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　　分析人士指出，目前大盘属于W底结构，形态有利于多头，但需要量能配合支持，如果沪深两市单日量能仍不能逾越2800亿元，上涨空间就难以有效打开

　　■主持人 张晓峰 吴 珊

　　市场以结构性行情为主

　　主持人：昨日沪深两市整体呈现震荡上行走势。早盘股指平开后即围绕前一日收盘位置展开反复震荡。盘中券商、房地产以及其他金融板块均实现了上涨，且涨幅居前。午市后煤炭、有色两板块加入上涨行列，带动指数出现回升。最终，上证指数报收2321.32点，上涨1.23%，成交1203.5亿元，放量中阳线收复2300点大关。那么是什么原因导致股指出现强劲反弹，“二八转换”究竟有何玄机？

　　招商证券[微博]：昨日消息面上相对平淡，主要有中上协调研后建议调整印花税红利税，降低行政干预力度和税费负担；部分机构建议放开18亿亩耕地红线，并启动第二次土改；证监会负责人称将力争在今年推出国债期货。

　　从近期公布的一些经济数据看，宏观经济复苏不愠不火，通胀温和，信贷相对宽松，给后续政策调控带来了灵活的空间。预计6月份城镇化会议将召开，随后是地方的城镇化会议，给后续的相关板块带来了新的想象空间，尤其是中央政府对土地改革的意向，当然部分基建类，如水泥、建材、路桥等板块也将陆续受益。

　　东吴证券：经济层面看，5月份汇丰PMI数据重回枯荣线下方，这加大了市场对于经济复苏前景的担忧。政策层面看，大规模刺激政策出台的可能性较小，现阶段仍处于政策观察期，难有大的利好政策出台。经济层面的疲弱与政策层面的相对中性削弱了近期指数继续上攻的步伐。基于对传统经济周期复苏前景的担忧与新周期新兴产业的憧憬共同催生了这一阶段结构性行情的演绎，短期来看，存量资金主导、增量资金相对缺乏的态势预计仍将持续，市场整体特征仍将以结构性行情为主。

　　从相对估值来看，目前创业板与主板估值相对比值再度逼近历史低位，后阶段如果主板重心进一步提升，资金的跷跷板效应与前期创业板个股获利回吐压力可能会使得创业板调整风险加大。

　　W底形态支持A股已见底

　　主持人：昨日，沪深两市股指先抑后扬，迎来久违的放量大涨行情。值得注意的是，市场风格有再次转换的迹象，创业板指和中小板指都出现了调整，创业板指调整幅度相对较大，从技术面来看，A股将如何演绎？

　　东吴证券：目前大盘的形态属于W底结构。沪指在1949点形成左侧底部，2161点形成右侧底部，且成交量在1949点之前出现了明显缩量，1949点之后放量，2444点之后再次缩量，2161点之后再次放量，符合了W底结构形态。因此，A股已完成筑底仍将上攻。

　　突破轨道线上轨预示多方力量强大。把最高点2444点和次高点2344点，两点连成一条直线，然后经2344点作这条直线的延长线，得到了下降的轨道线的上轨，然后在底部作这条上轨的平行线，得到了轨道线的下轨。可以看到股指目前突破了轨道线的上轨且牢牢站上，说明多方力量非常强大。

　　黄金分割预示2161是次低点。将本轮行情的最高点2444减去最低点1949点，等于495点，然后将495点乘以0.618等于306点，接着将2444点减去306点等于2138点，而本轮行情的次低点是2161点，所以2161点下面不远处有十分强大的支撑，因此从黄金分割的角度上看，2161是次低点。

　　巨丰投顾：从技术面看，沪指在3478点下降通道中平稳运行，从中轨和下轨位置逐步运行到中轨和上轨之间。从涨跌节奏看，触及上轨是意料之中的事情；鉴于下降通道还未突破，预计保持当前的速度，突破下降通道上轨的位置在2450点至2500点之间。这将是沪指反攻的第一步。随后，沪指将有望采取平台震荡，等待新的激励源，再上攻2700点。这将是沪指反攻的第二步。经过这两步，后市的上涨才更坚实可靠！

　　广发证券：从大盘来看，形态有利于多头，但需要量能配合支持，如果沪深两市量能仍不能逾越2800亿元，上涨的空间就难以有效打开。所以可关注量能变化。顺势操作。预计今日大盘冲高震荡的概率偏大。

　　招商证券：技术面上，昨日上证指数带量冲关，上涨形态良好，2360点的缺口位置将形成一定阻力，短期可趁回落继续加仓。

　　逢低布局低估值蓝筹

　　主持人：昨日，在创业板指出现中阴线时，主板却活跃起来，以地产、券商等为首的权重板块强势发力，推动股指震荡上行，拉了根突破性大阳线，呈现出跷跷板格局。请问，后市投资者应该如何布局？

　　联讯证券：市场再次酝酿风格转换，创业板股票、成长股全线回调，地产、金融等蓝筹板块领涨，沪指重新站上2300点，在缺乏基本面和政策面支撑的背景下预计这种风格转换难以一蹴而就，相关板块仍难免反复，不过市场重心回归金融、地产等低估值蓝筹股的趋势仍将持续。投资者可继续逢低布局券商、地产、电力、物流、医药等板块。

　　中原证券：未来小盘股高位反复的可能性较大，但市场风格转换的大趋势不会发生变化，建议投资者继续密切关注主板市场二线蓝筹股未来可能出现的投资机会。建议投资者近期适当关注银行、保险、券商以及房地产等投资机会，同时可适当关注煤炭、有色金属等行业可能出现的补涨机会。建议激进的投资者继续逢高减磅前期涨幅较大的中小盘个股。

　　大摩投资：短线来看，创业板指徘徊于高位促使一些资金选择获利了结转而进入前期涨幅并不大的二线蓝筹板块当中。资金短期的风格转化或带来盘面的剧烈波动。不过，创业板指出现单边持续下跌的概率比较小，因为无论是从创业板公司的高成长性还是未来中国经济转型的方面来看，创业板指下方都有较强的支撑。操作上建议重点关注一些有政策红利以及符合政策方向的行业。

　　招商证券：布局方向主要在低估值、业绩稳定的金融、地产类股，以及受益政策红利的概念股、部分周期类个股。

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