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　　北京股商

　　股商视点：主流热点切换 短调不改中期趋势

　　周三股指略微低开探底后反身向上，早盘金融股功不可没，浦发银行引领金融板块快速拉升，随后大盘便维持红盘震荡。热点方面，自贸区行情得到延续。陆家嘴、外高桥、界龙实业涨幅在5%以上。受改革效应扩散，“土改”板块中辉隆股份、罗牛山二次行情启动，进一步激发市场活跃度。今天市场最大的赢家还要算文化传媒板块，盘中华数传媒、中视传媒、华录百纳、天舟文化等多只个股触及涨停板。午后金融股的跳水对市场影响不小，上证指数在2200点附近展开反复。

　　午后自贸区概念股冲高回落。上港集团的跳水严重打击市场人气，空方逐步占据主流。同属自贸区概念的浦发银行带领银行股下行，短期来看自贸区今天的冲高回落可能就此步入横盘调整，行情主流热点休整加上长假即将到来，节前股指将以震荡调整为主。

　　中期来看，银行、券商等权重股经过连续调整，股价已经触及重要支撑位，基本封杀股指下行空间。今日中国铝业的涨停可以看出，多头资金开始挖掘超跌滞涨品种，超跌权重股的启动也有助于大盘的企稳。短期年线附近充分整理后，中期仍值得期待。

　　深度直击：央行6天逆回购

　　昨天上午A股市场一度在权重股的拖累下大跌四十余点，这与人们担心的季末月末资金紧张有着密切关系，银行间隔夜拆借利率的上涨就很明显，好在昨天中午，央行以利率招标方式开展了880亿元6天期逆回购操作，中标利率和7天期品种一致，落于3.90%，与往期持平。这一举动正如一场及时雨，股指在昨天下午就慢慢收窄了跌幅。

　　周小川行长的细调微调思路在实际操作中完美体现出来，这次属于一次非常规期限的逆回购操作，这种操作往往在节假日前进行，类似的情况在今年1月5日元旦后也发生过，当时进行了5天期逆回购操作。面临三季度末，央行不可能让6月份的“钱荒”重现，因此通过短期逆回购保证市场资金供应符合业界预期。

　　进入9月中旬以来，银行间市场同业拆借利率有所抬头。全国银行间同业拆借中心的数据显示，自9月15日以后，7天期回购定盘利率从3.50上方不断攀升，一度站在4.20上方，10天上行了70个基点。此外，上海银行间拆放利率显示，shibor隔夜利率、1周利率、2周利率、1个月利率以及3个月利率均有不同程度上涨。目前利率水平虽然仍处于今年以来的平均区间，但不断上行的曲线，显示出当前银行资金面趋紧的迹象。

　　值得注意的是，昨日的逆回购规模880亿元亦为本轮重启以来新高。而央行加大投放力度的原因，主要仍在于季末和长假因素重叠之后，近期回购利率已出现一定程度的连续走升。

　　本周为国庆长假前最后一周，昨日是本周的第一次公开市场操作。本周四央行仍有一次公开市场操作，届时其可能继续向市场投放资金。预计周四央行将实施14天期逆回购，可以覆盖880亿资金在节前到期的影响。而14天逆回购在国庆之后的10月10日到期，错开8日的集中到期，可以起到缓冲垫作用。

　　本已在国庆长假前无心恋战的投资者，面临资金面的复杂状况，更是对这几天的鸡肋时间感到如同爵蜡，食之无味，弃之可惜，指数虽难有表现，但是热点依然去陈出新，纷沓而来，投资者可以适当控制仓位，满仓或者空仓都不合适的情况下，来个轻仓参与热点也不失为一个好的应对策略。

　　主力动向：今日资金流入传媒娱乐商业百货

　　今天收盘市场资金流入板块42家，市场资金流出板块57家，资金呈现小幅流入态势，流入前三名的行业是：传媒娱乐，商业百货，电子信息；流出行业是：环保行业，新能源电池，化工行业。今日大盘先扬后抑，尾市急速下跌，最终收跌。全天中幅震荡，量能较前日持平。热点方面传媒娱乐，电子信息，上海自贸，移动互联依然持续。商业百货，土地流转，稀土永磁，金改概念表现也较好。操作上，可积极参与近期涨幅较小品种的补涨机会，尤其是前期放量站上年线或者半年线，近期调整充分且基本面良好的板块个股。

　　大盘自2013年08月26日以来，金融行业、交通运输、商业百货等资金流入较大。两市 资金近期持续流入，热点也较多，上海自贸区概念、土地流转概念、金改概念、传媒娱乐 等受到市场资金热捧，此外，电子信息、新能源汽车等诸多板块均有良好表现，目前两市交投活跃氛围较好，短期回调即是入场良机，后市可关注基本面较好且涨幅较小品种的补涨机会和调整充分可再次发力的品种，同时需要规避近期涨幅较大的品种。

　　板块机会：规避自贸区，关注土改以补涨

　　今日A股早盘在券商、银行股拉升带领下出现一波快速上行，随后展开震荡整理走势，午后部分上海自贸区概念股冲高回落，打压市场人气，上证综指跳水瞬间翻绿，金融等权重股亦集体走弱，最终上证综指跌0.41%报，深证成指跌0.59%报，中小板指盘跌1.25%，创业板指创新高后回落，收盘跌0.40%。

　　板块方面，国庆前后，因重组停牌的奥飞动漫、省广股份、乐视网和掌趣科技将集体迎来复牌潮。受此影响，文化传媒股走强，个股普涨；另外假期将至，商业百货股现涨停潮；此外，昨日安徽国土资源局消息，近日，我省合肥、淮北、淮南、马鞍山等4市2013年度农用地转用和土地征收方案获国务院批准。借此利好，土地流转概念股表现活跃。土地流转概念近期可以持续关注。

　　资源及军工补涨机会，随着本轮上海自贸区概念的火爆，一些资源品种被市场冷落，而随着9.29日上海自贸区挂牌的接近，资源品种将会再度得到资金的青睐，另外消息面，一名去年参与收储的稀土企业内部人士日前透露，国家收储稀土计划将于10月份开启，整个收储盘子将有百亿元，且主要是中重稀土。二级市场上该板块连续调整多日，下跌空间有限，后市在政策的不断出台过程中，该板块将会迎来集体上扬。

　　操作策略：震荡整理可借机调仓换股

　　市场回顾：周三，股指在银行股的带动下一度快速冲高，不过持续性较差，尤其是受到房地产等板块持续下挫的拖累，两市再次冲高回落。截止今日收盘，沪指报2198.51点，跌0.41%，成交1438亿，成指报8613.71点，跌0.59%，成交1300.6亿。在板块方面，家用电器、上海自贸、土地流转、传媒娱乐、三沙概念等板块上涨，互联金融、日用化工、船舶、环境保护、空气治理等板块下跌。

　　仓位管理：昨天市场赚钱效应明显，但是今天市场风格出现了明显的改变，很多强势股出现了放量滞涨。从盘面上来看，今天前期强势板块自贸区概念出现了滞涨，这也可能会削弱资金对其他板块炒作的热情，对指数的反弹造成一定的影响。另外，大盘蓝筹股调整的时间也相对较长，继续下探的空间不大，也封杀了指数继续下跌的空间。所以，综合来看，节前指数应该以震荡为主，但中线趋势我们继续看好。所以，当前行情建议总体仓位保持在6成左右。

　　关注板块：首先是自贸区概念，该板块今天出现了明显的冲高回落，在节前资金回笼的压力下可能会出现连续的调整，建议投资者注意该板块的风险。另外，最近我们一直在提示改革的炒作路线，而且像金融改革和土地改革的股票最近也调整明显，在中线好看的前提下投资者可以逢低关注。还有，部分股票近期呈现超跌状态，投资者也可以重点挖掘该方面的股票。

　　操作策略：总的来说节前大盘可能维持震荡走势，短线操作上可以逢高减持放量滞涨股票，做逢低关注金改和土改概念股。中线方面，我们继续看好，可以继续持股。

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