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　　基金

　　成长投资非胆量大赛

　　选股时考虑五个维度

　　兴业全球轻资产基金经理 陈扬帆

　　(截至8月1日，股基过去1个月业绩排名第10位)

　　经济再次探底正在成为现实，以短痛来避免长痛的政策取向已是明牌。“收杠杆、少刺激、转结构”将成为未来经济政策的重要导向。

　　基本面是个股上涨的内在因素，成长投资不是胆量大赛，追求成长的确定性，就要比其他投资策略更注重基本面。

　　下半年投资要追寻和坚持“确定的成长”和“成长的确定”。同时积极参与，分散持有一些公司的定向增发，以期取得长期相对稳定向上的积极作用。而从长期来看，“新兴+成长”的投资价值可能要比多数人想象得更加长远。

　　广发新经济基金经理 刘明月

　　(截至8月1日，股基过去3个月业绩排名第12位)

　　未来宏观经济的主题仍是降速和结构调整，市场难有趋势性机会，仍是结构性行情。一些新的成长性行业、成长性个股会不断涌现，在投资中会不断遇到一些陌生的股票。对于这些不熟悉的股票，一定要调研过后才能踏实地拿着，这样即使有波动，也能心中有数。

　　展望后市，尽管大多数投资者对未来经济走势比较悲观，但改革力度在加大、结构调整在加强、防经济过度下滑的“后手”还比较多，从中长期来看没必要太悲观。三季度预期低估值的价值股存在一定的机会，但长期还是看好大内需、经济结构调整受益的行业。

　　大摩卓越成长基金经理 钱斌

　　(截至8月1日，股基过去6个月业绩排名第16位)

　　尽管今年以来创业板已上涨逾50%，但价位上仍未达到历史高点。创业板公司的超募资金使其具备了明显的资金优势，同时也有一定的基本面支持，创业板市值前20家公司的中报业绩预计上涨40%；就经济转型后的中长期发展方向而言，创业板中部分优秀的公司将是中长期“中国梦”演绎的主要代表。

　　要通过精挑细选优质股票，把握住结构性机会，一旦选到好股票就不轻易调整。选股时考虑五个维度：所处行业结构是否容易长期形成垄断竞争格局；在行业中所处地位是否有希望晋升成为主流企业；过往的发展历史是否能证实公司具备成功基因；目前受到市场关注的程度是否已经过热；目前的市场估值还有多少上升空间。

　　券商

　　第一反弹位2100点

　　警惕集中解禁的压力

　　东北证券财富管理部副总经理 郭峰

　　政策释放了利好的信号，对经济的托底、对房地产的温和及再融资的放开，都激励了市场反弹；同时，从数据来看，PMI指数止跌回升，股市投资者的信心有所回升，出现了反弹行情。反弹的高度还要密切观察量能的变化，预计第一反弹位在2100点至2150点。创业板方面表现出的弹性要好于大盘股，但也需要警惕创新高时的获利回吐压力和8月集中解禁的压力。券商、地产、节能环保、医药股等值得重点关注。

　　英大证券研究所所长 李大霄[微博]

　　房地产政策出现了微妙的变化，地产股反应强烈，带动了市场气氛。7月PMI指数为50.3，比上月微升，市场走势也反映了这一利好，加上国务院出台的一系列稳定经济的信号，经济稳定和股票市场的稳定是可以期待的。同时，资本市场本身的政策利好也在不断延续，包括再批QFII额度、全球市值最大的合成A股ETF建仓、保护投资者等，市场低迷了6年，应该到了转好的时候。6124点以来，1664点是首次探底，1849点是二次探底，中国股市史无前例、横跨5年的巨型底部应该说已经构筑成功，市场正在逐渐步入强势。

　　信达证券研究所副总经理 刘景德

　　股市有所反弹，但反弹可能比较有限。从政策面来看，房地产调控的利空算是出尽，地产股出现了上涨，也带动了指数反弹；同时政策也给出经济运行的下限，这意味着在经济速度触及下限时至少会有小幅刺激政策，这种利好预期对股市也比较有利。从上证点位来看，预计在2000点附近上下100点范围内波动。创业板反弹之后再次挑战高点，这说明创业板还是反复活跃，主力资金还在小股票上，消费、节能环保等板块还值得继续看好。

　　(付刚 郑桂兰 采访整理)

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