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　　本报记者 赵怡雯 发自上海 《 国际金融报 》

　　昨日是“五一”小长假结束后的A股首个交易日，然而沪深股市双双创下年内新低，并没有为5月A股起个好头。业内人士指出，4月下旬以来市场出现了“股债双杀”，这意味着中国经济进入滞胀期的预期愈发升温，因此5月股市仍会处于筑底阶段

　　数据不佳拖累

　　受4月PMI低于预期以及外盘大宗商品暴跌的影响，5月2日沪深两市大盘双双低开，盘中上证综指和深证成指分别创出年内新低2161.14点和8597.71点。量能不足和资金流入不明显成为空方连续得势的主要原因。

　　截至当日收盘，上证综指报2174.12点，下跌3.79点，跌幅为0.17%，成交598亿元；深证成指报8718.2点，上涨26.81点，涨幅为0.31%，成交620亿元。

　　板块方面，纺织机械、造纸、卫星导航、风沙治理、送转潜力、页岩气等少量板块飘红。黄金概念板块大跌近2%，有色、稀缺资源、煤炭、稀土永磁等资源类板块也集体遭遇重挫。

　　5月1日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，虽然连续7个月高于临界点，但比上月回落0.3个百分点，创3个月以来新低，且新订单分项指数和生产分项指数均出现回落。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群指出，4月份PMI指数小幅回落，表明经济回稳的基础还不巩固。预计未来经济增速有小幅下行的可能，应着力稳定国内需求，提高经济回稳的可持续性。

　　这成为昨日市场谨慎情绪弥漫的关键原因。上海一位策略分析师在接受《国际金融报》记者采访时表示：“目前中国经济的下行风险是阻碍股指上扬的最大压力，在没有看到明显转好的经济数据之前，市场还有继续下行探底的需求。”

　　机构普遍谨慎

　　目前，多家券商和私募机构发布了5月市场预测报告，总体来看，机构对5月A股市场的表现并不乐观。

　　中原证券分析师李俊认为，从前期商品市场、股票市场及债券市场传递的信号来看，经济增长仍然处于寻底过程之中。他指出，尤其是4月下旬以来市场出现的“股债双杀”，意味着中国经济进入滞胀期或衰退期的预期升温。

　　“我们认为，如果经济延续弱调整，实体经济对资金的需求下降，流动性将保持在充裕的水平上。对应于A股市场，主要股指先以调整来证伪经济的弱复苏，再以反弹来证伪流动性的过度收缩预期。”李俊预计，“5月A股市场仍然处于探底筑底阶段，上证综指核心运行区间在2000点－2200点。”

　　开源证券首席分析师田渭东也认为，目前A股毫无疑问是弱势市场。投资者对利多麻木，对利空敏感。各方面数据显示，当前中国经济企稳迹象并不明显，因此投资者对经济形势较为担忧。另外，近期外资舆论上做空中国概念股，也对投资者的心理以及市场构成较大压制。在此情况下，预计近期市场仍将以震荡整理为主，短期内难以全面企稳走强。

　　不应过度悲观

　　虽然大部分机构预测5月市场仍将以震荡寻底为主，但并不意味着市场就没有任何机会。

　　作为市场敏锐度较高的私募机构，广州赢隆投资管理有限公司董事长罗兴文对市场的看法则相对积极。他认为：“尽管A股仍处于探底过程中，但上证综指在2200点以下的风险较小，下跌空间不会太大，5月有望在2200点左右站稳。”

　　罗兴文表示，物流和电子类行业板块是目前较为看好的板块。他认为，从行业角度分析，政策支持、消费刺激与行业创新转型的发展趋势利好该板块，在这种情况下，服务业、电子商业等在未来发展中有较大机会。

　　田渭东也认为，目前市场对经济和政策的预期有些过度悲观。一方面，虽然私人部门经济复苏疲弱，但在基数和季节效应以及稳增长政策逐步发挥作用的影响下，第二季度宏观数据同比和环比稳定增长是大概率事件；另一方面，经济的脆弱复苏无法为阶段性反弹提供动力支撑，但在“稳增长、控通胀、防风险、推转型”政策组合背景下，预计即将召开的全国城镇化工作会议和5月8日召开的2013年券商创新大会将左右短期市场情绪。

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