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　　□本报记者 魏静

　　最近两个月以来，市场先生经常不按“牌理”出牌，A股无奈步入大涨大跌的猴市阶段。不过，在指数频玩“躲猫猫”游戏的背景下，市场结构却悄然发生了变化。一方面，上证综指在反复出现“黑周一”之后，昨日不仅成功收出一根中阳线，还出现了近期难得的两连阳走势；另一方面，创业板指数也强势实现了三连阳，并继续刷新反弹新高。短期来看，A股似乎出现了些许转强的信号。分析人士指出，在IPO并未实质性开闸、经济复苏又乏力的背景下，流动性再度成为资金憧憬的利好因素，接下来小盘股的结构性行情或继续演绎。

　　“连涨+红周一”释放走强信号

　　上证综指自春节后开始见顶回落，指数震荡重心逐级下移，期间市场更多次出现单日长阴或长阳的情况。分析人士指出，这种暴涨暴跌的猴市步伐，持续扰乱投资者对指数运行节奏的预期，因而市场一直维持于弱平衡的状态。不过，昨日市场开始释放出些许的转强信号。

　　首先，今年指数屡次出现“黑周一”魔咒被打破。统计显示，春节后共有10个完整交易周，其中有9个周一出现下跌。无可否认，周一的下跌，对市场人气的打击较大，因而其通常被看作是市场弱势的标志之一。某种程度上看，“黑周一”的出现或多或少也与当时的市场环境及走势有关。在2011年二季度到2012年三季度的下跌市中，A股曾多次出现“黑周一”，而上证指数自1949点开始的为期9周的反弹过程中，上证综指曾有9个周一均实现上涨。

　　其次，昨日上证综指成功实现两连涨，也打破了近期指数极少出现的连涨情形。本轮调整以来，上证综指共出现过6次单日涨幅超过1%的阳线，但前5次都很快被阴线、单日大跌或者连续阴跌的形式吞噬。而昨日上证综指则成功连收两根中阳线，且市场普涨格局极为显著，创业板指数更是强势实现三连阳，再创本轮反弹以来的新高。

　　需要指出的是，尽管连涨以及红周一释放出市场短期转强的信号，但其后指数的反弹持续性及高度还需继续验证。毕竟，当前市场仍未摆脱上蹿下跳的猴市特征，而预期以及资金心态也仍处于波动状态中。

　　创业板成结构性行情主旋律

　　目前，持续公布的经济数据不断验证弱复苏的判断；有市场分析人士还指出，基于需求端的疲弱，经济还有可能会出现新一轮的去库存周期，因而市场预期依然略微偏向负面。在市场总体维持震荡下行主基调的背景下，场内资金自然更为青睐业绩高增长的成长股，这也是创业板指数能迅速结束调整再创新高的主要因素。

　　不过，在整体预期略偏负面的背景下，流动性可能并不趋紧的预期，或许会令市场对资金面再生憧憬，这反倒会成为股市短期不存在系统性风险的重要砝码。近来，欧洲央行及印度央行先后降息，美联储也决定继续实施量化宽松政策；宽松的货币政策继续支撑欧美股市及大宗商品市场走高，上周五道琼斯工业指数再度创出历史新高。据此，有市场人士表示，在全球继续维持宽松货币政策的背景下，未来我国央行也不排除再度降息的可能。

　　就市场风格而言，目前的震荡盘整格局，依然有利于小盘股的持续走高。昨日，创业板指数上涨2%，创出962.63点的反弹新高，资金炒作成长股的热情丝毫未见减退。短期来看，成长股引领的结构性行情或成为市场当下的主旋律，成长股内部或呈现出强者恒强的格局；不过，鉴于整体经济复苏的力度不佳，上市公司业绩难免会受到拖累，而真正能抵御经济周期波动的个股少之又少，因而投资者仍需仔细甄别个股的质地。毕竟，当前市场预期仍处于动荡期，一旦预期再度向下修正，则创业板内部强势股的补跌风险将集中涌现，投资者需把握好市场节奏的变化。

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