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　　金证顾问 陈自力

　　今日股指的走势可谓有点让众多投资者大跌眼镜。早盘市场在券商、银行等权重蓝筹股持续拉升的推动下，盘中一举突破了中期下降趋势线的压制。遗憾的是好景不长，银行股的飙升属于市场的一种诱多行为，开盘一个半小时之后，便开始冲高回落，股指也顺势震荡下行，大盘从早间上涨飘红40多个点到午后探底飘绿逾30多点，上下震荡幅度竟然达到了75个多点。截止收盘，上证指数最后杀跌18.31点报收于2302.60点。日K线图上，股指收出一根带有长上影线的阴K线，下方5日、10日均线的支撑均被股指予以跌穿。短期股指已经进入了阶段性见顶嫌疑状态。

　　判断市场形成阶段性见顶趋势，主要从以下几个方面寻得踪迹：首先，今日股指的日K线在2300点上方走势独特。冲高回落上演过山车行情，其中震荡幅度逾75点，日K线收出一根带有长长上影线的大阴线，未能站上前期2011年11月份高点2536点与2012年5月份高点2453点连成的中期下降趋势线压制。在强压力区域的宽幅震荡体现出短期市场极不稳定的一面。同时，今日股指的成交量异常放大，与昨天相比量能有点过大，也表明市场主力有短线出逃嫌疑。另外，MACD技术指标也在刚刚死叉不久，绿柱正在逐渐变长，市场的买卖人气开始偏向卖方，对大盘短期的强势震荡构成一定的承压。

　　其次，从盘中的表现看，从昨天到今天早盘，市场主要是银行股、券商股、保险等权重蓝筹在持续出彩。也正是在权重蓝筹股推升的背景下大盘在今日盘中才创下了本轮反弹行情的高点2362.94点。但在大盘强势上行的途中，盘面当中的“二八分化”却是愈加的严重，成为了市场持续逞强最不稳定的首要因素之一。而随着银行股在本轮反弹起到的主力军作用已经涨幅过大，短线的获利盘急剧膨胀，短线的获利了结盘的抛压自然会成为银行股在上演最后疯狂时扮演起市场终结者的身份。所以，银行、保险、券商开始上涨乏力，冲高回落的环境下，市场当中的题材热点也没有能够及时形成接力的状况下，阶段性的见顶回落也就成为必然。

　　不过，从市场自1949点反弹至今，还没有出现过一波像样的调整。从波浪理论上说，市场的上涨与杀跌，都是一浪推着一浪循序渐进运行的。我们把1949点反弹至2300点附近这一波延续的逼空行情称作为反弹1浪。接下来市场应该会走出2浪的调整浪，后市还将会3浪的主升浪。那么从目前来看，大盘呈现出阶段性头部嫌疑，2浪的调整浪或许已经开始来临。由于多方力量的凝聚，市场在1浪反弹期间已将把市场的赚钱效应带动起来了，2浪的调整应该主要以强势调整为主。调整的空间多半出现在0.382的位置。而从目前来看，年线在2222点附近，也正好是0.382即2185点附近，这样看来，股指的调整空间不会太大。操作上则当股指调整至年线附近之际，可以趁机在低位布局，埋伏后市的3浪大反弹浪行情。

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