风格指数看，仅新股、低PB和低PE指数相对抗跌。

　　我们仍然认为，股指总体仍将维持箱体整理格局，主要有几方面考虑：1、预披露名单并非最终的发行名单，且相较于1月份的新股，本次重启不具备先发优势，整体的资质也有所下行，届时投资者将更为理性的参与申购和炒作，总体上的资金分流冲击料小于1月份。且随着沪深两市对于上市资源和市场地位的争夺，后续管理层将延续呵护政策。2、不管是基础设施项目的放开，还是央行[微博]的定向降准，我们可以明显感到财政政策和货币政策的有保有压和局部微刺激，这既避免了重走粗放型经济的老路，又使得我国经济的转型之路切实可行、具备一定的可操作范围，故虽然经济周期下行，但政策周期所有回升，下行不宜过于悲观。3、就具体的技术形态看，沪市和中小、创业板指数呈现破位态势，且短期看市场情绪难以修复，但当前的绝对点位不高和低估值的权重板块也不支持较深的下行幅度。

　　总体看，今年股指上下运行空间有限的格局较为明显，操作机会更多地来自于每一次的市场下跌和成交缩量的过程。

　　操作策略：

　　等待观望。

　　(主持人：严晓鸥 A0230513050003)

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