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　　东吴证券 万山德

　　周四两市延续了上一交易日的涨势，早盘双双高开。随后在地产板块的引领下震荡上攻，收盘前最后半小时由于获利盘回吐的因素，股指出现小幅回落，最终以一根带长上影线的小阳线报收。成交量与上一个交易日相比，出现明显放大。盘面上看，所有行业均全线飘红，其中房地产，水泥，公路桥梁，建筑建材，环保等板块位居涨幅榜前列。

　　出口企业优惠政策有望出台

　　由于中间价连续第五个交易日走强，人民币收盘价2012年10月17日收创汇改以来新高6.2545，盘中人民币的最高价报6.2525，是1994年1月1日汇率并轨以来新高。我们认为近期人民币汇率的涨势可以说是势不可挡，从目前来看美国、欧洲和日本都已经在释放流动性，而中国考虑到通胀因素，并未采取例如2009年的大规模刺激计划，因而令人民币相对走强。但在目前较为严峻的经济形势下，尤其是外贸出口仍萎靡不振的状况下，政府很可能推出更多针对出口企业的优惠刺激性政策，以缓解出口企业的压力

　　碳黑行业短线值得关注

　　化工行业在2012年的表现行情平平，成交清淡。截止2012年10月16日，化工板块下跌约0。54%，而同期沪深300指数下跌约2。54%。尽管化工板块未能脱颖而出，没有走出脱离大盘的独立行情，但整体仍算跑赢了A股市场。但是我们也可以看到，化工板块中的部分子行业异军突起，得到了市场资金淋漓尽致的追捧。那么在未来的操作中，股民朋友们应该重点关注哪个化工行业中的子行业呢？我们认为按照选股思路从供需稳健、成本改善两个维度，来挑出我们最为看好的子行业板块，它是炭黑行业。

　　从价格上看，今年的中秋十一八天长假后首周，炭黑价格再度出现了上涨，涨幅达到了惊人的5%到10%，延续了今年九月份以来的涨势。从原材料的价格上看，煤焦油价格出现松动迹象，且下游轮胎企业接货好转，将提升炭黑行业毛利率。

　　从炭黑产品的用途上看，炭黑产品是橡胶补强填充剂，是橡胶工业中仅次于生胶的第二原材料。典型的轿车胎中，一般要用4～5个品种的炭黑，用量约占轿车轮胎总重量的25%～30%。除了橡胶工业外，炭黑也作为着色剂、紫外光屏蔽剂或导电剂，广泛用于塑料、油墨、涂料和干电池等制品中。其中70%左右用于轮胎产业，由于汽车产量维持高位和我国汽车保有量的提升，轮胎的替换需求比较旺盛。受益于汽车行业快速增长和全球轮胎产能向我国转移的双重拉动，我国炭黑行业市场前景看好。

　　从碳黑的供需角度上看，国内炭黑供需面正在不断改善，在今后的两年炭黑行业有望迎来供需拐点。因为中国自己的汽车销量、保有量正在逐步的稳定增长，全球产能正逐步向国内转移，我们预计随着成交量的不断提升，在未来炭黑市场的前景将会变得越来越美好。

　　上升趋势未改

　　技术面上，首先从MACD上看，沪指的MACD的红柱状出现了放大，这说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风。其次从RSI上看，RSI已经突破其前期高点连线，说明大盘短线继续向上的概率较大。接着从均线上看，MA5，MA10，MA30日三条均线都向上方移动，形成了多头排列形态，说明多方力量很强大，预示大盘后期将由多方力量主导。然后从K线形态上看，周四大盘的一根中阳线已经突破了平台颈线位2127点，突破了重要压力位，说明多方力量相对较强。最后从成交量上看，大盘的成交量出现了放量，说明大盘的上涨得到了资金的支持，预示大盘继续上涨的动能非常充足。因此综合技术面判断，我们认为大盘上升趋势未改，A股“好声音”将唱响。操作上，我们建议稳健型投资者可以逢低介入近期滞涨的股票，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，适当布局碳黑概念股和有三季报高送转预期的个股。