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　　《红周刊》特约作者 禾木

　　8月股市有所回暖，不仅创业板指数创出历史新高，且上证指数也出现止跌回升。以新兴产业为代表的科技股继续活跃，月末的上海自贸区概念股的大热更是带动了新一轮炒地图热潮，而周期股仍无趋势性机会。

　　机构做空力量收敛

　　在8月份的22个交易日中(截至8月29日)，机构净买入109次，环比减少14次，净买入额为28亿元，与7月近30亿元接近；净卖出110次，大幅减少38次，净卖出额36.65亿元，环比减少24%。从整体数据变化看，机构净买入额变化不大，但净卖出额明显减少，机构做空力量显著收敛。

　　分市场看，机构对待创业板的态度变化最大，从上月净买入金额-7.37亿元变为0.48亿元，而对以沪市为代表的周期股上(表1)，机构对沪市的净买卖额由-4.37亿元变为-10.75亿元，不看好情绪继续放大。

　　从机构大手笔买卖看，单次净买或净卖亿元以上的分别有6次和8次，机构大手笔买卖意愿与上月相仿，若统计放宽至机构单次净卖出5000万元以上则分别有17次和23次，空方虽占主动但力量有所减弱(表2)。

　　值得关注的是，7月份的6只机构单次净买卖额亿元以上的个股，在8月份除恒宝股份微跌外，其余的月度涨幅均在10%以上，其中北纬通信和苏宁云商涨幅高达50%和37%。相对来说，8月份这些净买卖额亿元以上的股票中，许继电气、长安汽车等个股似乎潜力更大。

　　机构仍不看好周期行业

　　从机构买卖次数看，机构8月买卖焦点仍集中在热门的TMT行业上(表3)。部分机构采取了追高的策略，但电子信息、通信、计算机、传媒行业的买卖次数和金额均比7月有所减少，而对另一个热门的生物医药板块8买5卖，合计净卖出2.31亿元。机构对这两个最容易创新高的板块继续存在分歧。

　　机构在周期类股票上补仓有限，以煤炭石油板块为例，机构3买2卖，总体净卖出0.68亿元。在8月12日周期股明显异动时，机构在其净买入最大的煤炭股神火股份上只净买入573万元，而对已在高位的上海钢联则净买入了3210万元，两者反差可见一斑(表4)。

　　对于月末崛起的上海自贸区概念板块，机构5买8卖，总体净卖出近1亿元，说明机构参与程度仍相对有限，这更多地是游资推动的短期爆炒行情(表5)。上海自贸区概念股在月末的火爆在一定程度上对科技股形成资金分流作用，预计在9月份股指波动空间依然有限的背景下，科技股内部分化现象将非常明显，补涨股机会相对更多些，可关注类似于中兴通讯[微博]等今年涨幅相对较小的科技类补涨股。

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