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　　北京股商

　　股商视点：冲高回落 反弹还将继续

　　今日两市股指高开高走，午后震荡下挫，沪指尾盘一度翻绿，最终指数小幅上涨，但K线收阴。板块方面，光电股独领风骚，海工装备、电子、建筑节能、乳业股、航母概念、计算机、人脑工程、煤炭、北斗导航、养殖等板块涨幅居前；文化传媒、地热能、手机游戏、券商、汽车、创投、燃气水务、草甘膦等板块跌幅居前。

　　个股方面，联建光电、雷曼光电、华灿光电、佳讯飞鸿等40余只个股涨停，没有跌停个股出现。

　　消息面上，近两周证监会对于何时IPO重启的话题皆以“口径未变”予以答复，但随着窗口期日益临近，有关IPO重启的内部时间表正在做出延期调整，IPO重启所需的前期几个铺垫工作已晚于之前的计划，尤其是新股发行改革制度正式文件的下发时间点，大大晚于预期。8月1日，一位接近监管层的知情人士向本报记者透露，“如果有关文件最近两个礼拜未有动向，那么IPO重启将被延迟到10月之后。此消息也被市场解读为短期利好。

　　从形态来看，沪指今天上涨但K线收阴，指数重回22日均线上方，仍处于震荡反弹的过程中，创业板在昨天大涨之后今天也是冲高回落，今天创业板又一次创下了新高，离前高仅一步之遥，目前主板市场日线仍判断为震荡反弹趋势，而创业板周线处于上之中，日线上判断为震荡上升的趋势。

　　从量能来看，沪指今天成交量略有放大，今天地产板块继续上攻，但午后出现一定的回落，创业板今天量能同样继续放大，但尾盘的回落使得创业板收阴，创业板目前这个位置以补涨个股居多，创下新高的个股比之前已经有所减少。

　　从盘面来看，创业板和主板今天都是冲高回落，但总体个股仍以上涨居多，今天冲高回落也在情况之中，2050点是7月整个月盘整的平台区域的顶部，其压力必然强大，今天股指也在此处冲高回落，不过这也有利于消化上方的套牢盘与近期的获利盘，另外沪市大盘的8周均线暂时成向下运行趋势，对本周收盘的股指具有向下反作用力；同时大盘30分钟和60分钟图上的KDJ指标线运行在高位，显示分时钟图上的技术指标开始出现超买现象，股指向上拉升，随后出现对应级别的调整风险将逐渐增加，因此午后股指的冲高回落反而有利于股指后市继续向上运行。

　　整体来看，主板反弹还没结束，创业板短线再次面临震荡，个股机会仍然存在，操作上仍可保持一定仓位以个股为主，主板中地产板块仍值得重点关注，而中小板创业板还是关注位低补涨品种。

　　深度直击：净利润之王汇金公司

　　银行业约占A股净利润的一半，2012年该板块利润逼近1万亿元。而银行业最有话语权的机构当数汇金公司。中央汇金公司根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有金融资产保值增值。中央汇金公司不开展其他任何商业性经营活动，不干预其控股的国有重点金融企业的日常经营活动。截至到2012年12月31日，中央汇金公司控股、参股金额前五位的金融机构分别为国家开发银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行，各自持股比例分别为47.63%、35.46%、40.21%、67.72%和57.21%。

　　汇金公司公布2012年度审计报告显示，该公司去年净利润达到3983.96亿元人民币，同比增加609.17亿元，增幅为18%。其中，投资收益是汇金利润的主要来源。公司2012年的投资收益达到4000.44亿元，同比增加17.45%。截至2012年年末，汇金长期股权投资账面价值达到2.24万亿元，较上年增加了3000多亿元，其中大部分用于增持四大行。按权益法核算，汇金持有的包括中行、建行、工行、农行、国开行、光大银行[微博]在内的六家银行的长期股权投资均较上年有所增加。这六家银行2012年的长期股权投资收益占到了当年汇金全部投资收益的97%。除了获得可观的投资收益，汇金也获得了可观的现金回报，2012年汇金共收到现金分红1268亿元。

　　全球市值最大的公司苹果公司顶峰时的市盈率不过15-17倍，从2008年到2012年年度利润变化来看，分别为 82亿，140亿，259亿，417亿美元。其2012年的净利润约是汇金公司的2/3。

　　主力动向：市场资金流入智能穿戴板块

　　今天收盘市场资金流入板块63家，市场资金流出板块36家，资金呈现小幅流入态势，流入前三名的行业是电子器件、电子信息、物联网；流出行业是：传媒娱乐、生物制药、金融行业，今日两市震荡整理格局，量能依然维持近期高位，军工造船、智能穿戴、房地产等板块有所表现，主流热点为电子器件板块。后市依然维持震荡概率较大，逢回调可关注系能源汽车、券商、以及电子器件板块涨幅较小的品种，尤其是只能穿戴扩散的品种。

　　大盘自2012年06月25日以来，电子信息、传媒娱乐、云计算等资金流入较大，两市经过快速下跌后逐步止跌上扬，展开震荡反弹，自反弹以来，主流热点为电子信息、电子器件、稀土永磁、智能装备等。主要以中小板、创业板涨势较为凶猛，当下以只能穿戴为主流热点。目前两市经过震荡有短期企稳迹象，但是不宜盲目乐观，仍需密切观察后市量能是否能持续放大。建议关注稀土永磁、系能源汽车等板块。

　　板块机会：跟着政策走 持续关注两大板块

　　继昨日两市反弹后，今日市场强势震荡为主，尾盘两市虽有回落，但权重股搭台，题材上唱戏的分化行情依旧明显。主板方面，海洋经济、造船板块涨幅居前。昨日中央讲话提振海洋经济，相关海洋、石油、采掘板块集体反弹，今日有传言称我国第二艘航母即将进入船台，进一步刺激中船股份为代表的军工造船股走强。小盘股方面，在光电照明、网络安全、苹果、智能穿戴、大数据板块带动下，创业板指数盘中再创反弹新高，逼近1239点历史高位。特别是LED照明行业，我国一季度LED产品出口回暖，刺激两市LED股大幅反弹，有乾照光电、联建光电等八只LED股涨停。整体看，题材股的机会更为活跃。

　　昨日央行再次逆回购微调资金，市场对政策的微调更为关注。特别是跟宏观经济紧密相连的强周期品种，对于政策的敏感度更高。后市热点继续跟踪地产板块，小盘股方面，可适当关注低价补涨股。

　　房地产再融资放开箭在弦上，市场依旧嗅到管理层态度的变化。两市地产股本周蠢蠢欲动。当然在市场整体资金有限的情况下，大权重品种暂时还不会集体拉升，地产板块内部的节奏性较为突出。二三线地产股阳光城、华夏幸福则是典型的大牛行情，股价早在2011年就见底。而权重股方面，“招保万金”四大地产还是相当稳健，缓慢震荡向上的趋势，而且近期的量能已经非常明显。对于地产股的未来走势，投资者要继续关注。

　　另外小盘股今年以来疯狂飙涨，创业板指数完成翻倍。近期该指数再创新高，个股炒作上也是人气爆棚。但对于大部分投资者来说，当前位置追逐高价、高位的小盘股显然有失理性，即便是成长的价值投资，其业绩也难以支撑严重透支的股价。相反，投资者可以关注低位低价、未有明显涨幅的小盘股，当然主营也要是正增长为宜，而且最好属于七大新兴产业，适当参与其补涨行情，设好止损，严格执行。

　　操作策略：调整结束短线操作为主

　　市场回顾：周五，受房地产再融资或将开闸的消息刺激，房地产板块再次大幅高开，随后在煤炭有色等资源股的带动下，股指不断走高。不过受到早盘下方缺口的牵制作用，两市上冲受到一定的压制，午后呈现震荡回落的走势，将缺口完全回补。截至收盘，沪指报2029.42点，涨0.35点，涨幅0.02%，成交789.06亿元；深成指报7961.47点，涨29.68点，涨幅0.37%，成交1200.23亿元。

　　仓位管理：虽然今天指数震荡走低，但是我们认为今天大盘的走势还是比较合情合理，首先，从技术上来看，之前指数已经连续上涨，在周末效应的影响下今天有调整的技术需求。另外，就是虽然今天指数出现调整，但是，收盘指数并没有跌破昨天大阳线的收盘价，而且，今天早盘的跳空缺口也已经回补完成，因此下周一指数继续上涨的概率较大。建议投资者的总体仓位保持在6成左右。

　　关注板块：昨日央行再次逆回购微调资金，市场对政策的微调更为关注。特别是跟宏观经济紧密相连的强周期品种，对于政策的敏感度更高。后市热点继续跟踪地产板块，小盘股方面，可适当关注低价补涨股。

　　操作策略：总的来说，周一主板市场应该是震荡向上为主，但是创业板可能还是要维持震荡格局，所以操作上还是短线为主，注意调仓换股，关注大盘蓝筹股、低价和有补涨需求的创业板和中小板个股。中线方面则继续保持较低仓位，观望为主。

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