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　　北京股商

　　股商视点：关注基建板块延续性

　　周末消息面表现平淡，今日沪深两市双双低开，前期活跃的黄金等资源性品种快速回落，拖累大盘向下寻求2000点支撑，经过在2000点附近的窄幅震荡后，水泥、基建等热点品种发力，推动大盘快速回升并翻红，市场人气得以提升，但在5日线附近，股指明显受到阻力，午后维持震荡格局，截至收盘，沪综指报收2033.19点，上涨6.50点，涨幅0.32%，传媒、基建等板块涨幅居前，两市超过6成个股翻红。近期大盘经过持续下跌后，今日再创新低之后出现明显反弹，后市仍有继续冲高的动力。

　　第一，我们在上周五曾重点分析，长上影的小阳线并非下跌中继，反而孕育反弹要求，今日市场走势验证了我们的观点，今日市场在2000点附近得到较强支撑，暗示后市将有持续性的反弹动作。

　　1、周末没有出台利好措施，导致开盘阶段，部分博取利好消息的资金快速离场，沪深两市均创出新低，但随着权重板块的发力，市场快速回升，并得到量能释放的配合，显示场内运作资金有所活跃。股指低开高走，反应市场本身具有较强的反弹动力。

　　2、股指今日低开之后快速创出新低，但并没有出现恐慌盘，也没有顺势下行，而是经过短暂震荡后反身向上，具有反技术特征，而从技术角度看，深成指、沪深300、中证100等指数的60分钟图中，MACD指标已出现低位金叉迹象，市场具有内生性的反弹要求。

　　第二，场内热点突出，前期热点卷土重来。

　　1、今日推动大盘反弹的主导力量来自前期的大基建板块，包括水泥、机械、高铁、公路等板块，虽然有四川出台3万亿的大规模建设的消息刺激，但此类品种的强势反弹，主要还是源于前期资金介入程度较深，受大盘走弱影响未能全身而退，资金自救意愿强烈，短线的反复活跃将对大盘形成支撑。

　　2、券商板块走势强劲，国金证券一度冲击涨停，带动广发证券、东吴证券等券商股集体异动，券商股对行情敏感度较高，且由于其本身权重较大，资金进场后期运作周期会相应延长。因此，权重股的积极表现，将推动市场展开持续反弹。

　　第三，虽然后市运行趋势向上，但近期仍有小幅震荡的可能。当前距离“十一”长假仅余4个交易日，由于长假期间，消息面将面临较大的不确定性，因此多空双方均会表现出一定谨慎态度，因此短线或有震荡格局。从操作角度看，关注明日股指对5日线的得失情况，若冲高回落，则需关注承接力度，若能够有效突破5日线，则反弹趋势将更为确定。

　　综上所述，今日股指低开之后再度创出新低，但在2000点附近企稳，随着水泥、基建等板块的重新活跃，大盘迅速放量攀升，并在5日线附近展开小幅震荡，后市股指仍将维持反弹趋势，但短线需关注5日线得失。投资者可继续关注基建、具有涨价预期的化工等品种。

　　深度直击：洛阳钼业募资缩水八成

　　本周共有4只新股进行网上发行，其中备受瞩目的无疑是今日发行的洛阳栾川钼业集团股份有限公司，以3元申购价发行的洛阳钼业，其融资规模将从原计划的36.46亿元缩水至6亿元，发行股份数由5.42亿股缩减至2亿股，原本被预期为今年前三季度第三大A股IPO项目的募资将缩小至原计划的15%。其3元的发行价成为今年前三季度绝对价格最低的新股。其发行面值为0.2元，也是继面值0.1元的紫金矿业后第二只面值低于1元的A股。其13倍的市盈率也远低于有色金属行业平均近44倍的市盈率。

　　从洛阳钼业募资额可以随意减少近九成这一点来看，这种随意性是根据市场表现而来，当市场低迷就减少募资额，市场表现好就加速IPO数量、加大募资额，这实际上说明了证监会其实是认可新股发行与市场表现之间的关系的，并非其一直强调的“市场表现与IPO无关”。此前市场各方就一直呼吁在市况低迷的情况下暂停IPO，但新股发行依然照旧。

　　值得注意的是，洛阳钼业发行价为3元，但其面值只有0.2元，若按照A股多数上市公司面值1元计算，其发行价格应为15元。洛阳钼业发行借鉴了紫金矿业的模式，采取降低面值份额的办法，看起来是让利给投资者，其实不然，这种看起来发行价格降低、实际上价格上涨的做法更具隐蔽性，给广大投资者带来数字错觉，也带给市场的风险更大。

　　虽然洛阳钼业募资额大幅缩水，但其要求上市迫切性不言而欲，因为其更在意的是先上市，上市之后的限售股减持能给公司带来更大的利益。对于证券市场而言，真正的风险不是IPO从市场上募集到的金额，而是比募集金额更疯狂、更贪婪的限售股兑现冲动。

　　除洛阳钼业在临发行前作出的“瘦身”行为，主板和中小板发审委最后审核会议停留在7月27日，而创业板发审委最新记录则定格在7月31日。这意味着IPO发审会会议空窗期将超过60天。从新股IPO审核来看，虽然管理层至今仍没有正面表态暂停新股发行，但无论是拟上市公司预披露、IPO审核会议，还是新股发行，其节奏已明显放缓。这或是证监会维稳精神的体现。

　　但是即便IPO暂停、缩量，依然是只临时手段，如果新股发行“圈钱体质”无法改善，市场未来仍会走上“熊市”老路，所以关键是如何完善新股发行制度，否则一旦重新启动新股发行，又依样画葫芦地走上圈钱老路，股市又会陷入新一轮熊市。改变“圈钱式”的新股发行，杜绝“包装造假”、“三高发行”，这才是股市能稳健走下去的关键。

　　主力动向：资金流入水泥板块

　　今天收盘市场资金流入板块70家，市场资金流出板块29家，资金流入迹象明显。流入前三名的行业是：水泥行业、化工行业、机械行业；流出前三名的行业是：陶瓷行业、物资外贸、钢铁行业。今天两市小幅低开，深成指创出新低，沪指早盘直逼2000点关口，11点左右，券商、保险两大金融权重板块早盘发力拉升指数，指数快速上涨。临近尾盘有色、煤炭复苏，接力金融权重带动指数第二波上涨。两市成交量依然不足，下周面临长假，一些主力资金会相对比较谨慎，未来一周市场成交量应该不会太高，市场维持弱势反弹的概率较大。操作上建议投资者近期还是以观望为主，重点关注具有持续性的热点板块。

　　大盘自2012年09月07日以来，指数进入反弹阶段，量能有所放大，但是未能有效持续，受到钓鱼岛事件影响指数大幅下跌，目前并未出现明显止跌迹象，虽然政府恢复铁路公路投资，但是受规模和财政限制，市场反应不明显，目前，指数虽然大幅下跌，但是后市下跌空间依然不大，此处可关注之前基本面良好且有资金认可的板块概念，比如基建、金融IC卡，同时对于优质中线品种可逢急跌少量买入，比如中药、电力、券商等。

　　板块机会：关注前期强势板块

　　周一股指探底反弹，但成交金额略有萎缩，说明市场心态还比较谨慎。从板块上看，跌多涨少，其中传媒、煤炭开采、建筑建材、摘帽、高铁等概念股涨幅靠前，分别上涨2.61%、2.17%、2.16%、1.96%、1.87%，而前期强势的黄金等板块跌幅靠前。就周二而言，什么样的板块最有可能成为反弹先锋呢？我们认为大基建板块值得重点关注。

　　一：政府刺激力度加码，继发改委密集批复轻轨、高速、机场、环保等近万亿公共项目投资之后，地府政策也是秣兵厉马，据报道四川省9月24日召开重大项目投资会，共推出2242个重大项目，投资总额3.67万亿元。重大基础设施项目639个，其中水利、农业、交通、城市基础设施和园区基础设施，总投资14866亿元。四川省的重大投资项目，势必将会刺激其他省投资热情，很有可能全国再现投资高潮。这不仅有效缓解市场对GDP下滑的担忧，而且对于相关产业构成重大利好。

　　二：资金介入较深，股价严重超跌，主力做多意愿强烈。前一阶段基建板块强势上攻，但受大盘拖累，基本上一路下跌，从以往经验看，一旦形成板块效应之后，一般都有三浪上攻的要求。今天四川双马率先涨停，则意味着基建板块反攻正式展开，但具体上攻的力度如何，重点关注四川双马等龙头股的表现。如果出现了连续涨停，这个板块将会被激活。

　　操作上重点关注两个方向，1、细分领域调整较充分的龙头个股，如：今天涨停的太原重工就属于工程机械的龙头、鼎汉技术属于高铁的龙头，按照资金运作的意图，明日装饰、沥青等龙头个股应该有不错的表现。2、水泥板块，这一轮基础建设最大的受益者就是水泥板块，整体来看，目前水泥价格也有所回升，8月底开始，国内水泥市场逐步走出淡季，各区域水泥需求均有回升，在需求向好的情况下，部分地区主导企业开始实施协同提价。重点关注四川双马、宁夏建材、祁连山等。

　　另外磷化工也值得重点关注。六国化工、澄星股份明显表现强势，资金做多的意愿强烈。它们的上涨可能和限产导致的涨价预期有关。磷矿大省湖北已率先进行总量控制，磷矿储量仅次于云南、湖北的贵州，也有望延续湖北的供给管控政策，在未来一段时间内会对磷矿石开采进行总量控制。其中，开阳是最早尝试开采量严格管控的区域。这些磷矿大省的限产可能导致价格的持续推升，操作上可重点关注比较强势的澄星股份、六国化工等。

　　总体来看，大盘企稳的迹象明显，操作上重点关注大基建以及磷化工等。

　　操作策略：保持低买高卖的波段策略

　　市场回顾：今天的走势颇具戏剧性，开始是大幅低开后的下跌和低位震荡，最低跌到了2005点，可以说离跌破2000点整数位仅有一步之遥。后来当然是跟历次的表现一样，不会那么轻易的就打穿这么重要的整数位，于是突然间开始大幅拉起，在昨日收盘点位上有所巩固之后最后一小时再次拉升，形成了包裹上周五小阳线的实体的类吞没形态，最后收于2033.19点，上涨6.50点。这个走势可以说和我们上周的判断基本一致。虽然今天的上涨并不太多，但是在关键点位上的支撑态度已经充分的体现了出来。

　　仓位管理：目前这个时间点是比较微妙的，因为面临十一长假，在今后的4个交易日里发动大规模上涨行情的可能性并不大，但是显然今天也已经表明了其在关键点位上的支撑态度。于是，更可能的是大盘会在节前的4个交易日里保持震荡的格局，等长假结束后再发动真正的上涨行情。那么，基于这样的判断，我们认为不管是中线还是短线，也不管是超跌股还是强势股，只要保持逢低买入，冲高卖出的策略就可以有很好的结果。仓位还是保持半仓比较好，进可攻退可守。

　　品种选择：从近期的热点反复运作的情况看，翻来覆去的其实就那么几个热点，不外乎就是以水泥、工程机械、特种建材为代表的基建板块，还有造船和航天航空为代表的军工板块，以及有色金属板块。这几个板块一直处于此起彼伏的轮动状态中，因此，只要某个板块处于调整之后就逢低买入，耐心等待其大幅反弹的时机，在快速上冲的时候卖出兑现利润，这样就很好。

　　操作策略：在阶段底部初现，大幅上涨准备却没有做好的时候，保持低买高卖的波段策略是非常英明的，在选股上同样选择这种策略，这样不论是中线还是短线，会在这段时间内如鱼得水立于不败之地。