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　　昨日，上证综指在小幅低开后，全天围绕2120点窄幅震荡。盘面上，沪深两市再次呈现出“跷跷板”行情，主板市场的自贸区概念股出现集体杀跌，以创业板为首的小盘股却在高唱凯歌。最终，创业板指报收1267.26点，再创历史收盘新高。

　　最近7个交易日，沪市连续维持单日超千亿的成交量水平，表明当前资金交投活跃，主力炒作意愿强烈。但是，沪市放量、深市缩量的特征，说明参与资金的短线交易性质比较明显。据中国证券投资者保护基金发布的最新数据显示，上周银证转账资金再现大幅净流出。自8月以来，该数据已连续四周净流出，为最近半年来首次出现，表明股市资金面持续趋紧。

　　从技术面来看，昨日KDJ指标的K线、D线、J线在高位运行，均显示出“超买”迹象，预示短期股指或面临一定的技术性调整压力。30分钟分时图的多空分界线处于2120点附近，预示短线面临方向性选择；6月份长阴线的半分位在2140点左右压力明显。但从均线系统排列来看，沪指5日、10日、20日和30日均线继续呈多头排列，表明多头仍掌握主动局势。总体来判断，一旦上证综指跌破2120点，将重新回到2080点至2120点之间的箱体进行窄幅震荡。

　　不过，在目前基本面较为平稳、市场情绪向好的情况下，沪深股市总体仍能维持平衡状态，主题活跃的局面仍将持续。近期，中小板、创业板出现调整时，中证500、中标小盘等以主板小盘股为主的小盘指数上涨迹象明显。由此表明，机构在主题投资的“主线”上，依然在关注与改革和转型相关的板块。今日，阔别18年后的国债期货重启，将成为影响股市走势的最不确定因素。同时，今日晚间美国将公布足以影响QE政策的重要数据。因此预计，短期股指震荡或将加剧，投资者应及早做出相应的策略调整。

　　在热点方面，投资者在关注自贸区及土改概念之外，还可对其他三个领域给予关注和布局。一是资本市场创新与改革带来的机会。近期中央的一系列措施表明，改革将是一个系统性工程，资本市场改革是其重要组成部分。预计资产证券化及建立全国股转市场是值得期待的催化剂。二是信息安全危机催化的进口替代机会。近期东亚金融危机迹象再现，其深层原因是出口导向的经济增长战略已陷入危机，及时转向部分进口替代的发展战略恰逢其时。中国本土的软硬件生产、系统集成、网络安全提供商及中国本土的互联网公司，未来有望享受到这一政策红利。三是新型城镇化及农业体制改革政策深化带来的投资机会，如城市基建、医疗及养老服务、中西部及东北发展、集约化农业等相关领域。

　　民族证券 李泓灏

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