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　　金证顾问 陈自力

　　周二股指早盘开局不错，但是随后去逐步进入震荡下跌走势，地产股的回升并没有带动股指走出低谷，究其原因，创业板、中小板指数出现大跌，从而形成拖累。从K线图上看，创业板指数收出长阴线，宣布之前盘整格局结束，指数选择向下运行；中小板指数也不例外，跌破60日均线，高位收出长阴线，也意味着新一轮下跌的开始。不过，笔者认为，目前市场二八转化，中小盘个股走弱，也宣告股指调整进入下半场。

　　从消息面来看，影响上证指数和深证成指的诸多利空或被市场消化，或被证伪。各地国五条细则出台，并没有出现市场担忧的更大级别利空；经济数据预期良好，弱复苏态势依旧。反观中小盘股，则利空压力增大。首先，消息称，IPO重启估计最快四五月份就会重新开闸，最先开闸的应该还是以创业板为代表的小盘股，甚至称，创业板IPO批量集中发行将成为大概率事件。这无疑成为压倒中小板和创业板指数的一把利剑。另外，中小盘股的业绩问题开始显现，统计显示，已经有近400家中小板和创业板的公司公布了各自的年报，超过中小板和创业板公司总数的三分之一，数据显示，过半公司毛利率下滑，业绩高增长性不再。

　　笔者认为，在以上两个利空压力下，中小板、创业板个股有可能成为近期市场的重灾区，但是从以往股指阶段性反弹走势来看，四大指数同时企稳反弹才是真正的底部，经过前期上证指数的调整之后，目前中小板和创业板的调整已经宣告二浪调整进入下半场，通过判断中小板指数和创业板指数，我们可以初步把握市场阶段性大底的时点。

　　从K线图上看，中小板在前期已经完成了5个浪型的上涨，自4786点开始进入三个浪型的调整，其中4786点下跌到4459为A浪，之后反弹到4576为B浪，目前处于C浪的下跌中，虽然前期4500点的整数关口将对指数形成一定支撑，但是鉴于该指数之前已经形成了典型的头肩顶形态，其量度跌幅测算，4160点附近才是C浪的终点。

　　而创业板指数方面，该指数在905点开始三个浪型的下跌，905点到821点为A浪下跌，821点到885点为B浪反弹，目前处于C浪下跌中，从K线图上看，目前创业板指数处于标准的下降平行通道中，以905点和885点位上轨，下轨以821点为支撑的平行线，以波浪理论测算，下跌支撑位740-780点附近，通道理论测算在800点附近，则有望形成第二次启动。

　　笔者认为，鉴于目前各大指数都处于第二浪调整中，以及政策面的制度性改革红利预期依旧，市场在之后的调整中并不会寂寞，考虑到目前市场存量资金规模不大，后市市场有可能形成二八轮换“跷跷板”效应，短期内创业板、中小板等市场在利空影响下，可能出现调整中心，建议投资者游战在二八轮换的行情切换中，把握市场热点题材个股。

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