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　　北京股商

　　股商视点：多重利好释放 做多动能充足

　　自贸区行情进入新高潮，银行板块暴涨7.8%，这是今天市场的真实写照——自贸+金改。自贸区的核心是金融改革，涉及人民币自由流通、汇率利率市场化等重要制度性变革。只有金融改革，才使自贸区避免“空壳化、形式化”。由此而来，上海自贸区和金改两大题材支撑市场。浦发银行的涨停极大鼓舞士气，深处上海、深圳的交行、平安银行纷纷涨停。借助于周末优先股、波罗的海港口数据利好，及八月经济数据的出炉，大盘在银行、券商、保险、港口、地产等所有权重股的井喷下，一举突破2200点关口，指数大涨3%以上。主板上演疯狂之时，创业板为首的小盘股暂时得到休整，创业板指数最大跌幅超过2%，不过午后逐渐收复失地。中青宝除权依旧势头不减再封涨停。

　　股指不负众望，没有辜负我们之前的判断。在众多利好支持下，股指一举长阳突破所有均线压制，突破“光大事件”当日最高点，回补缺口攀上2200点关口。沪市单边量能近1800亿，是近三年来的最大成交额。如此强势彰显压抑已久的做多动能，一旦政策明朗，便势不可挡。

　　短期而言，今天股指涨幅巨大，量能释放明显，又恰逢年线突破位置，就明日来说存在震荡整理要求，股指修复今日涨幅可能性较大，年线位置整理也是经过历史反复验证的。大盘的休整不会改变热点的活跃，权重搭台题材唱戏是主旋律。大象起舞之后，题材股仍将成为活跃气氛的主流品种。

　　深度直击：细看银行板块

　　银行板块在估值修复行情中起着定海神针的作用。在2013年中期93家公司净利润在10亿元以上组合中，银行板块的净资产为5.14万亿，约占高盈利组合净资产的一半。按照8月29日的收盘价计算，其动态市盈率为5.1倍，而该组合动态市盈率约为7.2倍；另外80家高盈利公司动态市盈率为10.7倍。今日银行板块大涨，其中农业银行、浦发银行、交通银行封住涨停，短期利好主要受优先股试行、平安保险高溢价增资平安银行等消息刺激。制约银行业估值上移的因素正在逐步化解。

　　互联网金融对传统金融的冲击在淡化。真正受冲击的，其实就是传统的券商经纪业务，对银行业至今为止的影响并不大。那些认为，互联网应该能够轻易地击败传统银行的观点，是严重的低估了银行业的竞争力。其实，银行在IT和科技上的投入，丝毫不比互联网公司少，互联网金融崛起的结果更可能是科技进步帮助传统银行业更好地服务于既有客户，而不是颠覆性的改变行业现有格局。阿里巴巴[微博]、苏宁云商等民营背景的企业机制灵活，未来可能在特定的行业中取得一席之地，但若挑战传统金融业的地位还为时尚远。

　　多项措施有望激活银行板块为代表的蓝筹股。恢复T+0交易，即使仅仅在上证50或沪深300成份股中先行先试，也能够在一定程度上解决期货市场与现货市场的不匹配问题，实现投资者机会上的均等权，更好地保护中小投资者的合法权益。恢复T+0交易，在A股历时五六年的熊市大背景下，其更重要的作用在于激活持续低迷的蓝筹股群，纠正不合理的低估值，并在此基础上，可以很好地提高股市的活跃度，增加股市 的交易量和市场的流动性，重聚蓝筹“大象”人气，引导价值投资，提振市场信心。至于发行优先股，在当前熊市氛围下，一是可以解决大盘蓝筹股的持 续不断的股权再融资需求，化解股市巨大的股票扩容给二级市场带来的各种压力，二是能够缓解或解决企业发展所急需的资金要求。而个股期权试点的推出，不仅有活跃市场交易，扩展市场的广度和深度，提高市场效率和价格发现能力的功效，同时，一旦个股期权在蓝筹股范围内先实施，也十分有利于提升蓝筹股的吸引力，激活蓝筹市场，激活价值投资理念，创造养老金等长线投资者入市的良好市场环境。

　　主力动向：市场资金流入金改概念

　　今天收盘市场资金流入板块69家，市场资金流出板块30家，资金呈现流入态势，流入前三名的行业是：金融行业、电子信息、传媒娱乐；流出行业是：综合行业、物资外贸、纺织行业，今日大盘放量上行，量能创出近期新高，银行板块表现抢眼，整体放量大幅上涨，金改概念整体活跃，此外、军工板快、土地流转等均表现较好，后市大盘仍有上攻动能，整体氛围较好，操作余地较大，除了规避近期涨幅较大品种外，可积极参与基本面较好的品种。

　　大盘自2012年08月26日以来，交通运输、传媒娱乐、金融行业等资金流入较大，两市经过光大证券乌龙指事件后开始放量上行，上海自贸区概念传媒娱乐、金改概念受到市场资金热捧，此外，电子信息、电子器件、新能源汽车、军工板块等均有良好表现，目前两市交投活跃氛围较好，后市可关注涨幅较小且质地优良的品种，例如新能源汽车板块。

　　板块机会：强势确立，紧抓热点

　　今日两市成交量约3100亿元人民，沪深主板放量大涨，一举收复2200点，并站上半年线、年线，而创业板指走势较弱，收盘跌0.53%。

　　板块方面，金融股走强是股指大涨首要功臣。受优先股推出传闻影响，银行股早盘集体爆发，融资融券标的股票再次扩容，持续为市场注入流动性，直接利好券商股，证券板块大幅飙升，叙利亚局势再度升级，午后航天军工股午后强势拉升。

　　今日文化传媒、软件、电子制造等板块表现不佳，跌幅靠前，但作为大科技这一中长线持续看好品种，每次的回调都是逢低介入的绝佳时机。

　　另外，早盘消息，从相关权威渠道获悉上海自贸区不是零关税区，也不会有免税店，自贸区内企业也没有所得税优惠。不过，在货币的自由兑换等金融政策方面，上海自贸区的开放程度比前海更大，“前海有的全有，前海没有的，上海自贸区内也会有”。

　　而这一消息直接致使近期持续火热的上海自贸区概念今日出现分化，凡是涉及金融领域改革的自贸区个股依然强势，而其他品种出现回落，从中我们可以继续关注上海自贸区中涉及金融改革方面的个股。

　　操作策略：放量上行持股为主

　　市场回顾：周一，受有关优先股试点消息刺激，浦发银行等银行股出现久违“井喷”，刺激股指持续上涨，全日呈现高开高走的态势。沪指收复“8.16”事件高点，并重返2200点之上。截止今日收盘，沪指报2212.47点，涨3.39%，成交1789亿；深成指报8504.74点，涨2.71%，成交1361.7亿。行业板块方面，多元金融、银行、证券、交通设施、保险等行业板块上涨，医疗保健、半导体、广告包装、传媒娱乐、医药等行业板块下跌。

　　仓位管理：今天总体走势跟我们上周五预测的大致相同，但是今天沪指能出现这么大的涨幅有点出乎意料，而且今天直接沪指直接就打到我们预测的光大“乌龙指”事件的位置。从盘面上看，两市亮点较多，土改、自贸区概念股持续上演飙升行情，而银行、券商等蓝筹股的集体拉升则成为股指上行的主要领涨力量。经过今天的上涨过后我们认为，在获利盘回吐的压力下明天股指可能会以震荡整固为主，但是股指总体趋势还是向上为主。所以，当前行情下投资者还是可以继续参与，建议总体仓位继续保持在6成左右。

　　关注板块：今天金融改革板块全天表现强势，我们认为，对于金改板块可以进行重点关注。首先，从政策上来看，上海自贸区可能会试水金融改革，今天有消息称，建议允许符合条件的外资金融机构设立外资银行，符合条件的民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行。在条件具备时，适时在试点区内试点设立有限牌照银行。另外，从技术上来看，金改板块的个股前期资金介入比较深，最近调整充分，在行情和政策的刺激下很有可能走出一波较大的行情。

　　操作策略：总的来说当前行情还是震荡上行为主，具体操作上投资者还是要注意把握节奏，规避近期强势股，逢低关注金改、科技等调整相对充分的板块个股。中线方面，则继续持股待涨。

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