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　　玉名

　　经过了连续的修复之后，目前市场来到了分水岭，风格转换成为行情的核心，因为从热点方面来看，只有创业板等提供了局部的赚钱效应，而随着创业板冲击新高遇阻后，每每权重股总会出现活跃，这样就会分流资金，最红的结果是权重股未能接替热点，创业板也因为资金不足而导致调整，包括我们看到5月市场上涨之后就是来到了风格转换窗口，通过热点维系来带来新的反弹动力。玉名认为，从主板指数来看，2015-2045点是本波反弹的阻力区间，这里是密集成交区，而非之前的真空地带，市场走势会与之前不同；从创业板指数来看，距离前高很近了，且是近期第三次冲击高点，一旦调整也必然会导致相关个股的走弱，所以短线市场来到一个比较敏感的区间。

　　风格转换已经成为了近期行情的关键要素，其实市场无论是“二”主导，还是“八”主导，都是可以的，但最为关键的是频繁地转换，就会导致资金的迷茫，不仅会带来成交量的降低，也会导致热点维系上的难度。6月A股连续下挫，创出多项纪录，累计月跌幅达到13.97%，创自2009年8月以后近4年最大单月跌幅。玉名认为造成这样大跌的根源就是风格转换失败，权重股频繁砸盘所致。上周指数连续冲高回落，若不是6.28日尾盘依靠四大行、中石油等大权重股强拉实际上指数又面临危机，而近期一旦权重股活跃，创业板就下跌；创业板反弹，主板就走弱，这样的翘翘板效应也在分流多头的力量。包括股民应该注意到了，金证股份、英飞拓、美盛文化、初灵信息、中威电子、内蒙君正、欣旺达、华平股份、哈尔斯、新研股份、嘉事堂等涨停板个股，在近期也出现长阴和长阳交替的行情，甚至是前一天在跌幅榜前列，第二天就是涨幅板领涨个股。

　　消息面，2013年6月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.7%，显然经济数据继续走弱，是导致权重股无法持续走强的关键。而为什么创业板能够强势？就是源于每一次大跌过后，资金集中从权重股中抽离而涌入创业板。例如，继6.6日第一变盘窗口处的连续下跌后，创业板出现报复性反弹创新高后，6.20日第二变盘窗口开启的大跌之后，创业板再现报复性反弹，玉名认为这显露出来两个信号：第一，权重股和传统行业的弱势，甚至可以说用萧条来形容，所以资金不得不向中小盘股涌入，这带来了创业板大跌后的快速反弹；第二，我们看到创业板在局部也经历了暴跌，而之所以能够有新高是大跌后反弹迅速，但这不能够掩盖市场泥石俱下的普跌，所以对股民来说操作节奏还是很关键，单纯守股而不顾市场的时间节奏就容易导致被动。

　　策略上，市场已经很明显了，大权重股短期内无论从基本面，还是从成交量来看，都不具备走强的潜力，即便是出现了类似工行、招保万金、中石油等大权重股的局部异动，但我们看到了整个市场的成交量是下降的，而且权重股与中小盘的跷跷板效应，导致了资金的谨慎，最终带来了成交量的萎缩和股指期货持仓的低位，这也导致了市场频繁在尾盘异动。玉名认为短线指数进入阻力区后，直接加速个股的分化和操作难度，尤其是近期涨停股的长阴与长阳交错现象，令股民无从下手，也导致了类似创业板ETF(159915)和类似蓝筹ETF的活跃，正如“日历买股法”书中12月篇总结的那样，ETF的活跃往往意味着市场中个股获利难度增加，尤其是蓝筹ETF活跃主要是权重股异动带来的套利作用而不是持续做多，而类似创业板ETF的机会也是来源于指数(创业板ETF在7.1放出历史天量也说明了该点)，以及个股内部分化所致。所以综合这些要素，建议股民除了保存部分ETF仓位博弈短线之外，应该降低个股仓位，以防范阻力区到来后的个股分化和操作风险。

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