股商财富报告：存量资金运作 等待市场底
北京股商
股商视点： 存量资金运作，耐心等待市场底
今日两市小幅低开后，钢铁等权重板块推动股指小幅翻红，但券商、地产做空，导致大盘在10日线附近再度受压，午后地产的做空动力持续释放，预售房制度即将取消的消息，直接导致“招保万金”等四大龙头几乎集体跌停，地产板块出现明显的恐慌情绪，拖累大盘持续走弱，并一度考验2100点支撑，银行、保险等指标股的护盘，虽然推动大盘再次守住2100点，三沙等概念股重新活跃，但场内做多意愿已明显不及昨日。截至收盘，沪综指报收2111.18点，下跌12.18点，跌幅0.57%，海南、医药等板块涨幅居前。维持近期的一贯观点，本轮反弹的性质仍是超跌反弹，其高度和持续性均有限。
第一，市场热点散乱，缺少主流做多品种。
1、昨日活跃的水泥、高铁等板块今日表现集体萎靡，而今日早盘快速拉升的充电桩、软件等板块，午后也均出现回落，市场热点的持续性均非常有限，说明运作的做多资金后续动力不足。持续性不强，导致场内缺少明确的板块效应，做多动力难以形成合力。
2、午后三沙等改概念股开始出现飙升，罗顿发展、海南瑞泽等个股纷纷冲上涨停，但这些板块均为前期有资金明显介入的品种，短线经过持续调整后，逆势拉升是主力的自救行为，而非二次启动。
3、从近期市场活跃的品种看，仍围绕三沙、医药、酿酒等板块展开，而水泥、云计算等品种均缺少市场认同，说明当前市场仍是存量资金在运作，大盘的后续做多动能有限。
第二，2100点难以对市场形成实质性支撑。
1、从历史经验看，市场在股指整数关口得到有效支撑的概率很小，而目前大盘在2100但出现多次护盘，这种仅依靠银行等金融股的护盘行为，难以扭转市场整体发展趋势，因此，后市再次考验甚至跌破该点的概率较大，投资者需注意防范风险。
2、技术走势看，大盘走弱的特征依然明显，一方面受到10日线的压制，股指一旦接近10日线，既有强压出现，制约大盘反弹高度。另一方面，量能迟迟得不到持续释放，市场缺乏明显的赚钱效应，短线无力推动股指展开更有力度的反弹。
综上所述，今日股指经过小幅震荡后，随着地产等板块的走弱，再次回踩2100点，虽然在金融股护盘下得到暂时支撑，但市场缺乏明晰的做多主线，盘中启动的热点难以持续，本轮超跌反弹的空间和力度均有限，而明日是周末，股指有可能维持小幅波动走势，但投资者仍需保持谨慎，短线交易者可适当关注严重超跌与前期资金介入较充分的品种，轻仓操作，快进快出。
深度直击：中期经济会议带来的市场机会
中共中央政治局7月31日召开会议，分析研究上半年经济形势，并且为下半年经济工作指明方向。根据以往经验，中期经济会议往往能预示政策导向，指引投资方向。在当前经济下行势头难逆的背景下，市场自然有理由憧憬刺激政策的到来。当姗姗来迟的“中期经济会议”明确之后，未来会有哪些市场机会呢？
纵观近几年的股市，中期经济会议都会对股市的运行构成一定影响：
2007年的 “中期会”、2007年底的中央经济工作会议，以及2008年的 “中期会”都重点提及 “扶持三农”，在2008年的大熊市中，农林牧渔板块加权跌幅仅为19.3%，仅大于医疗器械板块，位列跌幅榜倒数第二。而在2008年上半年，农林牧渔板块是行业板块中唯一上涨的，加权涨幅高达9.85%。
2009年“中期会”重点提及“积极培育一批发展潜力大、带动作用强的新兴产业”，在此背景下，2009年8月1日~12月31日，电子支付、触摸屏、生物制药等板块排名涨幅榜前列。会议提出“推动城镇化和区域协调发展，积极扶持革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区加快发展”。在此背景下，政策关于各个地区的振兴计划连续出台，从而引得市场资金追捧。
2010年“中期会”，会议重点提及 “推进农业综合生产能力建设，加强水利建设”。在7月初见底之后，至2011年2月，三峡水利涨幅高达250%。葛洲坝、安徽水利等水利板块个股在这段时间上涨了约150%。
2011年的“中期会”提出“文化体制等重点领域改革”。当年下半年，传媒股因文化产业振兴政策而出现大幅上涨，在下半年沪指下跌超过20%的情况下，传媒娱乐板块跌幅最小，均跌幅仅1.83%。
显然，中期经济会议对股市的指导作用十分明显。随着2012年“中期会”的召开，从8月份起，A股将步入“政策时间”。
从历史经验看，中期经济会议后，市场将步入政策时间，因为经济会议上隐约透露的信息及随后出台的政策刺激将为相关板块带来投资机会。
而2012年“中期会”的亮点是什么呢？市场首先表现的水泥板块，促使A股在8月的首个交易日迎来开门红，其根源很可能就是经济会议中透露的内容：“着力扩大国内需求”“优化投资结构的同时扩大有效投资，落实促进民间投资的政策措施，加大对国家重大项目建设的支持”等内容被提及。而“增加普通商品房特别是中小套型住房供应，抓好保障性安居工程建设，满足居民合理的自住性住房需求”等内容，更是将加强保障性住房作为扩大投资的一条重要途径。另外，“毫不放松抓好节能减排”“深化财税、金融、价格、医药卫生、教育文化等领域改革”等表述，说明节能、环保、金融、医药、教育、文化等板块也值得我们高度关注。
主力动向：资金流出房地产行业
今天收盘市场资金流入板块29家，市场资金流出板块70家，资金呈现流出态势。流入前三名的行业是：生物制药、电子器件、移动终端；流出前三名的行业是：房地产、有色金属、稀土永磁。今日两市早盘小幅低开震荡，受地产调控加码预期影响地产股跳水，在地产股暴跌拖累下，沪深两市再度走低。地产、有色、券商是今日做空的主要动能，而受中药行业利好及行业数据利好影响很大，生物医药板块表现坚挺。总体来看，市场成交气氛低迷，短期操作机会不大，建议继续观望。
大盘自2012年06月04日以来，指数进入盘整走弱阶段，大盘涨少跌多，虽然指数一直萎靡不振，量能步步紧缩，但是热点板块依旧不绝，市场分化态势明显。截至目前，市场主流品种全线熄火，仅有部分概念个股借题材发挥，恶意炒作拉高出逃迹象明显，金融板块经过调整开始有所异动，后市可给与关注。操作上，后市维持低位低迷震荡将是大概率事件，结构性行情是未来主要特征，优选行业板块是未来主要趋势，快速下挫就是对优质行业板块建仓时机。
板块机会：按图索骥轻仓参与反弹
周四，在地产股的打压下，股指震荡下跌，基本符合我们周三的观点，“在缺乏量能和持在成交量没有连续放大以及没有主流热点的市场下，股指很难有像样的反弹”。但从博弈的角度看，短线反弹的概率较大，从历史经验看，在经过一轮下跌之后，如果出现中阳，之后再出现孕线形态小中阴线，那么下一个交易日，很有可能就是中阳线，今年的6月11—6月13日就曾出现这样的K线组合。
就板块而言，跌多涨少，其中摘帽预期、房地产、证券、新材料、园区开发等跌幅靠前，分别下跌3.60%、2.85%、2.01%、1.98%、1.97%，而三沙概念、海南、医药商业涨幅靠前。我们周三重点分析的两类超跌股表现较好，一类是有题材刺激的长期超跌股，另一类是有资金较深的超跌股，这两类股仍可重点关注：
一：有题材刺激的长期超跌股。如业绩大增的四川路桥继续涨停，与阳江市政府签订投资合作协议的华银电力也是强势涨停，完全符合我们昨天重点分析的有题材刺激的长期超跌股范畴。从历史经验看，在一轮下跌趋势中，如果股指出现了反弹一般都是超跌股打头阵，如去年10份以天舟文化为代表的文化传媒；今天1月份以紫鑫药业为代表的问题超跌股；今年4月以浙江东日为代表的金改股；就连7月中旬的短暂反弹，也是以脱帽+海南+超跌的罗顿发展为龙头。从这个角度看，如果要想有行情，必然是超跌股，尤其是有题材刺激的长期超跌股，如之前的天舟文化、浙江东日等都属于这一类。操作上这类有题材刺激的小盘超跌股可继续关注。
二、资金介入较深的超跌股，最好是长短期趋势都是超跌，今天涨停的有研硅股非常典型属于这一类股，和昨天涨停的中钢吉炭、金路集团形态非常类似。在形态上具体表现为既是长期超跌，短期也严重超跌，成交量上看，呈现为价跌量缩的关系。按照投资者模仿比较心理以及行为习惯，周五具有这类特点的股票将成为资金狙击的重点。
另外前期有资金深度介入超跌强势股，宜重点关注。今天涨幅靠前很多个股都属于这一类，如海南瑞泽、罗牛山、开开实业等。对于这类股还是区别对待，我们前期一直强调对于那些高位走弱的强势股坚决回避，防止有补跌的风险，前一段时间这一类股跌幅较大，但是对于那些资金介入较深，气势正盛被大盘拖累的强势股，我们一直强调如果急跌可积极介入，短线存在交易性机会。操作上可重点关注，华芳纺织、开开实业、开创国际、新嘉联、浙江众成、东方创业、龙头股份等。
但是从稳健的角度看，目前市场长中短期趋势都是向下，在没有重大利好刺激，改变目前资金供求紧张的状况下，市场很难走出反转行情，操作上不宜太激进，重点防范ST板块的风险，
操作策略：还有下跌动力，保持谨慎
市场回顾：果然是昨天的上涨又成为了单纯的一日行情，大盘小幅低开后横盘震荡了一个多小时之后就开始有力的向下灌压，一度逼近了2100点的整数位，在关键时刻又是放松表现，经过一番拉锯之后收于2111.18点，下跌12.18点。今天的下跌动能主要来自于房地产板块的大幅下跌，招保万金四大房地产股都出现了大幅的下跌，招商地产(微博)一度还打到了跌停板。房地产的下跌是因为继续加强房地产控制和北京取消商品房预售制度的利空影响。此重型板块的大幅下跌基本上就宣告了大盘2100点的破灭。
仓位管理：中线继续空仓，下跌还没有结束，中线没有任何理由不继续放假放松。短线有两种选择，保守一些就可以彻底空仓等待后续可能出现的机会，对自己短线技巧有信心的话，就可以小仓位参与超跌反弹的股票和前期明显有资金介入后，近期出现调整的股票。
品种选择：没有任何具备明显可操作性的板块，但是可以关注两类股票，一类是经过长时间的连续下跌，出现了严重超跌的股票，这类股票一旦反弹就会出现短线较为有力的反弹效果。还有一类就是前期资金充分介入之后，还没有离场的股票，这类股票在出现一定幅度的缩量调整，并且到了支撑位之后，出现反弹的概率也较大。值得关注。
操作策略：中线保持观望，不参与。只有出现明显的逆转信号之后，中线才可以进场。短线最好是不操作，一定要操作的话就要保持谨慎，减少仓位，而且不要追高，做逢低买入的操作。
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