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　　 □本报记者 曹阳

　　 受到清明小长假期间多重利空消息的“空袭”，沪深两市周一大幅低开，沪综指瞬间失守年线、半年线与2200点整数关口。不过，多方并未彻底放弃，在午后发起反攻并先后收复沪综指2200点与半年线。而较之于主板市场的退二进一，中小板与创业板则意气风发，上演日内V型反转。

　　 从周一市场表现来看，多方意欲依托半年线发起反攻，且抄底资金具备一定的协同作战能力，短线在多项技术指标超卖的情况下，技术性反弹或一触即发；从市场特征来看，中小市值品种仍是资金主攻的对象，这也意味着存量资金博弈反弹的基调未变，在主力资金按兵不动的背景下，投资者不应对技术性反弹抱有过高的希望。

　　 从年线的运行状态来看，目前创业板指数最强，高悬于年线上方；中小板综指次之，盘中击穿并最终占上年线；再次为沪综指，尽管昨日触底回升，但仍受压于年线；而深成指则早在2月下旬就开始测试年线支撑，目前已经跌破。这在一定程度上反映了市场存在的风格偏好。

　　 年线上下 以小为美

　　 4月8日，沪深两市再度上演了跌宕起伏的一幕，在早盘沪深两市大幅低开的背景下，抄底资金的涌入，令接连失去年线、半年线以及2200点整数关口技术支撑的沪综指上演了“破釜沉舟”的好戏，尽管未能尽数收复失地，但仍顽强重返半年线上方。

　　 早盘，受小长假期间外围市场大跌、禽流感来袭以及周边形势动荡等三大利空的“空袭”，沪综指以2196.24点大幅低开1.31%，瞬间失守年线、半年线与2200点整数关口，多方顿时无险可守，正当空方似有一鼓作气将战线继续推进至2150点一线时，多方破釜沉舟，突然发起绝地反击。午后，沪综指触底回升，截至收盘，沪综指收报2211.59点，下跌13.70点或0.62%，深成指收报8953.84点，下跌10.63点或0.12%。不过，量能并没有伴随多方的反攻而显著放大，这也显示出投资者对于后市的反弹空间较为谨慎。

　　 值得注意的是，昨日沪深两市呈现出较为明显的结构性特征。一方面，沪综指与深成指承压，失守年线，退守半年线；另一方面，中小板综指与创业板指数却逆势翻红。从技术层面来看，中小板综指并未跌破年线，反而有依托年线支撑向60日均线发起反攻的意味，而创业板指数更是高高在上，60日均线看似牢不可破。沪综指、深成指、中小板综指与创业板指数在技术层面的“落差”恰恰体现了当前投资者的风格偏好：在对经济复苏预期“一降再降”的背景下，投资者倾向于采取“游击战”的方式在中小市值品种上博弈超额收益。

　　 游击战难扭转乾坤

　　 在军事理论中，决定战役胜负的是会战，而游击战的作用更多是牵制。

　　 蛇年以来，多空双方有几次颇具规模的会战，但多方大多铩羽而归，如2月21日沪综指大跌71点、3月4日沪综指大跌86点、3月28日沪综指大跌65点，期间虽不乏2月28日、3月5日与3月20日的50点长阳，但每次多方反攻均未能突破空方的封锁线，而这几次不成熟的反攻所导致的直接结果是多方战力损耗严重，相对高位的套牢盘在不断增加，这更加为后市A股反弹增加了新的阻力。因此，仅从多空会战的结果来看，空方已牢牢占据主动权。

　　 近期A股所呈现的结构性特征更加反衬出了资金“避重就轻打游击”的特征。一方面，在多方主力军无力发起反攻的情况下，不甘寂寞的游资主动从中小市值品种上寻找突破口，不与空军正面交锋，这既体现了投资者的智慧也表明了投资者对当前市场乏力的无奈；另一方面，既然是坚定信心打游击，那么资金就秉承着“快进快出”的要旨，不贪婪、不恋战，见好就收，因此盘面热点虽多，但大多昙花一现。

　　 既然主力军反攻乏力，游击队表现活跃，对一般投资者而言，也不妨把握两个原则：一是对大势谨慎，控制仓位，当前远未到应该贪婪的时刻；二是对热点采取“三不原则”，即“不拒绝、不贪婪、不负责”。热点来了，不妨适度参与，如周一受微信可能收费传闻影响，具备同类替代产品（飞信、飞聊）的神州泰岳低开后一路攀升最终涨停，禽流感肆虐下的医药股机会以及地域局势不稳引发的军工股机会。投资者不应该拒绝这类概念的此起彼伏，毕竟存在即合理。但是，投资者更需谨记不能贪婪，既然是题材，那必然是来得快去得更快，适当降低收益预期来止盈反而是最为稳妥的操作。最糟糕的情况下，投资者也决不能对题材股抱着“负责”的心态，从短炒变成股东，当割肉时需割肉。

　　 本周将陆续公布3月份经济数据，但料难有超预期表现，不过在开工旺季逐渐到来的背景下，数据也绝不会难看，这就又为资金捕捉结构性机会提供了土壤。因此，在短线技术超跌的背景下，技术性的反弹一触即发，但投资者对反弹空间不要期望过高。层层重压之下，顺势而为方为上策。

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