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　　盘中特征：

　　周四沪深股指冲高回落再创新低。上证指数收于2126.00点，下跌10.15点，跌幅0.48%，成交449.1亿元；深成指收盘9081.90点，下跌73.44点，跌幅0.80%，成交514.5亿元。两市成交量较周三放大47.79亿元。23个申万一级行业指数中，仅黑色金属上涨1.39%，余者皆跌，农林牧渔和房地产等板块领跌。终盘两市552只上涨，150只平盘，1820只下跌，其中东莞控股，明泰铝业等8只个股涨停，金宇集团跌停。

　　后市研判：

　　周四股市先扬后抑，尾市跳水。现市场环境欠佳，悲观情绪较重，短线股指将下行考验2100点，建议观望等待。

　　政策预期犹存，盈利预期降幅趋缓，但中报业绩风险仍在释放中，市场风险偏好难提升。最近几周管理层多次表态加大政策预调微调力度，强调稳投资，二季度以来环比经济数据也有改善，7月汇丰PMI初值升幅较大，但政策力度和经济企稳均未得到市场认同，投资者对经济下滑依然悲观，而且当前中报公布期仍然面临业绩不及预期的风险，因此风险偏好水平难以提升，而近期外围市场也持续调整，不利于市场情绪的恢复。

　　降准迟迟不肯兑现，资金面仍未宽松，本周新股发行压力明显减缓。我们仍然认为在降息和降准周期中，流动性通常会越来越好，市场资金成本阶段性下行是大势所趋。近期公开市场正回购屡屡询而未发，既周二950亿逆回购后，周四进行500亿，降准迟迟未兑现令预期降温，不过今年以来政策迎合需求少而出其不意多，往往发生在预期降温时。上周8只新股发行压力较大，本周降至3家，压力明显缓解。

　　人气低迷，上行乏力，上证指数再创新低，仍有调整压力。本周上证指数跌破前期2132点低点后，几天来均在此附近徘徊，周四一度有冲高试探，但量能不济上行乏力，受制于5日均线，尽管仍有局部热点，但整体行情低迷，观望及悲观氛围浓厚，且前期强势的房地产板块受政策压制连续领跌进一步打击市场人气，上证指数再创新低，深证成指也在逼近前期低点。短期市场仍然在下降通道中，虽有技术性修复要求，但动力不足，若成交不能配合放大，仍难走出弱势，不排除继续向下考验。

　　操作策略：

　　观望等待。

　　(主持人：李筱璇A0230210070004)