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　　北京股商

　　股商视点：创业板继续凶猛 反弹仍未完

　　今日沪深两市探底回升，临近收盘出现较大幅度拉升，今日盘中一直弱势的银行、券商、煤炭、钢铁等板块尾盘出现大幅反弹，而创业板再度大幅上涨，涨幅超过4%，文化传媒和互联网科技等相关概念股大涨，创业板中共13只个股涨停，下跌的股票仅5只。  

　　行业板块方面，传媒、通信服务、计算机应用、环保工程、电子制造、医疗器械服务、物流等板块涨幅靠前，银行板块是两市唯一下跌的行业板块，但跌幅已经大幅缩小。

　　消息面上，上周有约百亿资金借道交易型开放式指数基金(ETF)入市抄底。伴随股指大幅下跌，各大ETF持续获得净申购，统计显示截至上周五，两市交易的63只ETF基金合计总份额达1264.57亿份，较6月21日激增145.48亿份，单周份额增幅达13%，无论是申购绝对规模还是增幅，均创ETF单周份额增长之最，此举被认为是市场抄底资金入市信号之一，同时上周五工行中石油万亿大买单出现也认为是汇金再次进场。此两点均被市场解读为利好，而今天的市场也的确表现不俗。

　　从形态来看，沪指今天中阳线报收，上午权重上午一度表现较弱甚至有砸盘迹象，但尾盘强势上攻，日均趋势仍处修复走好的状态中，周线趋势目前仍处于下跌趋势，月线趋势暂处于震荡之中，目前仍判断为短期震荡反弹的趋势。

　　从量能来看，沪指今天收中阳形态较好，但成交量略有不足，和昨天相比不仅没有放大反而略有小降，市场解读为套牢者不愿抛售导致的成交量不足，好在是中小板创业板今天继续强势上攻，并形成量价齐增的局面，应该说创业板个股全面强势给市场带来了一定的赚钱效应，后势不排除创业板有再创新高的可能。

　　从盘面来看今日涨停个股多达三四十支，只有一支个股跌停，两市涨多跌少，个股依然活跃，连创新高的个股仍然不少，说明在大盘整体不算太强的状态下结构性机会仍是较多的。

　　整体来看，当前A股市场连续下跌之后反弹还将继续，结构性机会依然存在，创业板中小板个股仍有潜力个股可挖掘，但中线还是有不确定性，短线继续关注中报业绩大增的个股。

　　深度直击：A股业绩的马拉松赛

　　A股2472家上市公司散布于沪深主板市场、深圳中小板市场和深圳创业板市场。2009年10月底设立的深圳创业板也已经历三个会计年度。假定公司IPO的前一年为T年，我们统计分析T+3，T+5，T+8，T+10年上市公司业绩涨幅榜的分布情况。T+3的最大值为2012年，故所统计的公司不迟于2010年底上市。T+3年包括154家创业板公司，531家中小板公司，469家深圳主板公司，882家上海市场A股公司。同理可用于其它时点的样本选择。

　　T+3时点共统计1952家A股上市公司。利润增长100强公司T+3时点较T-1 利润之比幅度为4.1倍-30.1倍(T+5时点5.9倍-112倍，T+8时点为8.1-104倍，T+10时点为11.7-128倍)。若限定T时点的净利润大于3000万元，T+3时点涨幅最大的是驰宏锌锗(28.38倍)和攀钢钒钛(13.24倍)。T+3涨幅榜有多家周期性行业公司，但在其它其它时点涨幅榜却难以上榜，周期性行业的业绩巨幅变化很难使其持续发力。曾经的中小板大牛股苏宁电器[微博]T+3时点涨幅7.66倍，后起之秀康得新为9.1倍。创业板的汤臣倍健[微博]为5.37倍，碧水源为5.25倍。需要用历史的眼光看创业板的成长性。从长期角度来看，100强数目相当于上市公司的5%，盈利能力达到10年10倍有利于马拉松赛最后的胜出。

　　主力动向：今日资金流入电子信息传媒娱乐

　　今天收盘市场资金流入板块86家，市场资金流出板块13家，资金呈现流入态势，流入前三名的行业是：电子信息，传媒娱乐，生物制药；流出行业是：房地产，电力行业，农林牧渔。今日大盘小幅收高，量能较前一日有所减少。板块方面，电子信息，传媒娱乐，生物医药等板块资金呈流入状态。虽然以创业板为主的中小盘股高位运行，但依然维持强势。操作上，大盘仍有反弹空间，但是量能不足，难以维系大盘股的上涨。注意控制仓位 以及成交量的变化，可关注生物医药板块的机会。

　　大盘自2012年04月16日以来，电子信息、电子器件、传媒娱乐等资金流入较大，大盘短期已经趋于稳定，但是量能上并没有大的变化，市场资金偏紧还没有太大改变。对于传媒娱乐电子信息等行业虽然经过短期剧烈震荡，但依然维持强势，是市场资金关注的重点。大盘有所企稳，短期仍会反弹，注意关注大盘风格的变化。操作上控制好仓位，适宜逢高减仓，控制风险为主。可关注生物医药板块。

　　板块机会：关注中报预增概念股

　　七月头一个交易日，股指还是延续了弱势格局，石化双雄的走势稳定了市场。热点板块还是围绕文化传媒、安防监控、通信、手游、大数据、互联网金融等大科技题材为主。掌趣科技、中威电子、卫宁软件、网宿科技、浙报传媒等耳熟能详的牛股继续向上拓展空间。另外一个值得一提的现象，中报预增个股开始启动。鼎汉技术、汇川技术涨停，华平股份大涨8%，同时，业绩稳健增长的中高价白马股也搭上中报顺风车，长春高新、泰格医药、杰瑞股份、独一味等稳步上升，市场的结构性行情机会不少。

　　中报行情悄然开启，两市将第一个公布中报的华平股份今日高开涨停，同时，此前发布过中报预增的个股，例如鼎汉技术、大连电瓷等，业绩成倍预增，股价自然也扶摇直上。目前中报行情刚刚开始，第一批往往集中在披露时间靠前、业绩大幅预增的个股。业绩报行情第一波走势凌厉，激进的投资者可以根据K线形态从盘面把握机会。而稳健的投资者不必着急，随着行情的深入，中报热点必然扩散，此时可以从大幅预增板块中挖掘主营较好，成长性可期，行业龙头地位。另外，两市次新白马股，本身基本面优异，只是经过年报和高送转概念的爆炒股价大幅提升，但六月份一个月的风险释放，股价存在一定机会，成长性仍是决定其未来估值的根本因素，投资者可以从中线角度布局。

　　操作策略：短线反弹可适当参与

　　市场回顾：周一，沪深主要股指受PMI等数据发布影响呈现宽幅震荡，权重板块分化明显。传媒、生物医药等小盘题材股再次大幅上涨，总体呈现出题材活跃、蓝筹维持调整的特征。行业板块方面，传媒教育、食品饮料、IT、电子、医药生物等板块涨幅居前；券商保险、煤炭、银行、钢铁等板块跌幅靠前。截止今日收盘，沪指报1995.24点，涨0.81%，成交627.1亿；深成指报7717.74点，涨0.3%，成交792.6亿。

　　仓位管理：今天总体来说市场是呈现蓝筹股保持稳定，小盘题材股表现活跃的态势。在题材股活跃的带动下，短期指数应该会延续反弹，但是反弹的力度应该不会太大，因为，今天虽然指数几乎收到了最高点，但是午后的量能萎缩明显，表明场内资金还是比较谨慎。所以，当前行情可以短线参与，建议仓位保持在4成左右。

　　关注板块：今天题材股表现活跃，传媒、网络科技、生物医药等新兴产业个股对市场的提振作用较大。但是，这些板块总体还是以超跌反弹为主，我们认为当前最好把握的热点还是中报预增概念股，中报预增概念股具有良好的基本面做支撑，在本轮下跌中很多个股被错杀，很容易得到资金的关注。目前中报行情刚刚开始，第一批往往集中在披露时间靠前、业绩大幅预增的个股，建议投资者进行关注。

　　操作策略：总的来说目前中线大盘走势仍旧不明朗，还有继续向下探底的可能，建议中线投资者继续保持观望。但是，短线来说指数还会继续反弹，投资者可以注意把握当前行情，轻仓逢低关注中报概念股。

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