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　　本报记者 林珂

　　虽然目前市场对趋势分歧较大，但并未影响机构逢低加仓的决定。近段时间，QFII开户数持续增加，股指越跌QFII入市步伐越快。而公募基金也呈现流入痕迹，而和QFII有所不同的是，部分公募基金对涨幅巨大的强势股钟爱有加。在2000点下方各路机构纷纷出手，从另一个侧面反映出市场主力对当前点位基本认可。

　　各路机构出手抄底

　　大盘在2000点下方逐渐企稳，虽然还未走出明显回升走势，但不少市场人士纷纷表示大盘继续大幅下挫的可能性已经很小。分析师们齐声力挺股市，机构投资者们也在积极逢低布局。其中，抄底大户QFII自然不会放过股指跌破2000点的机会。同时，公募基金也加入到抄底大军的阵营当中。

　　从中登公司最新发布的6月月报显示，QFII在沪深两市分别新开14个和15个A股股票账户，新销户分别为1户、2户，A股账户净增加26户，从而使得QFII在沪深两市的总账户数达到465个。而在近三个月中，QFII入市的脚步正在逐渐加快。公开信息显示，4月QFII沪深两市新增了10个A股账户，5月开户数上升至22户，6月份则达到29个账户，跑步入市特征明显。

　　对于A股底部的判断，QFII往往都有着自己独特的“嗅觉”，A股几次阶段性底部都有QFII抄底的身影。而这一次A股跌破2000点整数关口同时，并不是QFII一个机构在行动。6月月报还显示，除了QFII，基金专户同样开户迅猛。6月，基金专户新开户数达177户，净增146户，创下月新增开户数新高。

　　QFII一次次的抄底成功，公募基金也加入抄底大军，2000点下方是否意味着被市场所接受？“QFII作为价值投资的专业机构，选择在此时选择入场，表示它们对A股目前点位已经基本认可。机构投资者入场一方面增加了进场资金，此外对A股信心也有一定提振作用。”一位券商分析师对记者表示：“但需要指出的是，虽然QFII、基金专户开户数大增，但并非快速完成建仓。沪指在跌破2000点后有所企稳，但成交量一直未有效放大，近日成交量还出现萎缩。虽然有数据显示机构资金有流入，但并非大举抄底。在资金大举流入抄底前，股指还难言企稳，观望仍是现阶段最好的投资策略。成交量是否有效放大是判断资金流入的主要手段。”

　　中证投资也认为，经历了前期的大幅下跌后还是有抄底资金介入。虽然短期指数再度出现暴跌的可能性已经不是很大，但是按照量为价先的原则，成交量的低迷也表明反弹空间并不乐观。

　　公募基金追高不手软

　　2000点下方机构开始出手，到底各路机构买入什么？从一些公开信息来看，QFII一如既往的买入自己钟爱的蓝筹股，而部分激进的公募基金则加大对市场热点的追捧，逢高买入多只涨幅巨大的概念股，机构炒作态度迥异。

　　有分析人士指出，在QFII投资运作方面，其较多持有蓝筹股和主板股票，从长线投资角度，中国的蓝筹股已具备投资价值，这至少说明长线资金开始布局A股。有从公开数据来看，近期部分QFII扎堆的席位开始频繁出手，而目标正是蓝筹股。从近段时间大宗交易消息来看，中信证券总部的QFII席位通过大宗交易平台，累计买入接近4亿元的蓝筹股或沪深300ETF，逢低进场热情高涨。此外，瑞银证券有限责任公司瑞银证券总部也买入中国平安[微博]等大盘蓝筹股。

　　QFII持续买入蓝筹股，公募基金则表现出完全不同的风格。二级市场上，机构投资者表现出对强势股的偏爱。今年以来涨幅接近4倍的东方财富，在近几个交易日中继续大幅上攻，出乎市场意料的是，推动东方财富大幅上涨的力量中，机构投资者扮演者重要的角色。7月8日、9日，东方财富连续两日登上交易所公开信息，两日中机构投资者分别买入4620万元、6475万元，累积买入约730万股，占该股流通股本超过1%。

　　而就在机构高位买入前夜，华商盛世成长股票型证券投资基金7月4日增持200万股后持股比例超过5%，首次“举牌”东方财富。此外，今年以来股价持续走高的飞利信同样被机构“举牌”，银河基金[微博]旗下同一基金经理管理的两只基金合计持有飞利信股份占总股本的5.5397%。上述两股因被机构“举牌”成为市场关注的焦点。

　　其实，机构追高的例子并不在少数。7月9日，北纬通信高开高走报收涨停，而股价已较10.01元的起步价上涨接近4倍。而机构投资者大举买入，尽成为北纬通信高位涨停的推动者。当日机构买入高达1.83亿元，虽然也有机构逢高卖出7000余万元，但力度明显远不如买入。机构高位抢筹迹象明显，折合净买入约300万股，占该股流通股本接近4%。即便在股价翻几番的背景下，机构大举加仓仍不手软。

　　在结构性行情背后，机构投资者操作风格各不相同，谨慎的QFII依旧延续价值投资理念逢低买入蓝筹股。而不少公募基金则追赶市场“时髦”，不惜成本高位追高暴涨的概念股，公募基金的操作风格更趋于短期化。

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