《证券市场周刊·红周刊》特约作者 罗善强
自去年12月4日启动的中级牛市行情,呈现出从未有过的结构性特点:反映主板走势的上证指数,中级反弹至2月18日结束,开始转入熊市格局;在深交所交易的中小板和创业板则一直保持着中级牛市的良性走势。
主板与中小板、创业板牛、熊两重天式的相反走势,从指数走势图中清晰可见。上证指数去年12月4日1949点启动,以银行类股票为主体上攻,至今年2月18日2444点结束,整个上攻走势图急切而无波浪形态,但自2月18日下跌至现在2000点上下的下跌走势,则呈明显的一波低于一波的波浪形态,至今未完成最后的探底。与此相反,创业板指数走势图非常良性,自去年12月4日的585点启动,至今年7月24日的高点1208点,分别以5浪形式展开上攻走势,走势有序,股票轮动层次分明。中小板指数走势自去年12月4日4013点启动,今年5月30日最高5936点,分三浪形态完成;6月25日上证指数下探1849点时,中小板指数下探5075点,未出现新低而有效保持了与其二浪调整的相同水平,之后再次上行至8月1日的5553点,依然保持着良性中级牛市走势。
至此,我们是否可以得出结论:1,自去年12月4日开始,以上证指数为代表的主板市场经过2个月的强势反弹,今年2月中旬后重回中级熊市格局,现正重归2007年以来的中长期熊市的最后探底阶段。2,对于中小板、创业板而言,去年12月4日开始的是新一轮的中级牛市行情,他们今年都将在这一牛市行情中运行。
以上结论中的第一个看法概率较大。总的看,上证指数并未见底,再探新低完全可能,第二个看法还要观察。如果说其成立,理由有:1,从技术上看中小板、创业板走势图的发展延伸可以这样走下去;2,今年以来投资者的市场热情已经调动,但入场资金不足,股市管理政策不明朗,投资者会主动缩小投资目标,暂时放弃主板的大盘股,主攻中小板、创业板的股票;3,中国经济结构性调整,在主板交易的传统行业股票市盈率较低但成长性差,暂时放一放,而在中小板、创业板上市的股票新兴行业、成长性企业多,代表了未来投资的主体方向,投资此类股票符合经济发展情况。
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