股商财富报告：弱势明显 防守为主
北京股商
股商视点：弱势明显，防守为主
受欧美市场普跌影响，今日沪深两市双双低开，股指在银行、地产等权重股的拖累下，快速探底，但在临近2132点附近，券商板块率先出现护盘动作，煤炭等权重股也在四川圣达等龙头带动下，出现集体异动，市场短线企稳，刺激三沙等地域热点表现活跃，但市场量能始终未能有效释放，显示场内人气尽然极为谨慎，午后传媒盘中异动，但依旧未能刺激市场活跃，股指始终在2132点上方窄幅震荡，截至收盘，沪综指报收2141.40点，下跌7.24点，跌幅1.26%，三沙概念、水利建设、农林牧渔等板块逆势表现较好，虽然依然有17家个股涨停，但两市超过7成个股下跌，说明市场走势已经趋弱，后市跌破2132点的概率非常大，投资者可等待短线急杀之后出现的超跌反弹。
第一，从市场走势看，趋弱的特征已较明显。
1、今日开盘即最高点位，开盘曾出现一波急杀，一方面，外围市场走势不稳，欧债危机再次来袭；另一方面，早盘低开形成恐慌情绪的快速宣泄，但券商、煤炭等板块护盘并没有得到市场共鸣，反弹力度较弱，说明资金对后市态度依然谨慎。
2、今日银行等权重股走势对市场形成一定拖累，从近期的市场表现看，权重板块先跌，释放做空压力后，个股再进行补跌。从今日盘面表现看，依然持续这一特征：权重板块集体走弱，场内依然有近20家个股涨停，但已很难激发市场做多人气。因此，短线个股的活跃，并非市场企稳的信号，短线交易者反而要特别规避活跃个股的补跌风险。
3、银行等板块出现明显的破位走势，保险、地产等板块也明显走弱，招商银行大幅回落，大名城等龙头股也出现高位风险，强势股补跌风险的持续释放，将继续对市场构成利空影响。
第二，从短线角度看，2132点的“钻石底”已扭转支撑大盘走弱的趋势。
1、近期我们持续强调，股指越临近2132点，下破的概率越大。今日虽然在煤炭、券商的护盘下，勉强守住该点，但市场在该点附近并没有明显的做多动力，不仅量能不能有效释放，而且热点板块表现凌乱，显示做多资金处于单打独斗状态。
2、虽然股指2132点附近得到支撑，但缺少操作性，一方面这是主力借权重股刻意护盘的结果，没有市场热点活跃的配合，另一方面在量能持续萎缩的状态下，场内人气不断降低，难以产生持续性热点。因此，大盘若短期内继续维持窄幅震荡，则操作机会较少，若大盘出现急杀，快速跌破“钻石底”并挤压出恐慌盘后，或有超跌反弹出现。
综上所述，今日股指受外围市场走弱影响，低开之后快速回探2132点，券商、煤炭等权重板块出现护盘，但场内热点稀少，三沙等局部热点难以掩盖市场整体的弱势，随着权重股的回落，个股补跌风险也在临近，股指即使短线继续在2132点上方小幅震荡，也难以扭转后市破位的趋势，稳健投资者继续保持谨慎，短线交易者可等待股指急杀后出现的超跌反弹机会。
深度直击：超极限融资使股市屡创新低
周一大盘再度低开低走，再创近半年以来的新低。沪指从今年5月份2453点见顶已来，至今最低至2135点，跌幅已经达到13%，与今年1月6日的低点2132点仅数点之差，距离2009年3月3日的2032的低点也仅有百点之遥，市场什么走势如此疲弱呢？
中国经济30年超高速发展，GDP年增速也达到9.7%。但是股市表现呢？在2005年股权分置改革前，A股的市价总值和流通市值分别仅为3.2万亿和0.8万亿元，到2008年年初，二者分别达到32.6万亿和9.2万亿元，但与对应的是股指一落千丈，上证指数是从最高6100点跌至5300点，但是扩容却反其道而行之，加速再加速，三年不到增速超过10倍，年均增长3倍。
现在按最新收盘价计算，A股市价总值和流通市值分别为22.21万亿和16.78万元。从数字来看，与2008年相比市价总值大幅减少32%，流通市值因限售股解禁而大幅增加。市价总值大幅减少的原因是的股市长期低迷，从2008年的5300跌至目前2100点，跌幅达到60%，远远高于市价总值所下跌的32%，也就是说在股市持续下跌之时，扩容仍在持续。
郭树清曾经提到，2009年起24个工业行业中21个已经产能过剩，成熟的制造业几乎找不出一个产能不足的行业，而2009至2011年正是股票发行大年，上交所总经理张育军坦承，最近两三年股市的筹资量中国占到全球的一半以上，达到55%左右。中国GDP占比不足世界10%，股票融资却高达55%，这显然是超极限了。
正如经济超高速发展并非没有代价一样，股市的超极限扩容代价更为惨重。代价之一，就是80%股民亏损，证监会有关负责人不得不告诫低收入者及早离场。代价之二，是市场结构严重失衡：就股市而言，上市公司中大部分是产能过剩的工业股，以及金融地产等传统产业股；就资本市场而言，股市大，债市小，高风险投资工具多，低风险投资工具少，私募债之类门槛极高，一般人根本够不上。
正如郭树清主席所言，“十二五”规划的核心内容就是转变经济发展方式，同样，资本市场“十二五”规划的核心内容也是转变发展方式。而要改变企业的融资偏好，关键是要从追求“规模一流”转变为“回报一流”。就目前而言，中国股市规模堪称全球第二，可回报却是连续数年熊冠全球。我们热切期待资本市场的领航者，脚踏实地地带领中国股市尽快从回报末流的泥潭中走出来。
主力动向：资金流出酿酒行业
今天收盘市场资金流入板块24家，市场资金流出板块75家，资金呈现流出态势。流入前三名的行业是：生物育种、交通运输、农林牧渔；流出前三名的行业是：酿酒行业、金融行业、有色金属。今日大盘震荡下跌，市场缺热点，量能萎缩，受海外市场下跌影响较大的有色、金融等板块跌幅靠前，农林牧渔、海南板块和暴雨影响的水利股表现活跃，市场虽然仍有诸多个股涨停，但多为借题材炒作，可参与性不强，后市风险较大，建议严格控制仓位。
大盘自2012年06月04日以来，指数进入盘整走弱阶段，大盘涨少跌多，虽然指数一直萎靡不振，量能步步紧缩，但是热点板块依旧不绝，市场分化态势明显。但是截至目前，市场主流品种全线熄火，仅有部分概念个股借题材发挥，恶意炒作拉高出逃迹象明显，后市有较大风险，短线加速下跌概率较大。操作上，结构性行情是未来主要特征，优选行业板块是未来主要趋势，快速下挫就是对优质行业板块建仓时机。
板块机会：农业股具有交易机会
周一股指跳空低开，目前股指进入小级别的调整周期，2132点跌破的概率较大，但是如果出现急跌，跌破前期低点，短线存在技术反弹要求，从板块上，跌多涨少，其中饮料制造、物流、摘帽预期、石墨烯、采掘服务跌幅靠前，而三沙概念、种植业与林业、水利概念等涨幅靠前。就热点而言，超跌股继续得到市场的追捧。我们梳理了最有可能爆发的3类超跌股以供参考：
一：长期超跌股。脱帽+海南+超跌概念的罗顿发展连续6个涨停，是超跌股中的绝对龙头，但是其他最近涨幅较大的超跌股，却出现了调整，如华芳纺织、开开实业等。这说明超跌股的联动效应在递减，短线调整的压力加大，但是对于有题材刺激刚启动的超跌股可重点关注。
二：短线瀑布式暴跌股。从历史经验看，一轮超跌反弹行情，市场最先启动的是长期超跌股，之后就属于瀑布式暴跌股，以及前期的超跌强势股。连续3日涨停的长方照明等就属于这一类，操作上最好选择有题材刺激的小盘瀑布式暴跌股。
三：前期超跌强势股，选择这类股要注意掌握以下3个要点，1、前期越强势越好、2、跌的越流畅越好，3、流通市值越小越好。如果符合这三个调整，相信被市场狙击的概率非常大。如三沙概念的中海海盛、重组概念的永生投资等。
另外农业股也存在交易性机会，一方面多数农业股超跌，符合现在的超跌反弹的行情特性，而且敦煌种业涨停树立烈示范效应；另一方面美国大旱提供了炒作题材，美国现在正在遭受到56年来最严重的一场旱灾，据美国有关部门公布，到7月10日美国本土上有55%的土地正在经历“中度至极端重度”的干旱。最新天气预报指出，美国炙热高温将持续到10月，这引发了上周五农产品期货价格再度大涨。据有关机构统计，中国2012至2013年度大豆和玉米的对外依存度分别达82%和3.5%。从过去历史来看，大豆和玉米价格的内外联动性较高，相关系数分别达0.9和0.8。因此农业行股整体将受益于农产品价格的上涨，其中种植业和种子受益最直接，可重点关注。
总体而言，虽然大盘的重心在下移，但是仍然存在结构性机会，操作上重点关注我们分析的3类股，以及农业股交易性机会。
操作策略：中线回避，短线等待超跌反弹
市场回顾：经过上周上蹿下跳的折腾之后，大盘今天露出了峥嵘的本来面目。直接跳空低开15个点之后，大盘基本上就在2142点上下保持了横向震荡走势，最低跌到2135.56点，离2132点只有3点之差。最终收于2141.40点，下跌27.24点。今天的大幅下跌又是以权重股为领头，保险股、有色、煤炭、银行、证券等都成了下跌的主力军。虽然盘中还是有16只股票涨停，但是也出现了5只跌停板。预计大盘出现破位之后，随着题材股的下跌，跌停板数量会出现大幅放大。
仓位管理：这样面临大盘破位的时候就尤其显出中线空仓的心理以及资金上的优越性。只要保持了这种良好的心理状态，就能在后面的上涨机会中大展身手。短线上，破位后的大幅下跌将会是超跌反弹的机会，不过，鉴于在2132点之上已经有了较长时间的抵抗，所以破位后抢反弹也不能太大仓位，建议以30%仓位对连续大幅下跌的股票进行超跌反弹操作。
品种选择：基本上没有什么具备了可持续性的板块，而且面临破位的时候，通常会出现先是权重股发力下跌，然后题材股跟随的模式，这种模式下基本上就不会有什么幸存者。所以，在品种选择上还是继续选择超跌股的方向，尤其是连续出现大幅下跌的股票，一旦其乖离达到一定程度之后，就必定会出现超跌反弹，而在下跌市中也就这种超跌反弹相对靠谱一些。
操作策略：中线空仓观望，跌的越多对于中线越是有利，所以这部分在现阶段不需要技巧，只需要耐心等待。短线上，在长期下跌的股票突然出现连续的大幅加速下跌的时候，或者是前期有资金介入的题材股出现连续下跌的时候，以少量仓位逢低买进，等待超跌反弹的出现。
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