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　　广发证券

　　盘面观察：

　　周一大盘整体呈现反复震荡走势。早市两市基本平开，随后沪市陷入窄幅整理，深市则出现反弹。但午市后，大盘渐渐盘弱，出现加速下跌。两市B股则出现大跌。早盘盘中银行、煤炭、细分机械等板块表现稍强，但午市后仅剩余银行、细分机械板块飘红。跌幅居前的主要集中在ST板块以及信息、医药、农业板块。地产板块牛皮整理、泛金融板块表现较弱。同时数只业绩不佳品种继续出现在跌停板。总体观察，市场人气涣散，热点难觅。成交水平进一步萎缩，最终，沪市大盘在收阴线，深市则收十字星。

　　后市展望：

　　今日影响市场的消息面主要是上交所7月27日发布《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》。风险警示股票价格的涨幅限制为1%，风险警示股票的跌幅限制为5%。退市整理股票价格的涨跌幅限制均为10%。《意见稿》显示，上交所所设立上市公司股票风险警示板。按照本所《上市规则》被实施风险警示的股票、被本所作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的股票，在该板进行的交易，适用本细则；本细则未作规定的，适用本所其他有关规定。上市公司股票存在下列情形之一的，自被实施风险警示措施之日起，至该措施被撤销之日的前一交易日止，在风险警示板进行交易：(一)被实施退市风险警示；(二)因暂停上市后恢复上市被实施其他风险警示；(三)因退市后重新上市被实施其他风险警示；(四)因其他情形被实施其他风险警示。出现前款第(一)项情形的，股票简称前冠以"*ST"标识，出现前款规定的其他情形的，股票简称前冠以"ST"标识。《意见稿》还显示，退市整理股票的简称前冠以"退市"标识，自退市整理期开始之日起，在风险警示板交易30个交易日，该期限届满后的次日予以摘牌。退市整理股票在风险警示板交易期间全天停牌的，停牌期间不计入前款规定的退市整理期。另外，风险警示股票价格的涨幅限制为1%，但A股前收盘价格低于0.5元人民币的，其涨幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.05美元的，其涨幅限制为0.001美元。风险警示股票的跌幅限制为5%。退市整理股票价格的涨跌幅限制均为10%。。受该消息的影响ST板块几乎全部跌停，虽然按照《意见》规定绝大多数ST股并不符合"涨幅限制1%，跌幅限制5%"的条款，但兔死狐悲，市场不辨真伪全部给与沽售，回避风险的情绪可见一斑。似乎是为了对应垃圾股的整体下跌，银行板块却逆市上涨。但客观的说，银行板块的上扬也并没有得到市场资金特别青睐，成交量平平。周一银行板块的上扬也不排除是应景之作。

　　从大盘来看，虽然抛盘并不大，但上涨动力也不强。似乎都在等待市场筑底成功。目前大盘仍处于左侧交易阶段，个股结构性调整仍在进行中。不过从大盘逐步减小的振幅以及连续七根周阴线来看，似乎调整有进入尾声的征兆。结合市场普遍预期7月份CPI跌破2%的增幅，降息降准随时会出现，届时，大盘借机反弹的概率偏大。但即使如此，中期调整之路仍难言结束。

　　总之，大盘又将进入变盘的零界期，需要高度关注。如果有外力利好刺激，不排除大盘出现快速反弹的可能。

　　投资建议：适量开始低吸业绩优良的品种。