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　　东吴证券 罗佛传

　　周二大盘迎来小幅反弹，承接上一个交易日的跌势，早盘两市惯性低开，其中上证综指创下2453点调整来的新低2141.48点，离今年一月份低点2132.63点只有咫尺之遥，随后在煤炭石油、水泥、金融、地产等权重板块拉升带动下股指震荡反弹，临近午盘后遇阻回落，但经过短线快速下跌后，空方动能有所衰减，市场缓慢下行，尾盘再次在逢低买盘的介入下震荡回升。最终两市收出一根小阳线，成交量较上一个交易日明显萎缩。

　　炒作主线不够突出

　　从盘面来看，个股普涨，其中涨停非ST个股有20家，跌停个股缩减至2家。板块方面，券商板块领涨，其中宏源证券大涨6.46%；期货概念也有不错表现；上周一度活跃的水泥板块再次受到资金的青睐，同样居于涨幅前列；海南板块的表现也可圈可点，板块内有海德股份、海峡股份、海南瑞泽和罗顿发展4家个股涨停；相比之下，前期强势的酿酒食品、医药、农林牧渔等防守型板块则遭到获利盘的回吐，居于跌幅前列。整体来看，市场热点还不够突出，其持续性有待进一步观察。

　　市场底部若隐若现

　　自上周后半周以来，部分板块已经展现了较强的抗跌能力，如水泥、煤炭石油两大周期性板块的强势反弹，表明经过持续的下跌后，资金进一步杀跌意愿不足，相反随着行业景气低谷的尾声，部分立足中线的资金开始试探性的介入，这与历次底部超跌权重率先反弹的特征非常相似，本次调整底部似乎露出了其冰山一角；但本周一指数大跌，个股再现百家跌停潮的奇观，再次给投资者泼了一盆冷水，加大了投资者对底部区域的怀疑。而我们认为，恰恰是市场出现百家个股跌停现象，进一步提升了目前点位已是底部区域的概率。上证综指的上一次中级底部的低点2132点是在1月6日探明的，而恰恰是前一个交易日1月5日市场出现了百家个股跌停的现象。因此，我们判断市场已进入底部区域，上证综指是否跌破2132点已经不是关键，投资者所要做的就是等待标志性中阳或大阳线的出现。

　　短线股指仍有反复

　　考虑到持续的下跌使投资者信心遭到重创，市场人气的恢复需要一个过程，同时主流热点不够明朗，部分个股的业绩风险仍有进一步释放的可能，短期大盘要走出有力的反弹难度较大。从成交量来看，反弹缩量表明机构之间尚未形成做多共识，内部的分歧将导致短期股指的反复。一定幅度反弹后或将面临空方的反扑，甚至不排除进一步考验2132点支撑的可能。但在此点位已不必恐慌，盲目杀跌更不可取，投资者对手中个股可甑别对待，对于前期强势的个股需提防补跌风险，同时规避中报地雷，而对于业绩优良且严重超跌的个股可继续持有。轻仓或空仓的投资者可采取相对稳健的策略，耐心等待标志性中阳或大阳线的出现。