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　　金证顾问 陈自力

　　股指遇到上方20天均线的压制之后，在今日出现了一定幅度的回调。截止收盘，大盘最终以小跌16.20点报收于2168.64点。其余的深证指数、中小板指数以及创业板指数均有不同程度的冲高回落，纷纷以绿盘收场。但纵观本周市场的整体走势来看，股指在接近年初低点2132点附近之际，受到了强有力支撑，本周出现了止跌企稳。虽然今日股指形成一定调整，但量能相对萎缩，特别个股的活跃度仍然维持在相对的高温态势，两市涨停板个股数仍然多达33只，跌停板仅1只的强势表现来看，市场短线的赚钱效应仍就可观，有利于推动反弹形成延续性。

　　从消息面看，随着近期国家统计局公布二季度以及半年度经济数据整体出现连续回落来看，接下来管理层会更加注重稳定经济增长，如此一来便会在未来推出一系列稳定经济增长的举措。今日宁波市打响全国刺激经济第一枪，首家出台清费减税26条新政，力推工业经济健康发展，企业可获40%税收返回的政策就是明证。相信后市市场还会陆续出台更多的刺激经济的举措。另外，7月19日，扩大公开市场7天期逆回购规模至800亿，中标利率3.35%，较上期涨5个基点。由于本周天量逆回购到期，货币投放仍是净回笼800亿元。随着资金面趋紧、市场利率上扬，央行有必要再次下调存款准备金率，周末则是敏感窗口。如果周末进一步放宽流动性，势必会对市场的反弹行情构成支撑。

　　从技术角度看，上周我们说过20日存在一定的压力，本周反弹也是到了该点位出现了滞涨。不过观察技术指标，市场应该还有向上的空间，而对于浪型分析也符合4浪反弹的模式，因此，我们判断，市场下周仍然有机会突破20日均线，向上延伸到2250点附近。

　　上周我们也说过，MACD发生金叉表明市场趋势得到缓解。因为MACD属于长期指标，从5月以来，经过了4次金叉未果的情况下，本次金叉表明市场严重超跌。而此次金叉会吸引到短期资金逢低介入或补仓，这将推动股指得到技术性修复，产生连锁效应。

　　同时，在浪型上市场至5月以来，属于3年以来最后的调整浪型，它可以细分成5个子浪，目前3浪5已基本完成，下一步市场酝酿的将是4浪的反弹浪型。而下周一旦展开4浪反弹也会形成a-b-c的反弹浪，4浪b的调整将围绕20日均线做震荡。此外按照理论，4浪的反弹高点不能高于1浪的底部，也就是说本轮反弹的高点应该在2300点下方，我们判断反弹的高度应该是在2250-2300点的区间内。

　　因此，我们可以以60日均线作为上档的压力位来适当做高抛低吸。在操作上，在市场反弹过程中，应该选择强势品种，而回避弱势个股。因为，确定本轮只是反弹行情，不是所有的资金都会参与，只有活跃的个股才是资金关注的对象。所有投资者操作上应该尽量把握操作的节奏和时机，寻找成交量放大的个股。