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　　股市在线 吕思莹

　　外围市场大跌拖累沪深两市低开，早盘股指低位震荡；午后股指在权重股的助推下逐级盘升，创出阶段新高。板块方面，石油、房地产、医疗器械处于涨幅前列；有色金属、造纸、酿酒跌幅居前。截止收盘，上证指数报2132.76点，涨0.21%，成交475.3亿；深证成指报8829.44点，涨0.38%，成交520.7亿。

　　一、宏观面

　　近期，一位接近监管层的投资圈人士称："证监会一直在着手研究IPO由审核制向备案制过渡，目前已经获得了国务院领导的首肯，新股发行制度改革有可能在十八大后推出。"

　　【点评】IPO备案制是以市场为主导，由投资者判断新股能否上市。证券监管机构的职责是对企业申报文件的全面性、真实性、准确性和及时性做出审查。这是成熟的资本市场通常采用的一种发行制度。但对于有待完善、有待成熟的A股市场来说，IPO备案制的实施将使大量不合格企业上市，这将对市场资金面造成冲击，同时也会拖累A股市场的整体盈利水平。

　　二、后市展望

　　周一沪深两市呈现出低位震荡、小幅拉升的格局。受外围市场走弱影响，早盘沪深两市低开低走，探至10日均线处获得支撑，午后缓慢拉升，最终创出阶段性新高。表明均线系统支撑良好，目前市场的空方动能已有所衰竭，但市场缩量并小幅收阳也说明多方较为谨慎。近期市场多次出现低开后小幅收高的走势，这种形态折射出多空双方处于一种胶着状态。空方不敢大肆做空，而多方亦不敢全面做多。目前市场的行情只能定义为维稳背景下的小反弹周期。出现这种走势主要是由于经济增长的不确定性。9月份的宏观经济数据在数月低迷之后终见曙光，其中，前三季度国内生产总值增长7.7%，保持在年初确定的目标范围内。9月份规模以上工业增加值同比实际增长9.2%；出口增长9.9%，大幅高于7月份1%和8月份2.7%的增速，单月出口规模创历史新高；制造业采购经理指数为49.8%，实现4个月来首次回升等等。表明经济有筑底企稳的迹象，但9月全社会用电量环比回落10%，9月制造业仍处于50分界线之下，表明经济企稳的基础并不牢固。

　　从盘面来看，第二轮页岩气招标临近刺激页岩气概念股大幅领涨；房地产、石油、电力、金融等权重板块集体做多，提振了市场人气；而水利建设、三沙概念以及受益于人民币升值的造纸板块处于跌幅前列；有色金属、黄金以及三季报表现优良的酿酒行业也出现调整。个股方面，涨停个股12只，涨逾超过5%的达40余只，两市无跌停个股，表明市场的局部行情仍在延续。

　　综合来看，大盘在10日均线处获得支撑展开反弹，创出阶段性新高，但量与价的背离，表明后市的反弹将充满波折。另外外围市场大幅反弹后或将进入盘整或回调的阶段，也将对大盘上行构成压力。