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　　本报记者 赵怡雯

　　12月10日，A股延续上一交易日的反弹之路，上证综指涨幅超过1%，逼近2100点大关。对于前期低点1949点能否成为A股的底部，能否终结5年“漫漫熊途”，市场人士认为还需要反复观察，在经济内在复苏力量有限的情况下，12月将召开的中央经济工作会议对明年经济政策的定调将是影响未来A股走势的最重要的变量。

　　经济见底反弹

　　12月10日，上证综指收报2083.77点，上涨21.98点，涨幅为1.07%，成交814.7亿元；深证成指收报8265.79点，上涨76.11点，涨幅为0.93%，成交712.9亿元。稀土永磁、美丽中国、农业以及页岩气概念股大幅上涨，金融股依旧强势，水泥、工程机械等城镇化概念股延续强势表现。

　　促成A股连续反弹的当属近期不断累积正能量的消息面。12月6日至8日，中国证监会主席郭树清率调研组赴江苏、上海调研时表示，对中国资本市场充满信心不是空洞的口号，更不是说教，有着多个方面的根据和理由，相信各种积极因素的能量会持续长久地释放出来。

　　而11月宏观经济数据也令投资者看到了较强的经济见底反弹预期。国泰君安指出，11月工业增速为10.1%，远超第三季度的9.1%，预示第四季度GDP增速将回升至7.8%以上。11月投资增速20.7%保持稳定，新开工投资增速升至49%，预示投资仍能稳定增长。

　　“大盘本轮反弹是从12月4日跌至1949.46点开始展开的。”上海一位私募基金投资经理向《国际金融报》记者指出，“2100点附近套牢盘压力不容小觑，应该密切关注后期量能配合。”

　　1949是底部？

　　今年曾发表2132点为“钻石底”观点的英大证券研究所所长李大霄[微博]，日前又高呼大盘的连续大涨已是反转信号，1949点极可能成“钻石尖”。

　　李大霄列举了1949点成为阶段底部的“五大力证”。他指出，首先宏观经济好转奠定了股市形成底部的基础；其次市场估值水平已处底部，以上证综指1949点计算，沪深300的市盈率(PE)不足10倍；三是供求关系的逆转促进底部形成，A股IPO事实上已经暂停，随着QFII及RQFII额度增加，在市场低位很多高质量筹码已被外资抄走；四是防止新增泡沫从认识上得到提高，监管层已意识到高价发行及高价上市对二级市场投资者的侵害，投资者的信心会有所加强；五是积极股市政策的累积效应促进底部形成，今年以来，从税收政策的调整与减免的研究推进、交易税费的降低、推动上市公司强化分红、推进股权文化的提升、完善市场制度建设等，都潜移默化地影响着市场。

　　更有券商人士认为，随着经济数据逐步好转，宏观经济政策延续积极财政与稳健的货币政策，针对股市顽疾的改革也将展开，长达5年的熊市有望终结，A股的融冰之旅已经正式开启。

　　政策主导走势

　　虽然连续的反弹令不少股民信心大增，但市场阻碍A股继续走高的因素仍然不少，包括2013年沪深两市解禁股数同比增加近两倍，解禁市值增加七成多，解禁总市值接近2万亿元等。

　　“中线向好趋势未改，但从技术上看，沪综指突破60日均线并接近2100点关口，或有技术休整要求。”国金证券财富管理中心分析师马晋表示，“投资者还需要维持仓位，注意把握热点运行节奏。”

　　“我们判断此次反弹属于政策利好刺激下的超跌反弹，对于此轮低点1946点能否成为中期底部，我们认为仍然需要观察，底部的形成通常并不是一蹴而就的，是一个反复震荡筑底的过程。”东海证券分析师鲍庆认为，当前尚有一些诸如新股发行、创业板解禁和美国财政悬崖等负面因素尚未释放出来。

　　而对于未来决定A股走势的重要因素，鲍庆认为，在经济内在复苏力量有限的情况下，政策的实施方向将是影响明年A股走势的最重要的变量。

　　鲍庆认为：“总体而言，明年的经济政策基调仍然是朝着适度宽松的方向发展，对于经济增长和股市运行都较为有利。临近年末，关于明年工作部署的会议比较多，政策面的变动或将是未来几周主导市场走势的关键变量。”

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