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　　据新华网消息6月7日晚，证监会发布进一步推进新股发行体制改革的意见，并从即日起至6月21日向社会公开征求意见。业界解读称这不仅宣告第四轮新股发行体制改革的正式起航，还意味着IPO重启已进入倒计时阶段。对此，市场各方反响强烈，引发多空激辩。端午节前上证指数已连续七个交易日下跌，并创两年来最大单周跌幅。在这样一个特殊时点上，征求意见稿的出炉，无疑为A股之后的走势带来新的不确定性。

　　多空之辩

　　“靴子”落地后怎么办？

　　压力缓释？A股迷雾中寻找曙光

　　对于IPO何时重启，市场已猜测了好几个月。此次新股发行改革意见稿的出炉，终让这只“靴子”落地。

　　有市场人士表示，如果能尽早确定IPO重启的时间，或许对市场的影响反而比较小。圆融方德投资管理有限公司董事长冉兰直言，“虽然征求意见稿利好程度有限，不过靴子落地总比老搁那儿悬着好。”专栏评论家吴国平则认为，“征求意见稿正式公布前，市场出现了罕见的持续下跌走势，显然有不少资金早就有预期。IPO一旦开闸，市场内在的小宇宙就会被激发出来。因为石头落地了，对于不少早就等待进场的资金而言，是一个非常好的时点。”

　　然而，“靴子落地”并不一定等于“利空出尽”。虽然征求意见稿在强化信息披露、稳定股价、加大监管执法力度等多方面均有亮点，但投资者对IPO这只“洪水猛兽”的恐惧，仍然不可能在短期内消除。从各大网站推出的在线互动投票结果来看，多数网友对A股后市表示悲观。

　　许多投资人对于资金面深表担忧。资深私募人士花荣认为，“一旦IPO开闸，基金群体将会抛售手中股票然后去认购新股。因此二级市场的资金将会被削弱，1949点必破。”

　　6月A股开局不顺，连续七个交易日下跌，上证综指逼近2200点。面对迎面而来的新股发行体制再改革，中国证券报撰文指出：“相信在征求意见的过程中，市场资金会不断得到新的消息(恰恰是这部分资金对市场的主导作用较强)，这意味着新股发行对于市场形成的压力会缓释，这无疑将减少对市场的冲击。”

　　从短期看，660多家拟IPO企业或将影响市场资金面的供需平衡。“新股发行对市场的冲击可分为两个阶段：首先是新股发行时将抽离场内资金，事实上，最近一段时间有不少投资者开始在二级市场上卖出股票，等待参与新股发行。其次是新股解禁时增加流通股的供给，这一过程将出现在新股发行后1年到3年之间”，中国证券报这样刊文。

　　但长期而言，新股发行改革的具体内容将对市场走势产生重要影响。英大证券研究所所长李大霄[微博]认为，“本次新股发行意见稿有利于推进新股市场化改革。投资者理应正确解读新股开闸，市场不必过分恐慌。”中国对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科[微博]认为，“随着我国上市公司质量提高、市场价值提升，投资环境进一步完善，对投资者来说是有利的，长期来看，新股发行改革征求意见稿对A股构成利好。”

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