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　　吴国平

　　[ 手游网络加速疯狂的状态，很有可能就是强弩之末，如果问市场的风险在哪里，未来阶段性的风险，应该可能就来源于此 ]

　　这周的市场很精彩，一是个股炒作依然如火如荼在演绎着；二是国债期货终于闪亮登场了。后者对市场的影响从周五的结果来看，还是很平稳的，只是多了个衍生投资品种而已，不需要过度解读。前者则充分说明当下的市场资金依然非常活跃，机会很多，关键就看你能否把握住。那么，我们就顺着目前市场的炒作状况来进一步探讨下现在的格局。

　　一、自贸区概念的分化波动带来的思考。

　　上周市场启动了自贸区概念，本周市场也正如上周专栏谈到的那样，这概念开始分化，而且分化出来的结果差异很大，看看跟风自贸区炒作的天津板块不少个股，如果周一冲动追涨进去的话，到周五收盘，一周亏损10到20个点是很正常的，这就是冲动带来的风险体现。

　　反之，那些龙头的自贸区概念股，最突出的如上港集团，除了周二调整下，其余都依然保持疯狂状态，后面三个交易日居然还持续3个涨停，真的是叹为观止。从8月23日启动至今，股价上涨幅度达到120%左右，11个交易日，居然只有一个交易日调整，9个交易日涨停，够疯狂吧。

　　最厉害的是，这还不是小盘股，是大盘股，发现没有，大象一旦疯狂起来，一点也不比小盘股逊色呀，关键就是看有没有合适的引爆点，上港集团是幸运的，刚好处于自贸区受益很突出的领域，走出如此走势，相信在其中的散户可能是做梦都没想到的。

　　这样的波动走势，充分说明市场内在其实不缺乏做多能量，关键是要找到很好的做多理由，一旦引爆，大象也能疯狂。试想下，如果我们市场更多的大象也走出类似走势，或出现阶段性比较大的涨幅，股指别说3000点，可能4000点也是很容易的事情。

　　二、土改概念一旦全面衍生扩散，就是撬动市场的最好武器。

　　本周市场也成功引爆一个主题投资，那就是土改概念，这里的典型代表就是海南橡胶、辉隆股份和永安林业，本周涨幅都相当惊人。对于这板块，挖掘出来的思路显然是大家预期三中全会必然会讨论这问题，而且最关键的是，未来新型城镇化过程中，土改是不得不面对的问题，必须要很好解决，这才能使新型城镇化这盘棋下得更好。

　　对未来政策放开的预期和对很多土地开放带来增值的憧憬，会对很多上市公司的资产重估有极大的影响，这也是本周很多个股疯狂的底气所在。我在思考的是，就是不土改，很多上市公司本身的土地也有很大的增值。

　　这里就涉及到一个重置成本的问题，因为现在很多周期性行业的上市公司，其重置成本的价格肯定是高于现在其流通总市值的，这其实也是个价值需要重估的部分。那么现在好了，结合土改，这概念不断衍生开来，比如林业用地权流转的改革，还有更多其他类型用地流转的改革，这些一旦放开，能量是很惊人的。

　　三、手游网络或处于最后疯狂阶段，强弩之末。

　　这周，我们发现，类似中青宝等为代表的网络个股，累计巨大涨幅背景下，依然强势推进，继续疯狂，对于这样的波动，我们坚定认为就是在玩击鼓传花的游戏，此时能做的就是观望。有所为有所不为，在现阶段，我们对于这个领域是选择欣赏的。

　　这样加速疯狂的状态，很有可能就是强弩之末，如果问市场的风险在哪里，未来阶段性的风险，应该可能就来源于此。当然，我们并不否认这里最终肯定能跑出长期走牛的品种，但这样的概率，在目前这个阶段我们认为是有极大风险的。

　　四、周线7连阳的积极信号不容忽视。

　　回到我们的股指，周线出现7连阳的态势，在相对低位出现这样的状况，说明什么？至少有一点，阶段性市场肯定有不少资金在积极涌入，否则就很难走出周线7连阳的状态。

　　我们看看当下的盘面，其实大家很清楚，财富效应是有的，而且很夸张，非常凶悍，只是权重涌入的资金不足，这就是始终没有彻底引爆市场的关键。不过，非权重的行情每周都有疯狂的主题涌现出来，你都不得不惊叹，而且真的深入其中的话，你会发现，那精彩确实是可以比拟牛市的。

　　所以，全面牛市虽然还没到来，但透过周线7连阳的态势，我们不能忽视市场在积极做着量变的动作，最终的质变，我们期待中。

　　总体而言，目前的格局，股指暗流涌动，这是未来大方向可以坚定的底牌，当然，全面质变需要权重股的全面躁动，这个引爆点还需要积蓄更多的能量。不过从目前局部战役已经开始杀到部分权重大盘股身上的态势来看，这只是时间问题而已。

　　手游网络中的风险不得不防；至于土改等衍生出来的实质价值的提升行情，其中蕴含的中期机会依然值得关注；目前的格局貌似有点复杂，但只要我们踏好节奏，深入研究，就一定能在这市场博弈中脱颖而出的，一起努力吧，国债期货回归后的市场博弈必将更精彩！

　　（作者为广东煜融投资管理有限公司董事长，邮箱：985309376@qq.com）

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